Спотовые ETF Ethereum только что побили исторический рекорд, привлекая 726 миллионов долларов чистых входов за один день. После вялого старта эти продукты наконец-то привлекают внимание институциональных инвесторов.
Наконец-то настал час Ethereum?
Запущенные в январе 2024 года, спотовые ETF на Bitcoin удивили финансовый мир, показав лучший старт в истории ETF. Совсем недавно IBIT стал самым прибыльным ETF BlackRock, крупнейшего в мире управляющего активами. На сегодняшний день эти ETF привлекли почти 54 миллиарда долларов чистых вложений.
Спотовые ETF Ethereum, в свою очередь, стартовали более сложно. После почти шести месяцев отрицательного сальдо, в последние недели они смогли убедить инвесторов. В настоящее время они привлекли в общей сложности 6,5 миллиарда долларов чистых вложений.
В условиях более мягкой денежно-кредитной политики, побуждающей инвесторов переориентироваться на рискованные активы, а также на фоне смягчения нормативно-правового регулирования криптовалют в США, похоже, что для Ethereum настал момент вернуться в центр внимания.
В течение дня 16 июля спотовые ETF Ethereum зафиксировали чистый приток в размере 726 миллионов долларов.
Никогда раньше эти ETF не регистрировали таких объемов: предыдущий рекорд был установлен 5 декабря 2024 года, когда чистый приток составил 428 миллионов долларов.
Хотя до конца недели осталось еще 2 дня, ETF, обеспеченные эфиром, накопили 1,18 миллиарда долларов притока, в результате чего общий объем за июль достиг 2,27 миллиарда долларов, что является еще одним историческим рекордом.
Для сравнения, спотовые ETF на биткойн демонстрируют более высокие объемы, с 800 миллионами долларов, зарегистрированными только за вчерашний день. Однако эта цифра остается ниже их многократных рекордов, регулярно превышающих миллиард долларов. За текущую неделю чистый приток средств в ETF на биткойн достиг 1,5 миллиарда долларов.
Однако с учетом капитализации результаты ETF Ethereum еще более впечатляющи. С общей капитализацией около 400 миллиардов долларов, Ether весит в 5,9 раза меньше, чем Bitcoin, капитализация которого составляет 2 350 миллиардов.
Обратная сторона спотовых ETF Ethereum…
Хотя эти входящие объемы являются хорошей новостью для возможного продолжения роста стоимости Ether, спотовые ETF Ethereum на самом деле представляют собой растущую угрозу для нейтральности консенсуса блокчейна.
С 2021 года Ethereum основан на механизме доказательства доли владения (Proof of Stake, PoS), который предоставляет право на валидацию держателям Ether, ставящим свои средства на кон. Последние рискуют частичной или даже полной потерей своих активов в случае злонамеренных действий.
Однако спотовые ETF Ethereum способствуют растущей концентрации Ethers в руках нескольких крупных игроков традиционного финансового сектора, передавая им власть над этими средствами. В случае, если эта концентрация превысит 50% заблокированных Ethers, эти организации смогут осуществлять цензуру, ставя под угрозу целостность деятельности в сети.
Хотя эмитенты еще не могут легально ставить свои эфиры, эти ETF владеют 4,85 миллионами эфиров, что составляет 13 % от всех эфиров, находящихся в настоящее время в залоге.
Если добавить к этому долю, принадлежащую биржам, таким как Binance (8,1 %) и Coinbase (7,1 %), причем последняя также обеспечивает хранение эфиров для ETF, риск постепенной централизации консенсуса становится серьезной проблемой для будущего децентрализации сети.
