Se partirmos da hipótese de trabalho de que a tendência de alta do bitcoin chegou ao fim na segunda-feira, 6 de outubro, com um pico próximo dos 126 000 dólares, torna-se então coerente considerar que essa data marca o início de um novo mercado em baixa, o famoso «mercado em baixa cíclico».
Um «mercado em baixa» cíclico de 12 meses
Tal como em cada ciclo, esta retração insere-se na lógica estrutural do ciclo quadrienal, moldado em torno do halving: uma redução para metade da recompensa de mineração a cada 4 anos. O mercado em baixa cíclico do BTC começa historicamente quando o mercado ultrapassa os 500/550 dias após o halving em termos temporais.
O facto de o bitcoin ter registado um pico de ciclo no início de outubro (534 dias após o último halving) vem mais uma vez confirmar a precisão quase metronómica deste modelo de quatro anos. O histórico é agora suficientemente extenso para observar as regularidades não só da fase de alta, mas também do mercado em baixa que se segue.
Eis as características técnicas mais recorrentes de um mercado em baixa cíclico:
- Duração média
- Os mercados em baixa do bitcoin tendem a durar cerca de um ano. Esta regra empírica verificou-se, nomeadamente, nos dois ciclos anteriores.
- Evolução do movimento:
- O cenário clássico articula-se em torno de três fases:
- um primeiro impulso fortemente negativo, aquele em que teríamos entrado desde 6 de outubro
- uma recuperação técnica intermédia, frequentemente designada por «dead cat bounce»
- uma última fase de queda que conduz ao verdadeiro fundo do mercado em baixa
- O cenário clássico articula-se em torno de três fases:
- Amplitude da correção.
- Embora a intensidade das quedas tenda a diminuir ao longo dos anos, a queda continua a ser historicamente significativa. Deve ser tratada como uma correção de grande magnitude, e não como uma simples pausa do mercado, podendo esta atingir 50% neste novo mercado em baixa.
Uma queda que deverá ser menor do que nos mercados em baixa anteriores
Partindo do princípio de que a nova fase de baixa teve efetivamente início a 6 de outubro, o seu horizonte teórico estender-se-ia, assim, até setembro ou outubro de 2026. O mercado deverá então seguir as três sequências técnicas descritas acima, com uma queda final potencialmente compreendida entre 40% e 60% desde o pico de 126 000 dólares.
É claro que tudo isto assenta na validade do ciclo quadrienal. Se, afinal, se tratasse apenas de um acaso estatístico (o número de ocorrências é muito limitado) ou de um fenómeno agora obsoleto (nesse caso, a queda atual constitui uma oportunidade de compra massiva), este quadro de análise perderia imediatamente a sua relevância. Mas enquanto os dados continuarem a encaixar-se, este modelo permanece uma hipótese de trabalho séria para explicar a queda do preço do bitcoin desde 6 de outubro.
