A Lightning Network continua a expandir-se. A capacidade dos canais públicos atinge um novo recorde, ultrapassando os 5 600 BTC, apesar de uma queda acentuada no número de canais. Um forte sinal da adoção do Bitcoin como meio de pagamento.
A Lightning Network continua a ser adotada: lentamente, mas com segurança
A Lightning Network, uma solução de pagamento instantâneo e de baixo custo construída sobre o Bitcoin, acaba de atingir um novo pico: a capacidade dos canais públicos ultrapassa agora os 5 633 BTC, o que equivale a cerca de 500 milhões de dólares.
Um recorde histórico que confirma a dinâmica de adoção contínua do Bitcoin como meio de pagamento. No entanto, observa-se também o que parece ser uma centralização progressiva da rede.
Evolução do número de canais públicos da Lightning Network e das suas capacidades
Em primeiro lugar, é importante recordar que a maior parte da adoção da Lightning Network, concretizada pela abertura de novos canais e nós, ocorre na realidade de forma privada, ou seja, fora dos dados on-chain.
Consequentemente, as métricas disponíveis para medir a adoção da Lightning Network são parciais e potencialmente enganadoras. Toda a recente onda de adoção por parte de utilizadores particulares, iniciada há 1 ou 2 anos, escapa em grande parte às ferramentas de medição tradicionais.
Além disso, devido à relativa complexidade da gestão dos canais, uma parte significativa desta adoção passa por terceiros de confiança, como as carteiras de custódia Wallet of Satoshi ou Blink, bem como por soluções que integram a Lightning através da rede Liquid, como as carteiras BULL ou Aqua, que simplificam a experiência do utilizador ao exigirem apenas a gestão de uma chave privada.
No que diz respeito aos dados públicos, observa-se uma forte diminuição do número de canais públicos, que passou de 82 000 em 2022 para 42 000 atualmente, enquanto a sua capacidade total aumenta. Isto indica uma concentração crescente da liquidez num número mais restrito de canais.
Paralelamente, o número de nós públicos está a aumentar, com um crescimento de 32 % desde novembro de 2024, passando de 11 900 para mais de 17 500 nós atualmente, aproximando-se assim dos seus máximos históricos, o que contradiz as suspeitas de centralização.
Por fim, mesmo que a liquidez da rede Lightning viesse a concentrar-se nas mãos de um pequeno número de nós, estes não poderiam censurar totalmente os pagamentos nem roubar os fundos, uma vez que cada canal permanece protegido por uma chave privada detida por cada um dos dois pares, cujos fundos podem ser retirados unilateralmente na cadeia.
A Lei de Gresham impede o Bitcoin de alcançar o estatuto de meio de troca?
Alguns detratores do Bitcoin defendem que o BTC nunca poderá ser adotado como moeda de uso diário, nomeadamente devido à Lei de Gresham.
Esta defende que «a moeda má expulsa a boa», ou seja, quando um indivíduo detém simultaneamente uma moeda fraca e uma moeda forte, tenderá a gastar a fraca e a guardar cuidadosamente a forte, sem nunca a utilizar. Aplicado a um utilizador de Bitcoin europeu, isso significaria que este preferirá sempre gastar os seus euros e guardar as suas Bitcoins.
No entanto, a lei de Gresham só se aplica verdadeiramente num contexto de obrigatoriedade estatal, quando a aceitação da moeda fraca é imposta pelo seu estatuto de curso legal. Com efeito, quando somos obrigados por lei a aceitar essa moeda, é essa que temos no bolso, pronta a ser gasta.
No entanto, quando a confiança nessa moeda desmorona, devido à inflação, à desconfiança no sistema bancário ou ao risco de incumprimento do Estado emissor, os agentes económicos voltam-se naturalmente para alternativas monetárias mais sólidas.à
Mesmo sem um colapso global da moeda, assim que um agente económico tiver a possibilidade de aceitar pagamentos em moeda forte, tenderá naturalmente a privilegiá-la.
Poderá até desincentivar a utilização da moeda fraca, aplicando-lhe um custo adicional, como já se pratica em alguns países da Ásia, onde os pagamentos com cartão de débito ou crédito implicam taxas adicionais.
Se ainda não está convencido, considere o exemplo da Argentina, onde a população, confrontada com uma forte inflação, se voltou naturalmente para o dólar, considerado forte em relação ao peso. Ou ainda o da Nigéria, onde a população rejeitou o naira digital em favor de alternativas como o Bitcoin, as stablecoins ou o dólar, fugindo da moeda fraca imposta pelo Estado.
Neste contexto, aceitar pagamentos e gerir a sua tesouraria em moeda forte torna-se um meio de acumulação de riqueza: uma forma de preservar o valor mantendo a liquidez.
Trata-se de um fenómeno que já se observa, tanto entre particulares como entre empresas, e até mesmo em alguns Estados, que optam por poupar em Bitcoin e por utilizá-lo para pagar sempre que possível.
Esta dinâmica reforça o papel do Bitcoin não só como reserva de valor, mas também como moeda funcional na economia real, regressando a um sistema de padrão-ouro abandonado no século passado devido a limitações tecnológicas das quais o Bitcoin pode libertar-se graças à Lightning Network.
