Strategy公司已成为企业比特币现金流领域的领军者。这一地位使其股票MSTR成为入选标普500指数VIP俱乐部的热门候选，但最终未能如愿。摩根大通分析师认为，这确实是一个警示信号。
标普500指数未纳入Strategy的MSTR股票
自2020年以来，Strategy公司（原名MicroStrategy）已成为积累比特币最多的上市公司。事实上，该公司不断增加其储备，以至于现在拥有一个估计价值730亿美元的投资组合（按当前比特币价格计算）。
这一趋势充分惠及了其MSTR股票，自那时以来涨幅已超过2000%。然而必须承认，自2024年11月峰值以来30%的跌幅可能表明，面对日益可疑的融资程序，其股东们表现出一定程度的怀疑态度。
无论如何，Strategy公司似乎满足了所有条件，使其MSTR股票能够进入著名的标准普尔500指数，该指数汇集了美国500家最大的上市公司。事实上，要进入该指数，公司必须具备持续盈利能力、市值超过80亿美元、日均交易量超过25万股，且过去12个月的利润为正。
但显然这些条件还不够，因为标准普尔500指数最终在9月初的指数调整中没有将Strategy纳入其中。摩根大通投资银行的分析师认为，这对加密货币现金流来说是一个真正的“沉重打击”。
对比特币现金储备的真正否定
分析师们迅速抓住这一被排除在外的情况，评估了加密货币企业现金储备目前真正获得的支持度，而摩根大通银行则将此归因于其股价和融资活动的“疲软”。
由于纳斯达克最近对持有加密货币的企业发出警告，表示将加强对它们的监管，这种情况显得尤为脆弱。其中一个原因是，在唐纳德·特朗普要求放宽该领域的监管规则后，华盛顿监管机构明显退出了监管。
摩根大通分析师认为，标准普尔500指数的拒绝似乎表明，这些公司提出的间接接触比特币的模式“可能已经达到极限”。主要风险在于，如果其他股票指数（MSTR股票目前被纳入其中）最终也决定将其剔除，可能会引发后果严重的连锁反应。
在此背景下，投资者可能会转向那些提供实际加密货币业务的公司，例如加密货币交易平台或比特币矿商。因为企业仅将BTC存入公司金库的做法，其合理性将开始受到质疑。
