作为比特币国债领域的领军企业，Strategy在过去一年中大幅加快了比特币的积累步伐，其昨日公布的最新一笔购买使该期间的总购入量达到22.7万枚BTC。面对当前席卷该行业的危机，该公司持何种立场？
Strategy在2025年加紧了比特币的购买力度，达到前所未有的程度
自2020年以来，Strategy公司凭借持续的比特币积累，已成为比特币国库领域的无可争议的领导者。截至今年年底，其持币总量已达672,497枚BTC，按当前汇率估算，其投资组合价值略高于590亿美元，使其成为全球最大的比特币持有者。
据称，其最近一次增持发生在12月29日，此次购入1,229枚BTC，公告金额为1.088亿美元（约合每枚BTC 88,600美元）。这进一步印证了2025年创纪录的地位，该期间累计购入比特币达22.7万枚。
Strategy已以约88,568美元/BTC的价格购入1,229枚BTC，交易金额约1.088亿美元，2025年迄今（YTD）BTC收益率达23.2%。截至2025年12月28日，我们持有672,497枚$BTC，以每枚约74,997美元的价格购入，总成本约504.4亿美元。$MSTR $STRK $STRF $STRD $STRE https://t.co/UGvjHj5WPg
— Strategy (@Strategy) 2025年12月29日
实际上，Strategy在总共41周内完成了比特币的购买，过去12个月里几乎每周都有交易。这一纪录单凭自身就远超2024年累计17笔交易（共计220,300枚BTC）以及2023年8笔交易（共计56,650枚BTC）的总和。
根据Strategy向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K表格（用于正式公布其最新交易），其比特币的当前平均购入成本为每枚74,997美元。
总体而言这是一笔不错的交易，但在过去一年中表现似乎不太理想。据彭博社分析师称，“2025年的平均收购成本为负，约为每枚比特币10万美元”。
迈克尔·萨勒本应“购买几乎任何其他资产，而不是比特币”
2025年的业绩喜忧参半，这引起了著名比特币反对者彼得·希夫（Peter Schiff）在X平台上的关注。他指出，Strategy“仅实现了16%的‘账面利润’，年化收益率仅略高于3%”，这本应促使其创始人 迈克尔·塞勒“本应购买几乎任何其他资产，而不是比特币”。
这一言论很快遭到加密货币分析师兼投资者威利·伍（Willy Woo）的批评并予以纠正，他补充了内部收益率（IRR）数据，据此计算，Strategy的年化收益率应接近35%。X平台上的争论仍在继续……
无论如何，Strategy官网显示的比特币年化收益率为23.2%。此外，迈克尔·塞勒的公司近期宣布筹集7.48亿美元，以充实其美元现金储备——目前该储备估计已超过20亿美元——以应对“漫长的加密寒冬 」做准备。
有趣的是，这种美元储备的积累本应伴随着年底暂停购买比特币。但这位“比特币国库”的领军人物显然完全无法遵守这一逻辑。
