Jupiter Exchange, agregator zdecentralizowanych giełd na Solanie, ogłosił 15 października 2025 r. istotne zmiany dotyczące swojego tokenu JUP. Obejmują one uproszczoną DAO skoncentrowaną na głosowaniach o dużym znaczeniu, skrócony do siedmiu dni okres odblokowania oraz głosowanie DAO w sprawie zniszczenia 121 milionów tokenów pochodzących z Litterbox Trust. Przyjrzyjmy się bliżej, jaki wpływ będą miały te zmiany.
Trzy kluczowe reformy mające na celu ożywienie tokenu JUP
Od pewnego czasu, poza wynikami swojego tokenu, Jupiter boryka się z wewnętrznymi problemami, prawdopodobnie spowodowanymi wynikami JUP. Po spektakularnym debiucie w 2024 roku i okresie euforii dzięki airdropom, szum wokół projektu ucichł, ustępując miejsca prawdziwym problemom. Aby ponownie uruchomić maszynę, zespół postanowił wprowadzić trzy główne środki w celu przedefiniowania przyszłości swojej kryptowaluty.
Te trzy środki stanowią strategiczny punkt zwrotny dla Jupiter, który wydaje się chcieć zmienić pozycjonowanie JUP nie tylko jako zwykłego tokena zarządzania, ale jako centralnego aktywa gospodarczego w swoim ekosystemie. W pewnym sensie zmiany te nie mają na celu wyłącznie poprawy zarządzania: wprowadzają one model, w którym każda decyzja ekonomiczna potencjalnie przekłada się na wartość dla posiadaczy.
DAO powraca do podstaw
DAO znajduje się w centrum projektu przebudowy JUP i słusznie. W ekosystemie, w którym decyzje podejmowane przez DAO, takie jak Uniswap, MakerDAO czy Curve, są uzależnione od wielkości portfela, Jupiter chciał, aby waga każdego z głosujących była jak najbardziej równoważna.
Pomimo dobrych intencji szybko pojawił się problem: zbyt duża liczba nowych propozycji, z których większość uznano za zbędne. To naturalnie doprowadziło do spadku zainteresowania społeczności, która została zasypana zbyt dużą ilością informacji. Aby rozwiązać ten problem, zespół podjął zdecydowaną decyzję: likwidację grup roboczych, aby skoncentrować się na tokenomice, zarządzaniu środkami finansowymi i głównych kierunkach strategicznych.
Oznacza to: koniec z grupami roboczymi, mniej głosowań i komunikacja publiczna bardziej skoncentrowana na produktach i rozwoju.
Kash Dhanda, dyrektor generalny Jupiter
Nowy początek dla $JUP (nadchodzą poważne zmiany)
To jest dla posiadaczy tokenów. Ci, którzy są z nami na dobre i na złe. Ci, którzy trwali przy nas w dobrych i złych chwilach, wspierając projekt, który ich zdaniem może zmienić przyszłość finansów.
Wiemy, że ostatnio nie było łatwo.
Ale oto…
— Kash (🐱, 🐐) (@kashdhanda) 15 października 2025 r.
Decyzja ta została przyjęta z zadowoleniem przez społeczność, ponieważ kładzie kres temu, co użytkownicy nazywali „erą mikropropozycji”. Nowy model powinien zwiększyć efektywność DAO.
Bardziej efektywne staking
Druga zmiana dotyczy blokowania tokenów w stakingu, które skraca się z 30 do 7 dni. Jest to uproszczenie odpowiadające na prośbę społeczności i inwestorów. Poprzedni system, zaprojektowany w celu zapobiegania farmingowi głosów (praktyce, w której użytkownicy stakują tokeny wyłącznie w celu wywarcia wpływu na głosowanie, a następnie je wycofują), zniechęcał niektórych posiadaczy tokenów do ich blokowania.
