无论市场状况如何，每个月都会重复同样的机制。数百万枚新代币涌入市场，可能对相关加密货币的价格造成抛售压力。了解12月需要关注的代币解锁事件，保持领先一步。
12月需关注的5大加密货币解锁事件
尽管过去30天里大多数山寨币表现疲软，但一个运转良好的机制可能会加剧这一趋势：那就是众所周知的代币解锁。
事实上，一如既往，12月将有数百万枚代币被解锁。
尽管代币解锁并不必然意味着相关资产价格下跌，但这一事件至少会加剧供需失衡，从而可能引发抛售压力。
本月有几项重要的代币解锁值得关注，特别是ENA、APT、PUMP、STRK和ASTER等代币：
12月需关注的代币解锁事件
Ethena (ENA)
- 数量：9419万枚ENA代币；
- 价值：2337万美元；
- 解锁日期：12月2日；
- 解锁数量占流通供应量的比例：1.27%。
Ethena 是一个去中心化金融（DeFi）协议，通过名为 USDe 的产品——一种与美元挂钩的“合成”稳定币——为传统稳定币提供了替代方案。
与由储备资产支持的稳定币（如USDT或USDC）不同，USDe通过基于加密衍生品的对冲策略来维持其价值稳定。
ENA代币是Ethena协议的治理代币。持有者可通过该代币参与协议发展决策，并获得质押收益。
过去30天内，ENA代币价格下跌了约30%。事实上，该项目正艰难地从10月10日发生的清算事件中恢复。自该事件发生以来（图表中白色箭头所示），Ethena的旗舰产品USDe的市值已暴跌超过50%：
图表显示USDe（紫色）、DAI（黄色）和USDS（蓝色）的市值
12月2日，Ethena将释放价值9419万美元的ENA代币，约合2340万美元，占其总市值的1.27%。
Aptos (APT)
- 数量：1,131万枚APT代币；
- 价值：2202万美元；
- 解锁日期：12月12日；
- 解锁数量占流通供应量的比例：1.54%。
Aptos 是一条第一层区块链，诞生于 Diem 的废墟之上——Diem 是 Facebook（Meta）在监管压力下放弃的加密货币项目。基于 Move 语言构建的 Aptos 是一条超高速区块链。其交易费用远低于以太坊区块链，这使其在高频交易领域具有显著优势。
过去30天内，APT代币价格暴跌逾39%。尽管Aptos区块链的某些链上指标相对乐观，但卖压仍大于需求，这必然导致价格下行。
显示APT代币解锁情况的图表
如上图所示，每月都有新的APT代币进入市场，加剧了供需失衡。12月12日，将有1131万枚APT代币解锁，市值超过2200万美元，占其总市值的1.54%。
Pump.fun (PUMP)
- 数量：100亿枚PUMP代币；
- 市值：3008万美元；
- 解锁日期：12月14日；
- 解锁量占流通供应量的比例：1.7%。
Pump.fun是Solana区块链上一个颇受欢迎的代币发行平台，主要发行迷因币。
在加密货币市场表现低迷的背景下，投机活动（尤其是针对Pump.fun等协议的投机）也受到影响。尽管如此，该项目目前仍以其4.4的市值/收入（MC/R）比率而言，是被严重低估的项目之一。
换言之，Pump.fun项目每年通过回购机制（从市场上回购代币），将约四分之一的市值注入代币中。这一深受投资者青睐的机制，其优势在于能减少代币供应量，从而可能推动价格上涨，或至少减轻代币解锁带来的影响。
展示 PUMP 代币 MC/R 比率的图表
12月14日，将有100亿枚PUMP代币解锁，价值超过3000万美元，约占其市值的1.7%。在过去30天里，PUMP代币的价格下跌了近30%。
StarkNet (STARK)
- 数量：1.276亿枚STRK代币；
- 价值：1602万美元；
- 解锁日期：12月15日；
- 解锁量占流通供应量的比例：2.66%。
StarkNet 是一款基于 Cairo 语言的以太坊区块链可扩展性解决方案。该项目还计划扩展至比特币生态系统，特别是致力于发展比特币金融（BTCFi）。
StarkNet是那些获得风险投资（VC）巨额注资的项目之一。在该项目的多次融资中，已筹集超过2.825亿美元。这笔可观的资金自然伴随着相应的代价。
事实上，由于项目每月解锁代币，STRK代币面临严重的通胀压力，这导致该加密货币的市值与其价格之间产生了巨大差距。随着解锁进程的推进，总市值不断增加，而稀释效应则会机械性地拉低STRK代币的价格：
展示STRK市值（蓝色）与价格（绿色）的图表
12月15日，将解锁1.276亿枚STRK代币，价值超过1600万美元，占其市值的2.66%。过去30天内，STRK加密货币价格上涨了18%。
Aster
- 数量：7841万枚ASTER代币；
- 价值：7943万美元；
- 解锁日期：12月17日；
- 解锁数量占流通供应量的比例：3.89%。
Aster 是一家专注于永续合约（perps）交易的去中心化交易所（DEX），同时也提供现货交易和代币化股票服务。
在币安创始人赵长鹏（CZ）的公开支持下，Aster迅速确立了其作为行业领军者Hyperliquid的可靠替代者的地位。
展示各永续合约DEX周交易量的图表，其中Aster（黄色）、 Hyperliquid（青色）和 Lighter（白色）
受其空投引发的投机热潮推动，Aster迅速从Hyperliquid手中夺取了大量市场份额。随着热潮消退，在所有永续DEX中，Aster的交易量占比维持在20%至25%之间。
相比之下，Hyperliquid目前的市场份额已与之相当。
12月17日，Aster将解锁7841万枚代币，价值7943万美元，约占其总市值的3.89%。过去14天内，ASTER代币价格下跌了20%。
特别提及
12月值得关注的其他重要解锁还包括：
第一层区块链Sei将于12月15日解锁9515万枚同名代币，价值近1330万美元，占其市值的1.49%。
第二层区块链Arbitrum将于12月16日解锁9263万枚ARB代币，价值近2020万美元，占其估值的1.65%。
Merlin Chain，一个为比特币服务的第二层区块链，将于12月19日释放3614万枚MERL代币，价值1216万美元，占其市值的3.32%。
LayerZero项目将于12月20日释放2468万枚ZRO代币，价值3444万美元，占其估值的10.3%。
Humanity Protocol项目将于12月25日释放1.3354亿枚H代币，价值超过1650万美元，占其市值的7.32%。
专注于稳定币的第1层网络Plasma将于同日释放8888万枚XPL代币，价值近1650万美元，占其估值的4.94%。
第二层网络Optimism将于12月31日释放3221万枚OP代币，价值1038万美元，占其市值的1.7%。
