В настоящее время ряд технических и макрофинансовых сигналов указывает на вероятный сценарий тактического отскока курса биткойна в конце года, не подтверждая при этом наличия структурного бычьего разворота. Ознакомьтесь с техническим анализом Винсента Ганна.
Технические и фундаментальные сигналы, указывающие на «отскок мертвой кошки»
В настоящее время ряд технических и макрофинансовых сигналов указывает на вероятный сценарий тактического отскока курса биткойна в конце года, не подтверждая при этом структурного разворота в сторону роста. Этот сценарий больше похож на «отскок мертвой кошки», то есть на временный отскок в рамках более неустойчивой динамики, которая может быть известным «циклическим медвежьим рынком».
Первый элемент исходит из технического анализа, а именно из индикатора DSS Bressert на недельном графике. Исторически этот циклический осциллятор продемонстрировал хорошую способность выявлять фазы перекупленности и перепроданности. В настоящее время DSS находится в зоне глубокой перепроданности на уровнях, сопоставимых с теми, что наблюдались во время предыдущих промежуточных минимумов.
В прошлом подобная конфигурация часто предшествовала значительным, порой резким, но редко устойчивым техническим отскокам, когда макроэкономическая и структурная обстановка оставалась неблагоприятной. Иными словами, данный сигнал указывает на технический отскок, не гарантируя при этом возобновления основного восходящего тренда до тех пор, пока медвежий рынок не подойдет к концу.
Второй фактор касается общей ликвидности в долларах, а точнее — чистой ликвидности в США. Сочетание так называемого «технического» количественного смягчения (QE) со стороны ФРС, направленного на управление резервами, и сокращения общего счета казначейства (TGA) может временно поддержать эту ликвидность.
Даже в отсутствие классического QE прекращение маргинального ухудшения ликвидности зачастую является достаточным катализатором для роста активов с высоким бета-коэффициентом, таких как биткойн. Исторически биткойн реагирует не столько на абсолютный уровень ликвидности, сколько на изменение ее динамики. Таким образом, переход от негативной динамики к нейтральной или даже слегка положительной может оказаться достаточным для запуска восходящего движения курса биткойна.
Какой возможен рост, если рынок повторит предыдущий медвежий рынок (2022 года)?
Наконец, третий подход к анализу основан на фрактальном и поведенческом подходе, при котором текущая структура сравнивается со структурой предыдущего медвежьего рынка. Неоднократно биткоин демонстрировал заметные отскоки после фазы глубокой коррекции, прежде чем вновь перейти к более нисходящему или боковому тренду.
На приведенном ниже графике представлена гипотеза динамики цен на ближайшие недели, в которой структура «отскока мертвой кошки» (dead cat bounce) медвежьего рынка 2022 года сопоставлена с нашей текущей ценовой динамикой. Обратите внимание: сохраняется вероятность того, что курс биткойна сначала протестирует зону 70–80 тыс. долларов, прежде чем войти в фазу «отскока мертвой кошки».
Подводя итог, можно сказать, что совпадение сигнала DSS Bressert, некоторого улучшения ситуации с ликвидностью в США и повторения паттерна прошлого цикла укрепляет гипотезу о техническом отскоке курса биткойна в конце года.
Тем не менее, этот сценарий остается неустойчивым, зависит от технических факторов и потоков и не должен путаться с началом нового устойчивого бычьего цикла.
Поэтому следует сохранять осторожность: «отскок мертвой кошки» по своей природе привлекателен… но редко бывает устойчивым и происходит тогда, когда его уже никто не ожидает.
