Ether nadal zyskuje na popularności w stosunku do Bitcoina, napędzany rosnącym zainteresowaniem instytucji, ale przede wszystkim opinii publicznej. W swoim najnowszym raporcie tygodniowym Coinbase obserwuje pozytywną dynamikę ETF-ów ETH i ponowny wzrost entuzjazmu dla altcoinów w kontekście słabnącej dominacji BTC. Czy zbliża się altseason? Ostatnie słowo będzie należało do Fed.
Po Bitcoinie czas na ETF-y na Ether?
Ukazał się tygodniowy raport giełdy kryptowalut Coinbase, który jest pozytywny. Pozytywny dla inwestorów posiadających ETH lub część swojego portfela zainwestowaną w kilka altcoinów, w każdym razie.
Jak podkreślają analitycy Coinbase, mimo że nadal pozostaje daleko od szczytu z grudnia 2021 r., stosunek ETH/BTC dosłownie podwoił się od końca kwietnia 2025 r. Wzrost ceny Etheru wynika częściowo z intensywnej aktywności instytucjonalnej, zwłaszcza ze strony skarbów państwa. Od początku sierpnia br. instytucje te nabyły ETH o wartości ponad 3,6 mld dolarów.
W przypadku ETF-ów opartych na Etherze tendencja jest podobna: tylko w dniach 11-13 sierpnia te instrumenty inwestycyjne odnotowały napływ netto w wysokości 2,27 mld dolarów.
Wreszcie, na CME sytuacja wygląda podobnie, ponieważ kontrakty terminowe na Ether wykazują wyraźny wzrost premii w stosunku do ceny spot. Roczna baza kontraktów terminowych wzrosła zatem z 7,4% w tygodniu rozpoczynającym się 4 sierpnia do 10,4% w zeszłym tygodniu, co świadczy o ponownym wzroście apetytu inwestorów.
Jednak najciekawszym punktem poruszonym przez Coinbase pozostaje powrót detalistów, czyli szerokiej rzeszy inwestorów.
Zgodnie z formularzami 13F, które właśnie złożyły firmy zarządzające aktywami o wartości co najmniej 100 mln dolarów (fundusze hedgingowe, zarządzający aktywami, banki, firmy ubezpieczeniowe itp.), ujawniających skład różnych instrumentów inwestycyjnych, wynika, że rynek detaliczny poważnie wkracza na rynek ETF Ethereum, a udział instytucji w tym segmencie rynku spadł z 39% do 33%.
Tę samą obserwację można poczynić w przypadku ETF Bitcoin: mimo że inwestorzy instytucjonalni są coraz liczniejsi, ich udział maleje, osiągając obecnie 28% wszystkich udziałów w ETF BTC.
„Sugeruje to, że inwestorzy indywidualni są źródłem imponujących 12,8 mld dolarów napływu netto odnotowanego przez ETF Bitcoin w minionym kwartale” – precyzuje Coinbase.
Czy nadchodzi sezon alternatywnych kryptowalut?
Słynny „sezon altcoinów”, w którym prawie wszystkie kryptowaluty poza BTC eksplodują wraz z pojawieniem się szerokiej publiczności, jest widoczny poprzez spadek dominacji Bitcoina. W tym przypadku dominacja spadła o ponad 10% od końca czerwca, co oznacza przejście na inne kryptowaluty i „otwarcie drogi do ogólnej przewagi altcoinów”, jak twierdzi Coinbase.
Co więcej, możemy zaobserwować, że dominacja BTC zamknęła się poniżej swojej 200-dniowej średniej ruchomej (200 DMA). Jednak według analityków Coinbase, aby ostatecznie potwierdzić tę rotację, konieczny będzie spadek stóp procentowych we wrześniu.
Na koniec, aby złagodzić swoje stwierdzenia, analitycy Coinbase podkreślają, że otwarte pozycje na altcoinach znajdują się obecnie na wysokim poziomie, około 1,6. Ostatnim razem, gdy miało to miejsce, doszło do serii likwidacji, dlatego należy obserwować te progi.
Trwałe odchylenie w kierunku ~1,2–1,3 wskazywałoby na uporządkowane delewarowanie i zdrowsze warunki dla dalszego wzrostu altcoinów, podczas gdy utrzymanie się powyżej 1,4 pozostawiłoby rynek podatnym na nowe wstrząsy.
Analitycy Coinbase
Alt season czy nie alt season? To zależy od decyzji Fed na wrzesień i październik, które nasz analityk Vincent Ganne z pewnością będzie śledził i relacjonował na łamach naszego serwisu.
