ビットコイン・トレジャリーのリーディングカンパニーであるStrategyは、過去1年間で買い増しを大幅に加速させ、昨日発表された最新の購入により、この期間の総取得量は22万7000BTCに達した。現在この業界を襲っている危機に対し、同社はどのような姿勢を示しているのか？
Strategyは2025年、かつてないほどビットコインの買い増しを強化した
2020年以降、Strategy社はビットコイン・トレジャリー分野における誰もが認めるリーダーとしての地位を確立しており、着実な買い増しにより、年末時点での保有総額は672,497 BTCに達した。これは推定590億ドル強のポートフォリオに相当し、同社を世界最大のビットコイン保有者にしている。
この蓄積において、直近の購入は12月29日に行われ、1,229 BTCが追加された。発表された購入額は1億880万ドル（1BTCあたり約88,600ドル）である。これにより、2025年が記録的な年であったことが裏付けられ、この期間中に合計22万7,000BTCが購入されたことになる。
Strategyは、1ビットコインあたり約88,568ドルで1,229 BTCを約1億880万ドルで取得し、2025年の年初来（YTD）BTC利回りは23.2%を達成しました。2025年12月28日現在、当社は1ビットコインあたり約74,997ドルで、総額約504億4,000万ドルで取得した672,497 $BTCを保有しています。$MSTR $STRK $STRF $STRD $STRE https://t.co/UGvjHj5WPg
— Strategy (@Strategy) 2025年12月29日
実際、Strategyは過去12ヶ月間、ほぼ毎週のように、計41週にわたってBTCを購入してきました。この記録は、2024年に実施された17回の購入（合計220,300 BTC）と2023年の8回の取引（合計56,650 BTC）の合計を単独で大幅に上回るものである。
Strategyが直近の取引を正式に報告するためにSECに提出した8-K報告書によると、BTCの平均購入単価は現在1単位あたり74,997ドルとなっている。
全体としては良好な取引だが、ブルームバーグのアナリストによれば、過去1年間で見ると「2025年の平均取得コストはBTCあたり約10万ドルとマイナス」となっており、それほど有利ではないように見える。
マイケル・セイラー氏は「ビットコインの代わりに、ほぼ他のどの資産でも購入すべきだった」
2025年のこの賛否両論の結果について、著名なビットコイン批判派であるピーター・シフ氏はX（旧Twitter）上で、Strategyが「わずか16％の『帳簿上の利益』しか計上しておらず、年平均リターンは3％をわずかに上回る程度」であると指摘し、その創業者である マイケル・セイラー氏を「ビットコインの代わりに、ほぼ他のどんな資産でも買うべきだった」とさせるはずだった。
この発言はすぐに暗号資産アナリスト兼投資家のウィリー・ウー氏から批判と訂正を受け、同氏は内部収益率（IRR）を提示し、それによればストラテジーの年率換算リターンは35％に近い数値になると指摘した。X上での議論は現在も続いている…
いずれにせよ、Strategyのウェブサイトに掲載されているビットコインの年間リターンは、年初来（YTD）で23.2％となっている。さらに、マイケル・セイラー氏の同社は最近、7億4800万ドルの資金調達を発表した。これは、「長期化する暗号資産の冬」を見据え、現在20億ドル以上と推定される米ドル建ての現金残高を強化するためのものである 」を見据えて、現在20億ドル以上と推定される米ドル建ての現金残高を強化するため、7億4800万ドルの資金調達を行ったと発表した。
興味深いことに、この米ドルの積み増しには、年末までのビットコイン購入の一時停止が伴うはずだった。しかし、Bitcoin Treasuriesのリーダーである同社は、この方針を遵守することが明らかにできないようだ。
