以太坊的最新升级可能有点太成功了，给以太坊（ETH）的长期投资者带来了不受欢迎的后果。
正如宣传的那样，Dencun 硬分叉在 3 月 13 日上线后不久，就将多个以太坊二层网络的交易费用削减了 90% 以上。根据市场情报平台 CryptoQuant 的数据，与类似的网络活动时期相比，如今以太坊交易费用的中位数比 Dencun 之前低了多达四倍。
然而，随着用户支付的费用减少，以太坊网络目前正在以自 2022 年 9 月合并以来最慢的速度消耗流通的 ETH 供应。事实上，现在的消耗速度已经低到 ETH 已经重新成为一种通胀货币，其发行量经常超过一定时期内的消耗量。
“我们的结论是，按照目前的网络活动率，以太坊不会再次出现通货紧缩，’超音速’货币的说法很可能已经消亡，或者需要更高的网络活动才能起死回生，”CryptoQuant 分析师在周三的一份周度研究报告中说道。
“超声波货币 “在合并后成为以太坊的流行昵称，合并将市值第二大加密货币的共识机制从工作量证明改为权益证明。这次升级还将新 ETH 的发行率降低了 90%，使其低于网络通过费用烧掉的金额。
以太坊的忠实拥护者们急切地利用这一事实来攻击比特币持有者，他们曾自豪地宣称比特币（BTC）是 “稳健的货币”，这要归功于其 2,100 万枚比特币的固定供应量。从理论上讲，以太币现在是更好的 “超音速货币”，其供应量会不断减少，使其成为更好的长期价值储存工具。
但随着以太币的通胀率回到零以上，这一论点已经不复存在–网络活动的复苏可能仍然无法挽回它的颓势。正如 CryptoQuant 所指出的那样，在 Dencun 之前，以太坊上烧掉的费用与网络活动呈正相关，而在 Dencun 之后，费用就像石头一样掉了下来。
谁能告诉我以太坊为什么没有崩溃？总费用正在触底。烧钱正在触底。通货膨胀实际上偶尔会达到与比特币相同的水平。共识首席执行官兼总理事会： “我们已经开始诉讼，因为我们不相信美国证券交易委员会会……pic.twitter.com/y5DqKYLLKt
– Zatoichi42（@Zatoichi42）2024年5月7日
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根据开源仪表盘 ultrasound.money，以太币目前的通货膨胀率为每年 0.559%，仍然高于比特币上个月减半后的 0.835%。
