Новый год — новый рост курса BTC? Сегодня мы рассмотрим аргументы «быков» и «медведей» на криптовалютном рынке!
Новый год — новая тенденция?
С началом 2026 года курс BTC вновь пытается преодолеть уровень сопротивления в 95 000 долларов.
В то же время ончейн-структура рынка демонстрирует новые обнадеживающие признаки, в то время как начинает прослеживаться перенаправление потоков капитала в сторону ETH и альткойнов.
Чего можно ожидать от первых недель 2026 года? Давайте вместе проанализируем ситуацию!
Рисунок 1: Суточный курс BTC
Оптимистичное начало года
С началом нового года курс BTC вновь пытается преодолеть отметку в 95 000 долларов. Этот уровень сопротивления сдерживает рост рынка с декабря 2025 года и уже дважды отталкивал цены.
В случае прорыва выше этого уровня для BTC это не обязательно будет означать полную победу. Действительно, для подтверждения полного разворота тренда необходимо будет также преодолеть сопротивление на отметке 105 000 долларов, что будет нелегкой задачей.
Как только этот порог будет преодолен, вероятность того, что рынок достигнет новых ценовых рекордов выше 125 000 долларов, вновь станет преобладающей.
Напротив, в случае нового отката ниже отметки 95 000 $ необходимо, чтобы уровень поддержки в 85 000 $ устоял, чтобы не допустить более глубокого падения BTC, что подтвердило бы наступление «медвежьего рынка», которого многие так опасаются.
Рисунок 2: Суточный курс BTC и ключевые уровни
Кроме того, на рынке криптовалют в настоящее время наблюдается потенциальное структурное изменение, представляющее особый интерес: с начала года, по-видимому, происходит постепенная ротация капитала из «безопасных» активов в более рискованные.
Действительно, доминирование BTC и стейблкоинов — считающихся наименее волатильными активами на рынке — снизилось в пользу ETH и альткойнов.
Эта тенденция свидетельствует о перетоке капитала из BTC и стейблкоинов в сторону ETH и альткойнов — динамика, которая может привести к «альтсезону», если она сохранится и усилится.
Тем не менее следует сохранять осторожность: этот сигнал пока что является относительно новым и его необходимо внимательно отслеживать, чтобы определить, идет ли речь о устойчивой ротации капитала или о простой временной диверсификации в начале года.
Рисунок 3: Доминирование различных секторов криптовалютного рынка
Конец коррекции?
В то же время ончейн-структура рынка демонстрирует новые обнадеживающие признаки, особенно в отношении краткосрочной динамики.
Эта тенденция особенно хорошо прослеживается на графике доли предложения с прибылью, принадлежащей краткосрочным инвесторам (STH), который измеряет долю BTC, удерживаемых с прибылью недавними покупателями.
В конце ноября 2025 года этот показатель достиг 2 %, что означало, что 98 % предложения, принадлежащего STH, на тот момент находилось в убытке. Это экстремальное значение, характерное для фазы масштабной краткосрочной капитуляции, за которой часто следует конец нисходящего тренда (как это наблюдалось в сентябре 2024 года и мае 2025 года).
С тех пор курс BTC стабилизировался, что позволило постепенно повысить прибыльность краткосрочного предложения. На сегодняшний день почти 27 % предложения краткосрочных инвесторов находится в плюсе, что создает более благоприятные условия для оптимистичных настроений и краткосрочных покупок.
Рисунок 4: Процент предложения BTC, приносящего прибыль
Аналогичная динамика наблюдается в отношении показателя SOPR краткосрочных инвесторов, который отражает их поведение в плане расходов. После пика фиксации убытков, отмеченного в конце ноября — что соответствовало фазе капитуляции — убытки, понесенные краткосрочными держателями (STH), постепенно сокращались, пока сегодня не стали практически нулевыми.
Это замедление фиксации убытков свидетельствует о постепенном ослаблении давления со стороны продавцов, что создает для BTC более благоприятные условия для восходящего восстановления в ближайшие дни или недели.
Если этот индикатор сумеет устойчиво удерживаться выше отметки 1, вероятность того, что нисходящий тренд подойдет к концу, значительно возрастет, открыв путь к новому тестированию цены BTC в сторону роста.
Рисунок 5: Коэффициент SOPR
Циклическое поведение
Чтобы немного сбалансировать эти довольно оптимистичные наблюдения, давайте посмотрим на недавнее поведение цены с более широкой точки зрения. Вопреки всем ожиданиям, курс BTC сохраняет удивительно регулярное циклическое поведение на протяжении последних трех бычьих циклов.
Временной фактор, похоже, играет ключевую роль в развитии бычьих и медвежьих циклов BTC в период с 2017 по 2025 год.
Действительно, время, проходящее между халвингом и последующим циклическим пиком, удивительным образом совпадает в течение последних трех циклов: для достижения нового рыночного пика требуется примерно 520 дней после халвинга.
Хотя это явление можно рассматривать как простое совпадение, наблюдаемая закономерность, тем не менее, заслуживает особого внимания.
Помимо этих временных сходств, прослеживается существенное различие в динамике цен: текущий бычий цикл является первым, в котором рост после халвинга не превысил +100 %.
Рисунок 6: Динамика курса BTC после халвинга
Аналогичный вывод можно сделать и в отношении времени, прошедшего между минимумом предыдущего медвежьего цикла и пиком последующего бычьего рынка. Исторически бычьи циклы длятся от 1 050 до 1 060 дней, прежде чем достигают своих пиков.
И в этом случае между тремя последними бычьими циклами наблюдается заметное снижение доходности. Нынешний рынок стал первым, доходность которого с момента минимума предыдущего медвежьего рынка не превысила +1 000 %.
Если ориентироваться на динамику, наблюдавшуюся в ходе двух предыдущих циклов, BTC теперь может столкнуться с длительным периодом нисходящего тренда, прежде чем достигнет минимума примерно в ноябре или декабре 2026 года.
Рисунок 7: Динамика BTC с момента циклического минимума
Краткое изложение данного ончейн-анализа биткоина (BTC)
В начале 2026 года курс BTC вновь пытается преодолеть ключевой порог в 95 000 долларов, при этом появляются обнадеживающие сигналы со стороны ончейн-данных и перераспределения капитала в пользу более рискованных активов.
Однако, если исторические циклические тенденции повторятся, рынок может еще пережить период затянувшейся слабости, прежде чем достигнет нового минимума к концу 2026 года.