Wraz z dojrzewaniem projektu i ewolucją profilu posiadaczy tokenów model ten okazał się zbyt sztywny. Wielu użytkowników zgłaszało, że 30-dniowa blokada stanowiła przeszkodę w posiadaniu tokenów JUP. W środowisku DeFi, gdzie płynność i elastyczność mają pierwszeństwo, taki okres karcił przyjęcie tokenów, ograniczając napływ nowego kapitału.
Skracając okres unstakingu, Jupiter sprawia, że uczestnictwo staje się bardziej dostępne i płynne, zachowując jednocześnie rozsądny poziom zaangażowania. Użytkownicy, którzy stakują JUP, kwalifikują się do airdropu Meteora, co stanowi dodatkową zachętę do przyszłych airdropów.
Zmiana ta powinna również zwiększyć płynność tokenu JUP, zwiększając dostępność tokenów w pulach płynności, ułatwiając w ten sposób wymianę i przyciągając nowych uczestników.
Litterbox Burn, historyczna decyzja
Ostatnia zmiana, prawdopodobnie najbardziej znacząca i symboliczna, dotyczy Litterbox Trust. Jest to portfel instytucjonalny kontrolowany przez DAO, przeznaczony do zakupu JUP na rynku wtórnym przy użyciu 50% przychodów generowanych przez protokół Jupiter.
Innymi słowy, za każdym razem, gdy Jupiter generuje zyski poprzez swoje produkty (agregator DEX, bridge, swapy itp.), połowa jest wykorzystywana do wykupienia jego tokenu i przechowywania go w Litterbox. W rezultacie zgromadzono ponad 121 milionów tokenów, co stanowi 1,7% całkowitej podaży i około 3,8% podaży w obiegu.
Problem polegał na tym, że rosnąca rezerwa bez przeznaczenia budziła niepewność. Niektórzy obawiali się, że wpłynie to negatywnie na cenę lub że zostanie wykorzystana w nieprzejrzysty sposób, a ponadto wykupywanie tokenów uznano za nieskuteczne, biorąc pod uwagę wyniki tokenu JUP w porównaniu z resztą ekosystemu Solana.
W obliczu tych ustaleń najpopularniejszym rozwiązaniem zaproponowanym przez społeczność jest proste: spalenie Litterbox. Oznacza to, że należy spalić 121 milionów zgromadzonych tokenów, aby trwale wycofać je z obiegu. Nie zostało to jeszcze zatwierdzone, trwa 10-dniowe publiczne głosowanie, a drugie będzie dotyczyło zarządzania przyszłymi dochodami.
Ponadto niedawna integracja Jupiter z Uniswap za pośrednictwem API Ultra może, jeśli zwiększy wolumen transakcji, spowodować wzrost opłat generowanych przez protokół, co pozwoliłoby na intensyfikację wykupów JUP dla Litterbox Trust przed ewentualnym spaleniem.
Odrodzenie JUP?
W burzliwej sytuacji od ostatniego ATH 3 kwietnia 2024 r. na poziomie 1,83 USD, po krachu 11 października ustabilizował się on obecnie na poziomie około 0,36 USD.
Inwestorzy mają nadzieję, że ta aktualizacja da tokenowi drugi oddech dzięki potencjalnemu spaleniu 121 milionów JUP, co stanowi około 4% podaży w obiegu, tym bardziej, że towarzyszy jej ciągłe comiesięczne spalanie, realizowane z dochodów protokołu.
Spowoduje to automatyczne zmniejszenie podaży w obiegu, co może wywołać presję kupna na token. W perspektywie średnio- i długoterminowej, pozostając optymistami w odniesieniu do systemu spalania, możemy wyobrazić sobie powtarzające się spalanie związane z przychodami (15 milionów tokenów miesięcznie). Mechanizm ten sprawiłby, że token stałby się aktywem skorelowanym ze wzrostem protokołu, stworzyłby rzadkość i byłby oznaką dojrzałości ekonomicznej Jupiter. Pozostaje pytanie, czy środki te wystarczą, aby przywrócić zaufanie inwestorów.
