Odvolání Komise pro cenné papíry (SEC) v případu proti Ripple Labs nepředstavuje podle kryptoprávníka Johna Deatona významnou ránu pro nedávné vítězství Ripplu v soudní síni.
„Odvolání není ani zdaleka neúspěchem,“ řekl Deaton a ohradil se proti tvrzení, které zaznělo na Twitteru. „Ať nikdo nepodceňuje, jak významné toto vítězství je.“
Deatonovy komentáře přišly poté, co federální okresní soudkyně Analisa Torresová začátkem tohoto měsíce rozhodla, že XRP, token, který pohání platební síť Ripple, „nemusí být nutně cenným papírem ve své podstatě“ – s výjimkou případů, kdy byl prodán institucím za účelem získání finančních prostředků.
Společnost Ripple vede právní bitvu s Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) od roku 2020, kdy ji regulátor obvinil z toho, že získala 1,3 miliardy dolarů v neregistrovaných nabídkách cenných papírů.
Předseda SEC Gary Gensler uvedl, že je „zklamán“ aspekty tohoto rozhodnutí, které by mohlo mít dalekosáhlé důsledky pro další tokeny, které čelí regulačnímu tlaku. Soudní dokumenty, které federální dohledový orgán v pátek předložil v případu proti Terraform Labs, naznačují, že by v případě Ripple mohlo brzy dojít k odvolání.
I v takovém případě by podle Deatona, zakladatele společnosti Crypto Law, trvalo značnou dobu, než by odvolání prošlo soudním systémem.
„Bude trvat dva roky, než 2. obvod vydá rozhodnutí,“ řekl Deaton. „Do té doby je rozhodnutí Torresové zákonem.“
Odvolání není ani zdaleka neúspěchem. Zaprvé, pokud bude podáno odvolání, bude trvat dva roky, než 2. obvodní soud vydá rozhodnutí. Rozhodnutí Torres je do té doby zákonem – alespoň ve 2. obvodu. Zadruhé, i kdyby 2. obvod řekl, že Torres nemá pravdu… https://t.co/GzW31D9edQ
– John E Deaton (@JohnEDeaton1) July 22, 2023
Torres rozhodl, že programový prodej XRP veřejným kupcům nesplňuje Howeyho test – metodiku používanou k určení, zda při prodeji aktiva existuje investiční smlouva – protože neexistovalo „přiměřené očekávání zisku, který by měl být získán z podnikatelského nebo manažerského úsilí jiných osob“.
Veřejní kupci XRP nevěděli, že token kupují od společnosti Ripple, a to kvůli struktuře programového prodeje, což znemožnilo, aby bylo jakékoli očekávání zisku spojeno s úsilím společnosti Ripple, vysvětlila Torresová ve svém rozhodnutí.
„Je jistě možné, že mnoho programových kupců nakoupilo XRP s očekáváním zisku, ale toto očekávání neodvozovali od úsilí společnosti Ripple,“ uvedla Torresová. „Žádný z programatických kupujících si nebyl vědom toho, že kupuje XRP od společnosti Ripple.“
I kdyby SEC úspěšně zpochybnila Torresovu aplikaci Howeyho testu v této oblasti, vysvětlil Deaton, Torres by mohl rozhodnout stejně i při pohledu na další faktory Howeyho testu, jako je „investice peněz“ a existence „společného podniku“.
To by pro Komisi pro cenné papíry a burzy představovalo jen větší výzvu, tvrdil Deaton. Podle něj je pro SEC mnohem těžší přesvědčit se o existenci společného podniku v rámci Howeyho testu na rozdíl od očekávání zisku plynoucího z úsilí jiných osob.
Generální ředitel společnosti Ripple Brad Garlinghouse, který rozhodnutí Torres označil za „jednoznačné vítězství pro Ripple a pro krypto v USA“, si samostatně rýpl do snahy SEC stát se hlavním regulátorem digitálních aktiv.
„SEC vytvořila tento nepořádek tím, že prohlásila, že je policistou na krypto, ačkoli neměla žádnou zákonnou pravomoc,“ napsal na Twitteru. „Všichni víme, že legislativa – ne další regulace vymáháním – je jedinou cestou vpřed, jak poskytnout jasná pravidla a chránit maloobchod.“
„Agentura pro cenné papíry má jurisdikci pouze nad cennými papíry – žádná bezpečnost, žádná role pro SEC,“ odpověděl Stuart Alderoty, právní ředitel Ripple. „Předstírat, že má pravomoc, i když žádná není, je pouhá politická hra o moc. Nikomu to nepomáhá, všem to škodí.“
