Os sinais de baixo nível dentro da economia dos EUA mostram poupanças dos consumidores a uma década de baixa e crédito ao consumo a 22 anos de alta – poderia a Bitcoin ser a solução?
O sentimento global da paisagem macroeconómica é silenciado após a notícia de uma recessão técnica e de uma subida de 75bp pela Reserva Federal dos Estados Unidos. No entanto, os mercados criptográficos parecem mais potentes do que têm sido desde há algum tempo, o que pode confundir os investidores.
Este artigo irá examinar os factores que afectam a economia tradicional e como estes podem ter impacto na indústria criptográfica.
Recessão
Uma recessão é geralmente entendida como um período de declínio económico temporário durante o qual o comércio e a actividade industrial são reduzidos. É geralmente identificado por uma queda do PIB em dois trimestres sucessivos, mas a Casa Branca tem pressionado recentemente para assegurar que outros factores económicos sejam também considerados.
O primeiro trimestre de 2022 registou um crescimento negativo do PIB, e o Fed de Atlanta previu outro trimestre negativo do PIB antes do anúncio oficial a 28 de Julho, confirmando o declínio do PIB.
Após dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do PIB, o Atlanta Fed estava a modelar a sua previsão do terceiro trimestre do PIB para a economia dos EUA em +2,1%. Contudo, os últimos dados do PMI, construção, e gastos apontam para uma estimativa de +1,3%. O mesmo padrão ocorreu no segundo trimestre, com uma perspectiva positiva no início do trimestre e uma negativa no final.
Na sequência da reunião do FOMC na semana passada, o FED está a apertar ao seu ritmo de mudança mais rápido para controlar a inflação desenfreada. A questão é, quanto mais podem os mercados aguentar sem que algo se quebre?
De acordo com a Federal Funds Rate, o mercado pode ter apenas o potencial para mais uma subida de taxas até que algo se quebre. Desde 1987, sempre que a taxa de fundos atingiu a linha vermelha, o FED recuou, criando uma baixa mais baixa no processo.
Fonte: FRED
Diminuição gradual na economia
Há vários sinais de aviso de que vemos um grave abrandamento económico, e podem ser a ponta do iceberg.
- O S&P Global Flash PMI Composite Output Index passou a negativo pela primeira vez desde a última recessão.
- Vendas de casas anteriormente detidas caíram quase 6% durante o mês de Junho, o quinto mês consecutivo de declínio.
- 35% dos proprietários de pequenas empresas nos EUA “não puderam pagar a sua renda na totalidade ou a tempo em Junho”.
- 45% de todas as pequenas empresas nos EUA já decidiram congelar a contratação de novos trabalhadores.
- A poupança pessoal é a mais baixa em mais de dez anos, enquanto o crédito rotativo (dívida de cartão de crédito) é o mais alto em 22 anos.
A poupança do consumidor nos EUA está nos níveis mais baixos em mais de uma década, com as taxas de juro a aumentar a par da dívida do consumidor é um sinal de baixa liquidez entre as pessoas comuns. Os gráficos da Reserva Federal abaixo mostram a magnitude da questão.
Fonte: FRED
Fonte: FRED
Inflação em bens e serviços que são necessários no dia-a-dia a par da deflação nos preços dos activos poderia causar uma grande volatilidade nos mercados globais.
Luke Gromen, o Fundador & Presidente da Forest for the Trees, salientou que a FED está presa entre uma rocha e um lugar difícil.
Consenso tem ignorado repetidamente que o Fed nunca iniciou um ciclo de aperto com a dívida federal americana/PIB ou défices/PIB tão elevados.
É por isso que temos vindo a dizer “o Fed já não está a operar um mostrador, está a operar um interruptor com apenas 2 configurações: economia dos EUA ligada ou desligada”. Off Off- Luke Gromen (@LukeGromen) 22 de Julho de 2022
Bitcoin perfeitamente posicionado?
O preço do Bitcoin disparou nos dias que se seguiram aos anúncios do FED, mas viu uma correcção de 7% durante o fim-de-semana, entrando na primeira sessão de negociação da semana de segunda-feira. O Bitcoin desistiu dos seus ganhos desde que a notícia de uma recessão técnica rebentou na quinta-feira, 28 de Julho, mas, na altura em que foi escrito, ainda está 7,5% acima desde que a reunião do FOMC anunciou a subida da taxa de 75bp em 27 de Julho
Fonte: TradingView
No entanto, as tendências locais não são indicativas do desempenho do mercado a longo prazo, e a acção de preços da Bitcoin durante a semana passada não significa necessariamente que um mercado de touros está de volta às cartas. O Ethereum tem liderado a carga nos recentes movimentos positivos do mercado criptográfico, com um aumento de 10% em relação ao Bitcoin desde 27 de Julho.
