Trhy s hlavními světovými aktivy v současné době zaznamenávají trvalý vzestupný trend, jak dokazuje poslední historický vrchol bitcoinu. Tato situace vyvolává otázky vzhledem k zjevnému oslabení dolaru. Procházíme snad „makroekonomickou strukturální změnou“?
„Americký dolar se chystá zažít svůj nejhorší rok od roku 1973“
Od příchodu Donalda Trumpa do Bílého domu se světová ekonomika potýká s nestabilitou. A to z dobrého důvodu, protože zavedení jeho prohibitivních celních poplatků se neslučuje s mezinárodní dynamikou nezbytnou pro zajištění prosperující ekonomiky. A co teprve situace dolaru, který se zapletl do politiky „America First“ a oslabil tak svůj status světové rezervní měny.
Tento fakt vede analytiky k zamyšlení nad současnou makroekonomickou situací. Zejména tváří v tvář trvalému a všeobecnému růstu hlavních světových aktiv, jako je zlato, které „v roce 2025 překonalo 40 rekordů a nyní má hodnotu 26 300 miliard dolarů“, stříbro, které od začátku roku zaznamenalo nárůst o více než 60 %, ale také bitcoin, který v současné době dosahuje historických maxim.
Jak vysvětluje Kobeissi Letter ve svém posledním příspěvku na síti X, „tyto aktiva jsou tradičně považována za bezpečné útočiště, které by mělo růst, když akcie klesají“. Přesto se daří velmi dobře i americkým burzám, ale také Magnificent 7, velkým technologickým společnostem, které dominují trhům.
Index S&P 500 vzrostl za šest měsíců o 39 % a přidal 16 bilionů dolarů tržní kapitalizace. Index Nasdaq 100 rostl po šest měsíců v řadě, což se od roku 1986 stalo pouze šestkrát. A Magnificent 7 (Apple, Microsoft, NVIDIA, Alphabet, Amazon, Meta a Tesla) investují více než 100 miliard dolarů za čtvrtletí, aby podpořily revoluci v oblasti umělé inteligence.
Kobeissi Letter
Ve skutečnosti se bezpečné hodnoty nyní vyvíjejí téměř přímo úměrně s akciemi, s mírou 91 % v roce 2024 pro zlato a S&P 500. Mezitím „americký dolar čeká nejhorší rok od roku 1973“.
„Vlastníci aktiv budou velkými vítězi“
Podle analytiků Kobeissi Letter v současné době dochází k „makroekonomické strukturální změně“. A to z dobrého důvodu: dolar zaznamenal od roku 2000 pokles kupní síly o 40 %, zatímco „Fed snižuje úrokové sazby, ačkoli jádrová inflace (Core PCE) poprvé od 90. let překročila 2,9 %“.
„Jediným logickým vysvětlením“ je aktivní anticipace trhů tváří v tvář tomu, co je prezentováno jako začátek nové éry měnové politiky.
Když současně rostou hodnota bezpečných aktiv, rizikových aktiv, nemovitostí a inflace, je to známkou strukturální makroekonomické změny.
Kobeissi Letter
Tato změna paradigmatu však nebude prospěšná pro všechny. Analytici Kobeissi Letter tvrdí, že „velkými vítězi budou držitelé aktiv“, zatímco se v USA prohlubuje sociální propast, která zvýší počet lidí, kteří zůstanou pozadu.
„Makroekonomická generační změna“
Závěrem tato analýza poukazuje na datum uvedení ChatGPT na trh jako na klíčový faktor spojený s propadem počtu pracovních nabídek, zatímco akciové trhy vykazují významnou dynamiku.
Protože „suroviny, dluhopisy a kryptoměny se stávají obchodovatelnými a investovatelnými třídami aktiv“. Probíhá „makroekonomická generační změna“…
