Нынешняя интенсификация развития казначейских депозитов криптовалютных компаний ставит очевидный вопрос об их способности обеспечить привлекательную доходность. В условиях такой конкуренции Ethereum может оказаться одним из лидеров.
Казначейские облигации Ethereum «очень интересны для инвестиций»
С начала года гонка за криптовалютными казначейскими облигациями явно усилилась: каждый день появляются сообщения о новых участниках или о сделках по покупке облигаций, направленных на увеличение запасов уже зарегистрированных на бирже компаний, которые уже включились в эту динамику.
Две основные причины способствуют новому внедрению криптовалют. Первая заключается в том, чтобы вызвать рост соответствующих акций, воспользовавшись текущей тенденцией к институциональному открытию этой цифровой экономики. Вторая заключается в том, чтобы превзойти результаты соответствующего криптоактива, увеличив его количество на акцию.
Этот принцип обобщен в виде кратного показателя чистой стоимости активов (mNAV) — или ликвидационной стоимости — который теперь находится в центре этого уравнения, чтобы выбрать наиболее перспективные проекты. В любом случае, именно этот метод выбрал аналитик инвестиционного банка Standard Chartered Джеффри Кендрик для оценки денежных средств, выделенных на Ethereum, как «очень интересных для инвестиций».
По его расчетам, денежные средства компаний Ethereum в настоящее время составляют 1,6% от общего количества Ether (ETH) в обращении, что представляет собой сумму, эквивалентную американскому рынку спотовых ETF Ethereum. Однако перспективы совсем не такие.
Ethereum: спотовые ETF против корпоративных кассовых средств
По мнению аналитика Standard Chartered, чистая стоимость активов (NAV) сектора корпоративных кассовых средств Ethereum «начала нормализоваться». Стабилизация теперь зафиксирована на уровне выше 1 и не должна снизиться в ближайшем будущем.
Я не вижу причин, по которым мультипликатор NAV может опуститься ниже 1, поскольку считаю, что эти компании предлагают инвесторам возможности для регуляторного арбитража.
Джеффри Кендрик
Эта реальность явно не в пользу американского рынка спотовых ETH Ethereum. Действительно, его неспособность обеспечить доходность от стейкинга — и другие эффекты левериджа, связанные с децентрализованными финансами (DeFi) — создает серьезную проблему конкуренции перед казначейскими инструментами, которые уже приносят миллионные доходы.
По мнению Джеффри Кендрика, успех казначейств Ethereum только начинается, поскольку в конечном итоге они могут владеть эквивалентом 10% от количества Ether (ETH) в обращении. Тем не менее, важно подчеркнуть, что возможное открытие рынка спотовых ETF Ethereum для стейкинга может в значительной степени изменить эту картину.
