Enquanto o BTC tenta estabelecer uma nova alta, a dinâmica de curto prazo permanece construtiva, mas frágil. A zona entre US$ 101.000 e US$ 120.000 concentra uma oferta significativa que pode frear a alta do preço.
Tentativa de recuperação de alta
Enquanto o preço do BTC tenta ativamente ultrapassar a resistência de US$ 95.000, ele parece encontrar algumas dificuldades. De fato, várias rejeições estão a desacelerar a subida do seu preço, embora a tendência geral continue sendo de alta no curto prazo.
Ao mesmo tempo, comportamentos de gastos notáveis estão a surgir, sugerindo que alguns investidores estão a optar por sair do mercado sem esperar mais.
Essa pressão de venda será suficiente para impedir a recuperação do BTC?
Objetivos de preço
Pela primeira vez no ciclo de alta de 2023-2025, o preço do BTC está a evoluir abaixo de dois níveis de preço importantes:
- o «preço justo», que reflete o preço médio de compra dos BTCs ativos;
- o preço médio de compra a curto prazo, correspondente ao custo médio dos BTC acumulados recentemente.
Ao passar por baixo destes limiares em novembro de 2025, o BTC entrou no território do mercado em baixa, antes de se consolidar acima dos 80 000 $.
O desafio atual é determinar se o mercado conseguirá ultrapassar esses dois níveis de alta para restabelecer uma tendência de alta saudável, ou se eles agirão como resistências capazes de bloquear a recuperação do BTC.
Graças ao URPD, que regista todos os preços de compra dos BTC durante o seu último movimento, é possível traçar uma topografia precisa da oferta em circulação.
Esta métrica permite destacar as áreas onde muitos BTC foram acumulados ou distribuídos.
Atualmente, podem ser identificados dois grandes aglomerados de acumulação:
- entre US$ 82.000 e US$ 99.000, correspondendo à zona de acumulação baixa, formada após a correção de abril-maio de 2025;
- entre US$ 101.000 e US$ 120.000, correspondendo à zona de acumulação alta, formada no final de 2025, prendendo os últimos participantes em um estado de perda latente, levando-os a assumir a perda.
É importante notar que o preço médio de compra a curto prazo e o «Preço Justo» situam-se precisamente na fronteira entre estes dois blocos de oferta.
O preço do BTC terá de ultrapassar estes níveis e reintegrar o cluster situado entre 101 000 $ e 120 000 $ para manter uma dinâmica ascendente nas próximas semanas.
No entanto, é altamente provável que a subida do BTC através deste aglomerado de acumulação demore algum tempo, uma vez que esta zona representa uma oferta potencial onde alguns investidores procurarão desfazer-se dos seus ativos, antecipando um cenário de dead cat bounce.
Comportamentos de venda
É essencial salientar que estes comportamentos de venda potenciais já se manifestam desde que o BTC tenta impor-se acima dos 95 000 dólares, indicando que alguns investidores estão atualmente a desfazer-se das suas posições.
De facto, o STH-SOPR, indicador da rentabilidade das despesas dos investidores a curto prazo, registou dois novos picos de realização de lucros, coincidindo com as duas tentativas de subida do BTC observadas durante o mês de janeiro.
Embora o retorno deste indicador acima de 1 seja um sinal muito construtivo em relação às condições psicológicas e financeiras dos investidores de curto prazo, ele também indica que cada alta recente foi aproveitada para garantir lucros rápidos.
Uma constatação semelhante pode ser feita em relação aos investidores de longo prazo, cuja rentabilidade das despesas também registou um novo aumento em janeiro.
Mais uma vez, o comportamento de realização de lucros parece estar alinhado com as duas recentes subidas do BTC.
Isso significa que os investidores de longo prazo também aproveitaram a dinâmica atual para reduzir as suas posições, um sinal que não reflete um nível ideal de confiança.
Parece estar a preparar-se uma verdadeira batalha nas carteiras de ordens, opondo a pressão de compra à realização de lucros, a fim de determinar a orientação da tendência a curto prazo.
Para ilustrar estas observações, o modelo on-chain apresentado abaixo agrega vários dados relacionados com a rentabilidade e os comportamentos de despesa dos investidores, a fim de identificar os períodos em que a pressão de venda se intensifica (a vermelho).
Dois sinais distintos de pressão de venda significativa podem ser claramente observados: quando o BTC atingiu o limite de cerca de US$ 95.000 e, em seguida, quando tentou ultrapassá-lo.
Esses dados confirmam que volumes significativos de vendas foram expressos nesses níveis, contribuindo para a desaceleração da tendência local e para uma correção do preço.
Tais comportamentos foram observados várias vezes no passado e frequentemente precedem fases de consolidação ou mesmo correções mais profundas.
Por fim, mencionemos as recentes liquidações de posições longas nos mercados de derivados, que também contribuíram para a correção do BTC observada nas últimas horas.
Como muitas liquidez longas se acumularam abaixo do preço desde meados de janeiro, elas geraram um excesso de risco especulativo, cuja tendência de alta teria sido facilmente superada.
Atualmente, o mercado parece estar à procura dessas liquidez até cerca de 90 000 dólares, abaixo dos quais existe uma acumulação significativa de liquidez que seria preferível evitar revisitar, a fim de preservar um momentum ascendente viável.
Síntese desta análise on-chain sobre o Bitcoin (BTC)
Enquanto o BTC tenta superar a resistência chave de US$ 95.000, a dinâmica de curto prazo permanece construtiva, mas frágil.
Embora a estrutura on-chain sugira um potencial de recuperação, os dados mostram que cada tentativa de alta é acompanhada por lucros significativos, tanto entre os investidores de curto prazo quanto entre os detentores de longo prazo.
A zona entre US$ 101.000 e US$ 120.000 constitui agora um grande obstáculo, concentrando uma oferta significativa que pode travar a subida do preço.
A curto prazo, o equilíbrio entre a pressão de compra e os comportamentos de venda será determinante: ou o mercado consegue absorver essa oferta e relançar um momentum de alta sustentável, ou uma fase de consolidação, ou mesmo de correção mais profunda, poderá tomar conta do mercado.
