A atual intensificação do desenvolvimento das tesourarias de empresas de criptomoedas levanta a questão óbvia da sua capacidade de oferecer rendimentos atraentes. Uma concorrência na qual a Ethereum pode surgir como uma escolha de destaque.
Os tesouros da Ethereum são «muito interessantes para investimento»
A corrida pelos tesouros das empresas de criptomoedas intensificou-se claramente desde o início do ano, com uma sucessão de anúncios diários sobre novos candidatos ou procedimentos de compra destinados a aumentar as reservas das empresas cotadas em bolsa já inscritas nesta dinâmica.
Duas razões essenciais contribuem para esta nova adoção das criptomoedas. A primeira consiste em desencadear uma subida das ações em questão, aproveitando a tendência atual dedicada à abertura institucional desta economia digital. A segunda consiste em superar os resultados do criptoativo em questão, aumentando a sua quantidade detida por ação.
Um princípio resumido na forma de um múltiplo do Net Asset Value (mNAV) – ou valor patrimonial líquido – agora no centro desta equação, a fim de selecionar os projetos mais promissores. De qualquer forma, esse é o método escolhido pelo analista do banco de investimento Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, para estimar os tesouros dedicados à Ethereum como «muito interessantes para investimento».
De acordo com os seus cálculos, os fundos de tesouraria das empresas Ethereum detêm atualmente 1,6% da quantidade de Ether (ETH) em circulação, um montante apresentado como equivalente ao mercado americano de ETF Ethereum spot. No entanto, as perspetivas não são de todo as mesmas.
Ethereum: ETF spot vs tesouraria empresarial
De acordo com o analista do Standard Chartered, o Net Asset Value (NAV) do setor de tesouraria empresarial Ethereum teria «começado a normalizar-se». Uma estabilização agora registada acima de 1, que não deverá diminuir no futuro próximo.
Não vejo nenhuma razão para que o múltiplo do NAV caia abaixo de 1, pois considero que essas empresas oferecem oportunidades de arbitragem regulatória para os investidores.
Geoffrey Kendrick
Uma realidade muito clara em desfavor do mercado americano de ETH Ethereum spot. De facto, a sua incapacidade de oferecer rendimentos de staking – e outros efeitos de alavancagem associados às finanças descentralizadas (DeFi) – coloca um sério problema de concorrência, face a tesourarias que já estão a acumular recompensas na ordem dos milhões de dólares.
Para Geoffrey Kendrick, o sucesso dos tesouros Ethereum está apenas a começar, pois eles podem vir a deter o equivalente a 10% da quantidade de Ether (ETH) em circulação. No entanto, parece importante salientar que a possível abertura iminente do mercado de ETF Ethereum spot para staking pode alterar significativamente esta análise.
