Dzięki dokumentom związanym z wejściem na giełdę możemy stwierdzić, że Gemini i Bullish zastosowały kontrowersyjną zasadę rachunkowości. Czy wyniki finansowe zostały zawyżone?
Gemini i Bullish stosują w swojej księgowości kontrowersyjną zasadę księgową
Podczas gdy giełda kryptowalut Bullish zakończyła w zeszłym tygodniu swoją pierwszą ofertę publiczną (IPO), Gemini ma wkrótce pójść w jej ślady i stać się trzecią platformą wymiany, która wejdzie na giełdę w Stanach Zjednoczonych.
Wydaje się jednak, że księgowość obu firm została nieco upiększona dzięki nowej zasadzie księgowej, prawdopodobnie w celu zadowolenia inwestorów, jak podkreślili nasi koledzy z Protos:
Debiut giełdowy Bullish rozpoczął się od ceny 95 USD, osiągnął 118 USD, a tydzień później spadł do 64 USD. Bez nowej zasady FASB ASU 2023-08, zezwalającej na wycenę kryptowalut w rachunkach zysków i strat, ostatnie dwa lata działalności obu firm byłyby ujemne. Lobbyści z branży księgowej osiągnęli dokładnie to, czego chcieli.
W praktyce ta słynna zasada księgowa jest już stosowana przez Strategy od kilku kwartałów, a kilka tygodni temu zwróciliśmy uwagę na jej potencjalne nadużycia, podczas gdy firma Michaela Saylora ogłosiła rzekomy zysk w wysokości 10 miliardów dolarów.
W przypadku Bullish, gdzie giełda wykazała przychody netto w wysokości 70,56 mln dolarów w 2024 r., należy podkreślić, że firma zaklasyfikowała również 207 mln dolarów niezrealizowanych zysków kapitałowych z kryptowalut do wspomnianych przychodów. Bez tego te same przychody netto Bullish spowodowałyby stratę w wysokości 127,48 mln dolarów:
W przypadku Gemini sytuacja jest nieco bardziej niepokojąca. Nie bez powodu, ponieważ w ciągu pierwszych sześciu miesięcy roku odnotowaliśmy straty w wysokości 282,47 mln dolarów. Jednakże, nieuregulowane zyski z kryptowalut są uwzględnione w tym bilansie. Bez nich Gemini odnotowałoby stratę w wysokości 320,33 mln dolarów w pierwszym półroczu 2025 roku.
Należy zauważyć, że chociaż ta zasada rachunkowości jest dyskusyjna, jest ona całkowicie legalna w Stanach Zjednoczonych. Jednak jej stosowanie powinno nas ostrzec przed danymi liczbowymi, które czasami mogą być podawane przez przedsiębiorstwa, i dlatego należy zwracać uwagę na drobny druk w bilansach, a nie tylko na obroty i zyski.
