Od kilku tygodni zdecentralizowana giełda kryptowalutowych kontraktów wieczystych Aster odnosi ogromny sukces. Czy w obliczu coraz ostrzejszej konkurencji mamy do czynienia z bańką spekulacyjną w tym sektorze?
Szaleńcze wyniki giełdy DEX dla kontraktów wieczystych Aster
W ciągu września zdecentralizowana giełda (DEX) kontraktów wieczystych Aster przeszła od niemal nieznanego protokołu do potencjalnego konkurenta Hyperliquid (HYPE). Powodem tego jest Changpeng Zhao (CZ), którego tweety przyczyniły się do popularyzacji aplikacji.
Według oficjalnych danych Aster na Dune, DEX ma obecnie 1,46 mld dolarów całkowitej wartości zablokowanej (TVL), 3,2 mln użytkowników i od momentu uruchomienia osiągnął łączny wolumen obrotu wynoszący prawie 2240 mld dolarów.
Dla porównania, Hyperliquid od momentu uruchomienia osiągnął 2891 miliardów dolarów wolumenu na kontraktach wieczystych.
Za tym pozornym sukcesem kryje się fakt, że Aster wygenerował obecnie wolumen o wartości 19,5 miliona dolarów:
Jeśli chodzi o token ASTER, w momencie pisania tego artykułu jego cena wynosiła 1,95 dolara za sztukę i zajmował 52. miejsce w rankingu kryptowalut, z kapitalizacją wynoszącą 3,3 miliarda dolarów.
Sukces budzący kontrowersje
Pomimo sukcesu Aster, w ciągu ostatnich tygodni pojawiły się pewne wątpliwości, a rynek zaczął się zastanawiać, w jaki sposób udało się osiągnąć tak imponujące wyniki w tak krótkim czasie.
W poprzednim artykule zwróciliśmy uwagę na rażącą różnicę między otwartymi pozycjami Hyperliquid i Aster. Przypomnijmy, że otwarte pozycje to łączna wartość kontraktów pozostających w mocy na koniec dnia, a pod tym względem Hyperliquid zdecydowanie dominuje nad konkurencją, osiągając obecnie wartość 14,9 mld dolarów, w porównaniu z 4,64 mld dolarów w przypadku Aster.
W tym tygodniu DefiLlama ogłosiła wycofanie tablicy wyników Aster po stwierdzeniu dziwnych korelacji między wolumenem kontraktów wieczystych Aster i Binance. Według 0xngmi, założyciela DefiLlama, protokół nie jest również wystarczająco przejrzysty, zwłaszcza jeśli chodzi o księgę zamówień, podczas gdy na konkurencyjnych platformach, takich jak Hyperliquid, bardzo łatwo jest sprawdzić aktualne pozycje.
Chociaż elementy te nie są same w sobie przeszkodą, ponieważ platformy scentralizowane również czasami wykazują brak przejrzystości, jest to jednak bardziej ironiczne w przypadku zdecentralizowanej giełdy.
Modne zjawisko DEX-ów kryptowalutowych
Jeśli chodzi o przyjęcie, poza perspektywą airdropów, które mogą tymczasowo zafałszować wolumeny, istnieje kilka czynników, które sprawiają, że inwestor wybiera jedną giełdę DEX zamiast innej.
Wśród tych czynników można wymienić przede wszystkim doświadczenie użytkownika, które obejmuje takie obszary, jak łatwość obsługi platformy, jej funkcjonalność, ale także szybkość działania. Do tego należy dodać płynność, bezpieczeństwo platformy i ewentualnie łańcuchy bloków, na których działa, wraz z ograniczeniami i zaletami charakterystycznymi dla tych łańcuchów.
W tym kontekście sektor wiecznych DEX jest obecnie bardzo konkurencyjny, ale na długo przed tym, zanim znalazł się w centrum uwagi, aplikacje te były już częścią zdecentralizowanych finansów (DeFi). Przed pojawieniem się Hyperliquid, dYdX był punktem odniesienia, a innym graczom, takim jak GMX czy Jupiter, również udało się osiągnąć sukces. Obecnie oferta się powiększa, a popularność poszczególnych marek zależy od oczekiwań społeczności wobec ewentualnych airdropów.
Nawet Justin Sun, założyciel ekosystemu Tron (TRX), znany z kopiowania wszystkich trendów, wniósł swój wkład w postaci DEX SunPerp.
Według danych CoinGecko, tokeny związane z DEX-ami typu perpetual mają obecnie wartość 20 miliardów dolarów, z czego 60% stanowi HYPE:
Obecna sytuacja może przypominać to, co miało miejsce w ekosystemie w latach 2020–2021, kiedy to liczba zdecentralizowanych giełd spot szybko rosła w ślad za sukcesem Uniswap (UNI). Każdy nowy gracz chwalił się, że jest bardziej rewolucyjny niż poprzedni, ale w rzeczywistości inwestorzy wykorzystywali konkurencję przede wszystkim do maksymalizacji swoich zysków.
Dzisiaj moda minęła i chociaż Uniswap ma kilku konkurentów, takich jak PancakeSwap (CAKE), DEX nadal pozostaje zdecydowanym liderem w swojej kategorii.
W związku z tym można założyć, że podobne zjawisko wystąpi w przypadku wiecznych DEX-ów i tylko kilka marek zdoła się wyróżnić w dłuższej perspektywie. Następnie pojawi się nowa branża, która również będzie charakteryzować się własnymi ekscesami.