No meio de preocupações globais, o Maximalista de Bitcoin Michael Saylor declarou que a necessidade de Bitcoin estava “em alta” numa Sexta-feira Tweet. No início da semana, ele citou a capacidade da Bitcoin de agir como uma “rede global de acordos”, aludindo ao seu potencial como a moeda de reserva mundial.
Todas as mercadorias requerem energia. Uma vez que bitcoin é uma mercadoria que pode servir como dinheiro digital global. A função económica do Bitcoin é fornecer direitos de propriedade a 8 biliões de pessoas, bem como uma rede global de colonatos que já compensou 17 triliões de dólares até agora este ano. pic.twitter.com/kJz6sCLlCU
– Michael Saylor⚡️ (@saylor) 25 de Julho de 2022
Se a Bitcoin se tornasse uma camada de liquidação global para a economia mundial, a economia adoptaria uma política monetária pré-definida, conforme estabelecido no Whitepaper Bitcoin. A capacidade de imprimir dinheiro adicional seria removida, atribuindo direitos de propriedade a indivíduos em vez de bancos centrais.
Austin da revista Bitcoin salientou que o dólar americano está nos “10 piores rácios dívida/PIB” num post recente, acrescentando ainda ao argumento de que o sistema fiat está a falhar.
O país com moeda de reserva global é o 10 pior rácio de dívida/gdp. Bitcoin é o seguro para esse sistema de fiat. pic.twitter.com/jjj28Gjl6DM
– Austin| ₿itcoinMagazine (@_AustinHerbert) 29 de Julho de 2022
DeFi analista, The Genie, também comentou que o FED poderia estar sob pressão para imprimir mais dinheiro antes da próxima bitcoin reduzir para metade, levando a outro mercado de touro Bitcoin. O CryptoSlate analisou este cenário em Abril de 2022 e o potencial para a Bitcoin atingir 120 mil dólares até 2025.
Crypto estará bem… Aposto que o fed imprimirá mais $ até 2024 e crypto bombeia massivamente novamente. O principal objectivo é manter o dólar como moeda de reserva global.
Os Democratas terão de exercer muita pressão política para sustentar a economia para as próximas eleições. Bitcoin
– The Genie ♂️ (@genie_trades) 30 de Julho de 2022
O gráfico abaixo mostra o impacto da impressora de dinheiro dos EUA, juntamente com o preço da Bitcoin. A moeda criptográfica de topo registou um aumento de 600% desde finais de 2020, quando a Reserva Federal aumentou drasticamente a oferta de dinheiro. No mesmo período, de Setembro de 2020 a Setembro de 2021, a oferta de dinheiro M1 aumentou 440%.
Fonte: TradingView
Em 2018 Allianz reviu a potencial queda do dólar perdendo o seu estatuto de moeda de reserva mundial. O artigo afirmava, “talvez seja apenas uma questão de tempo até que o dólar siga o caminho do denarii, ducado, florim e libra – e um ou mais upstarts se levantem para tomar o seu lugar”.
Muitos acreditam que o Bitcoin tem o potencial para preencher esta lacuna. No entanto, os EUA provavelmente não estão dispostos a renunciar ao seu estatuto de principal moeda mundial.
“A renúncia ao estatuto de moeda de reserva pode ajudar o país a equilibrar as suas relações comerciais, mas provavelmente prejudicaria o valor do dólar e criaria uma pressão inflacionista sobre os preços dos bens de consumo”.
Numa época em que a “pressão inflacionista” está no seu ponto mais alto em 40 anos, perder o seu estatuto de moeda de reserva poderia ser desastroso para a economia dos EUA.
O economista Carl Menger comentou a 26 de Julho que Jerome Powell identificou que a emergência de um novo concorrente para a moeda de reserva mundial não seria sentida “de imediato”. Será que Bitcoin já está no caminho para se tornar a moeda de reserva? Alguns podem dizer sim, mas nós também dizemos, “ainda estamos adiantados”
E se alguém arranjasse uma moeda melhor e mais líquida que as pessoas preferem em vez do dólar americano?
“Não creio que o sentiríamos de imediato, mas isso diminuiria o estatuto do USD como moeda de reserva ao longo do tempo”. – JP, presidente da FED pro tempore
Felizmente, já temos Bitcoin pic.twitter.com/NnkaVDXupY
– Carl ₿ MENGER ⚡️ (@CarlBMenger) 26 de Julho de 2022
