Ab Freitag wird die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) über zahlreiche Anträge für Bitcoin-Spot-ETFs entscheiden müssen, darunter auch der Antrag des Giganten BlackRock. Können wir auf eine Kehrtwende hoffen, da die Richter die Behandlung des Antrags von Grayscale durch die SEC als „willkürlich und launisch“ bezeichnet haben?
Die SEC wird sich zu Bitcoin-Spot-ETFs äußern müssen
Gestern war ein wahrscheinlich historischer Tag in der Geschichte des Tauziehens zwischen der Securities and Exchange Commission (SEC) und dem Krypto-Ökosystem: Grayscale, der weltgrößte Krypto-Fondsmanager, gewann seinen Prozess gegen die Regulierungsbehörde.
Grayscale hatte zuvor gegen die SEC geklagt, die dem Unternehmen das Recht verweigert hatte, sein Vorzeigeprodukt, den Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), in einen Bitcoin-Spot-ETF umzuwandeln, und dies mit der Begründung, es bestehe das Risiko der Marktmanipulation.
Dieser Sieg von Grayscale ist über den symbolischen Aspekt hinaus auch aus Sicht des aktuellen Zeitplans sehr wichtig: Die SEC wird in der Tat innerhalb weniger Tage zu zahlreichen Anträgen auf Bitcoin-Spot-ETFs Stellung nehmen müssen.
Am Freitag wird die SEC ihre Meinung zu den Anträgen auf Bitcoin-Spot-ETFs von 21Shares & Ark Invest, Bitwise, VanEck, WisdomTree, Invesco & Galaxy, Fidelity, Valkyrie und vor allem BlackRock, dem größten Vermögensverwalter der Welt, abgeben müssen.
BlackRock steht nicht nur wegen seiner Aura im Mittelpunkt des Interesses, sondern auch, weil das Unternehmen eine beeindruckende Erfolgsbilanz bei ETFs vorweisen kann: In seiner gesamten Geschichte wurden 575 Anträge angenommen und nur einer abgelehnt.
Die SEC muss am 2. September eine Antwort geben, und es ist nicht unwahrscheinlich, dass das Schicksal vor Grayscale zu seinen Gunsten ausfällt.
Abbildung 1 – Fälligkeitskalender in Bezug auf Bitcoin-Spot-ETFs
Der Krypto-Markt reagiert übrigens besonders sensibel auf ETF-Meldungen, wie der Anstieg des Bitcoin-Kurses zeigte, der nach der Meldung über den Sieg von Grayscale um 8 % stieg.
Abbildung 2 – BTC-Kurs über 7 Tage
Bitte beachten Sie, dass es der SEC freisteht, die ETF-Anträge anzunehmen oder die Frist auf den kommenden Oktober zu verschieben. Sobald die zweite Frist erreicht ist, kann sie diese auch ein drittes Mal verlängern, wenn sie dies wünscht.
Was wird sich durch den Sieg von Grayscale für Bitcoin-ETFs ändern?
Der Sieg von Grayscale ist wichtig, da er die SEC dazu zwingen wird, ihre Akten stärker zu konsolidieren, um ihre Ablehnungen zu begründen, während die Regulierungsbehörde bislang Anträge fast einfach vom Tisch wischte.
Einer der Richter im Grayscale-Fall wies auf die Ungereimtheiten innerhalb der SEC hin, die den Antrag des Krypto-Fonds ablehnte, obwohl sie bereits zahlreiche Bitcoin-Futures-ETFs zugelassen hatte, die im Wesentlichen die gleichen Merkmale aufweisen. Der Richter sprach sogar von einer „willkürlichen und launischen“ Entscheidung.
Es ist also sehr wahrscheinlich, dass die SEC die in Kürze zu erwartenden Anträge auf Bitcoin-Spot-ETFs ablehnen wird, aber sie muss ihre Anstrengungen verdoppeln, wenn sie sie ablehnen will, ohne im Gegenzug weitere Klagen zu erleiden.
In diesem Zusammenhang ist zu erwähnen, dass die Regulierungsbehörde den Antrag von Grayscale erneut prüfen muss und daher gute Argumente vorbringen muss, wenn sie sich erneut für eine Ablehnung aussprechen möchte, zumal die Richter des Berufungsgerichts gegen Grayscale entschieden haben.
Coinbase, das als Finanzpartner für viele ETF-Anträge fungiert, profitierte auf jeden Fall von Grayscales Sieg, da seine BASE-Aktie in den folgenden Stunden um 16 % stieg.
