Die zuletzt verzeichnete hohe Volatilität lässt sich durch einen starken Zustrom von Termin- und Spot-Nachfragen, insbesondere von ETFs, erklären. Wie weit könnte BTC steigen, wenn sich der Aufwärtstrend fortsetzt?
Neuer Schub für BTC
Nach einem starken Aufwärtstrend in der vergangenen Woche versucht der Bitcoin-Kurs, neue Rekorde zu erreichen. Die zuletzt verzeichnete hohe Volatilität lässt sich durch einen starken Zustrom von Termin- und Spot-Nachfragen sowie eine Reihe von Short-Liquidationen auf den Derivatemärkten erklären.
Was können wir in den kommenden Wochen erwarten, wenn BTC kurz davor steht, neue Höchststände zu erreichen?
Auf dem Weg zu neuen historischen Höchstständen
Der Kurs von BTC hat es endlich geschafft, den Widerstand zwischen 117.000 und 119.000 US-Dollar zu überwinden, was zu einer seit letzter Woche anhaltenden Aufwärtsbewegung geführt hat.
Solange sich der Markt über diesem ehemaligen Widerstand (der nun als Unterstützung gilt) hält, bleibt der Aufwärtstrend des BTC intakt.
Sollte diese Unterstützung nicht halten, könnte sich ein neuer Abwärtstrend abzeichnen und die Nachhaltigkeit des seit 2022 anhaltenden Aufwärtszyklus in Frage stellen.
Im Falle einer Fortsetzung des Aufwärtstrends bleibt das in unseren früheren Analysen genannte Kursziel unverändert bei etwa 140.000 $.
Da dieser statistische Grenzwert variabel ist, kann diese Schätzung in den kommenden Wochen nach oben korrigiert werden und möglicherweise Werte nahe 150.000 $ erreichen.
Während der Preisbildungsphasen ist es wichtig, das Verteilungsverhalten von kurzfristigen (STH) und langfristigen (LTH) Anlegern zu messen, um den Verkaufsdruck einzuschätzen, der den Preis möglicherweise bremsen könnte.
Derzeit erzeugen LTH einen Verkaufsdruck von fast 10.000 BTC pro Tag und erzielen Gewinne von über einer Milliarde Dollar pro Tag. Auf der anderen Seite nehmen auch STH Gewinne mit, allerdings dreimal weniger als ihre langfristigen Pendants.
Im Vergleich zu den lokalen Höchstständen im März und Dezember 2024 sind die aktuellen Verkaufsmengen nach wie vor gering, was darauf hindeutet, dass derzeit keine nennenswerten potenziellen Aufwärtsbremsen vorhanden sind.
Wer treibt den Anstieg an?
Nachdem wir den potenziellen Verkaufsdruck durch kurz- und langfristige Anleger untersucht haben, können wir uns anderen Aspekten des Marktes zuwenden, um den Kaufdruck einzuschätzen, der derzeit den Preis antreibt.
Erstens sind Spot-ETFs in den USA ein wichtiger Katalysator für den aktuellen Anstieg, da sie in den letzten sechs Handelstagen der traditionellen Märkte fast 25.000 BTC akkumuliert haben.
Die steigende Nachfrage nach ETFs in der vergangenen Woche hat offensichtlich zur Erholung des BTC beigetragen und einen erheblichen Spot-Kaufdruck erzeugt.
An den zentralisierten Spot-Börsen ist eine ähnliche Dynamik zu beobachten, obwohl die Nachfrage deutlich geringer ist.
Seit fast sechs Tagen haben die Plattformen Binance und Coinbase ebenfalls Netto-Käufe in Höhe von fast 2.700 BTC getätigt, was einem Wert entspricht, der neunmal niedriger ist als der der Spot-ETFs. Obwohl dieser Kaufdruck willkommen ist, lässt sich nur schwer sagen, ob er wirklich ins Gewicht gefallen ist.
Schließlich verzeichneten die Terminmärkte von Bybit und Binance vier Tage in Folge Nettokäufe in Höhe von insgesamt fast 6.300 BTC, mehr als doppelt so viel wie die zentralisierten Spotbörsen.
Dies deutet auf die Eröffnung zahlreicher Long-Positionen hin, wodurch sich der ewige Zyklus des spekulativen Risikos wiederholt und die Märkte im Falle einer schnellen Korrektur des BTC neuen Gefahren ausgesetzt sind.
Letztendlich wäre ohne die Nachfrage nach Spot-ETFs der Kaufdruck der Derivatemärkte überwiegen, was zu einer weniger impulsiven Preisentwicklung und einem weniger nachhaltigen Anstieg geführt hätte.
Zusammenfassung dieser On-Chain-Analyse zu BTC
Letztendlich deuten die Daten dieser Woche darauf hin, dass die kürzlich verzeichnete hohe Volatilität auf einen starken Zufluss von Termin- und Spotnachfragen zurückzuführen ist.
Spot-ETFs in den USA sind der wichtigste Katalysator für den aktuellen Anstieg und verzeichneten in den letzten sechs Tagen einen Zuwachs von fast 25.000 BTC.
Die zweite Nachfragestärke kommt von den Terminmärkten von Bybit und Binance, wo erneut zahlreiche Long-Positionen eröffnet wurden, was die Märkte mit neuen Risiken von Liquidationskaskaden belastet.
Solange sich der Markt jedoch über dem ehemaligen Widerstand von 117.000 bis 119.000 US-Dollar hält, bleibt der Aufwärtstrend von BTC intakt.
