В то время как BTC пытается начать новый восходящий импульс, краткосрочная динамика остается конструктивной, но неустойчивой. В диапазоне от 101 000 до 120 000 долларов сосредоточено значительное предложение, которое может сдержать рост цены.
Попытка восстановления восходящего тренда
В то время как курс BTC активно пытается преодолеть сопротивление на уровне 95 000 долларов, он, похоже, сталкивается с некоторыми трудностями. Действительно, несколько откатов замедляют рост цены, хотя общая тенденция в краткосрочной перспективе остается восходящей.
В то же время наблюдаются заметные признаки распродажи, что свидетельствует о том, что некоторые инвесторы предпочитают выходить из рынка, не дожидаясь дальнейшего развития событий.
Будет ли этого давления со стороны продавцов достаточно, чтобы помешать восстановлению курса BTC?
Рисунок 1: Суточный курс BTC
Ценовые цели
Впервые за весь период бычьего цикла 2023–2025 годов курс BTC находится ниже двух ключевых ценовых уровней:
- «Справедливая цена», отражающая среднюю цену покупки активных BTC;
- средняя краткосрочная цена покупки, соответствующая средней стоимости недавно накопленных BTC.
Пройдя ниже этих порогов в ноябре 2025 года, BTC ступил на территорию медвежьего рынка, после чего консолидировался выше отметки в 80 000 долларов.
В настоящее время главный вопрос заключается в том, удастся ли рынку преодолеть эти два уровня в сторону роста, чтобы восстановить здоровую восходящую тенденцию, или же они будут действовать как уровни сопротивления, способные заблокировать восстановление BTC.
Рисунок 2: Справедливая цена и средняя цена покупки в краткосрочной перспективе
Благодаря показателю URPD, который учитывает все цены покупки BTC во время их последнего движения, можно составить точную картину предложения в обращении.
Этот показатель позволяет выявить зоны, в которых было накоплено или распределено большое количество BTC.
В настоящее время можно выделить два крупных скопления накопления:
- в диапазоне от 82 000 до 99 000 долларов, что соответствует зоне низкого накопления, сформировавшейся после коррекции апреля–мая 2025 года;
- в диапазоне от 101 000 до 120 000 долларов, что соответствует зоне высокого накопления, сформировавшейся в конце 2025 года и заманивающей последних участников рынка в состояние скрытых убытков, что побуждает их фиксировать убытки.
Следует отметить, что средняя цена покупки в краткосрочной перспективе и «справедливая цена» находятся именно на границе между этими двумя блоками предложения.
Курс BTC должен преодолеть эти уровни и вернуться в кластер, расположенный между 101 000 и 120 000 долларов, чтобы сохранить бычий импульс в ближайшие недели.
Однако весьма вероятно, что прорыв BTC через этот кластер накопления займет некоторое время, поскольку эта зона представляет собой потенциальное предложение, где некоторые инвесторы будут стремиться избавиться от своих активов, ожидая сценария «отскока мертвой кошки».
Рисунок 3: Распределение реализованных цен BTC
Поведение продавцов
Важно подчеркнуть, что это потенциальное поведение продавцов уже наблюдается с тех пор, как BTC пытается удержаться выше отметки в 95 000 долларов, что указывает на то, что некоторые инвесторы в настоящее время избавляются от своих позиций.
Действительно, индикатор STH-SOPR, отражающий рентабельность вложений краткосрочных инвесторов, зафиксировал два новых пика фиксации прибыли, совпавших с двумя попытками BTC пробить уровень сопротивления вверх, наблюдавшихся в течение января.
Хотя возвращение этого индикатора выше отметки 1 является весьма позитивным сигналом в отношении психологического и финансового состояния краткосрочных инвесторов, оно также указывает на то, что каждый недавний рост использовался для фиксации быстрой прибыли.
Рисунок 4: Коэффициент SOPR краткосрочных инвесторов
Аналогичный вывод можно сделать и в отношении долгосрочных инвесторов, доходность вложений которых в январе также продемонстрировала новый рост.
И в этом случае поведение, направленное на фиксацию прибыли, похоже, совпадает с двумя недавними всплесками роста курса BTC.
Это означает, что долгосрочные инвесторы также воспользовались текущей динамикой для сокращения своих позиций, что является сигналом, не свидетельствующим об оптимальном уровне доверия.
Таким образом, в книгах заказов, похоже, назревает настоящая битва между покупательским давлением и фиксацией прибыли, которая определит направление краткосрочного тренда.
Рисунок 5: Коэффициент SOPR долгосрочных инвесторов
Чтобы проиллюстрировать эти выводы, представленная ниже он-чейн-модель объединяет несколько показателей, связанных с доходностью и расходным поведением инвесторов, с целью выявления периодов, когда давление со стороны продавцов усиливается (отмечено красным).
Можно чётко выделить два отдельных сигнала значительного давления со стороны продавцов: во время заминки BTC в районе 95 000 долларов, а затем при попытке пробить этот уровень.
Эти данные подтверждают, что на этих уровнях наблюдались значительные объёмы продаж, что способствовало замедлению локального тренда и коррекции цены.
Подобные явления неоднократно наблюдались в прошлом и часто предшествуют фазам консолидации или даже более глубоким коррекциям.
Рисунок 6: Модель выявления давления со стороны продавцов
Наконец, стоит упомянуть недавние ликвидации длинных позиций на рынках деривативов, которые также повлияли на коррекцию BTC, наблюдавшуюся в последние часы.
Поскольку с середины января под ценой скопилось значительное количество длинных позиций, это привело к избыточному спекулятивному риску, от которого бычий тренд с удовольствием бы избавился.
В настоящее время рынок, похоже, ищет эту ликвидность в районе отметки 90 000 долларов, ниже которой находится значительный объем ликвидности, и для сохранения устойчивого восходящего импульса было бы предпочтительно не возвращаться к этой отметке.
Рисунок 7: Порог ликвидации на фьючерсных рынках BTC
Краткое изложение данного ончейн-анализа биткойна (BTC)
В то время как BTC пытается преодолеть ключевое сопротивление на уровне 95 000 долларов, краткосрочная динамика остается конструктивной, но неустойчивой.
Хотя структура ончейн-данных указывает на потенциал восстановления, данные показывают, что каждая попытка роста сопровождается значительной фиксацией прибыли как со стороны краткосрочных инвесторов, так и со стороны долгосрочных держателей.
Зона от 101 000 до 120 000 долларов в настоящее время представляет собой серьезное препятствие, в котором сконцентрировано значительное предложение, способное затормозить рост цены.
В краткосрочной перспективе решающим фактором станет баланс между покупательским давлением и продажами: либо рынок сумеет поглотить это предложение и возобновить устойчивый восходящий импульс, либо верх возьмет фаза консолидации или даже более глубокой коррекции.
