Koniec roku zapowiada się dla Bitcoina raczej pesymistycznie, ponieważ jego cena utrzymuje się obecnie poniżej poziomu 90 000 dolarów. Sytuacja ta najwyraźniej zmusza Strategy do wzmocnienia rezerw gotówkowych w dolarach, aby przygotować się na „przedłużającą się zimę kryptowalutową”.
Strategy gromadzi dolary amerykańskie, aby przygotować się na „przedłużającą się zimę kryptowalutową”
Podobnie jak wiele innych podmiotów zarządzających aktywami cyfrowymi (DAT) w obecnej sytuacji, firma Strategy przygotowuje się do spadku wartości Bitcoina i, w wyniku korelacji, do wyższych zysków obiecanych posiadaczom jej akcji MSTR przy pomocy wskaźnika BTC na akcję (mNAV), który obecnie jest znacznie niższy od 1.
Mimo wszystko niekwestionowany lider wśród funduszy Bitcoin nadal dysponuje jednym z największych zasobów BTC na świecie, posiadając 671 268 jednostek o wartości szacowanej na nieco ponad 58,5 miliarda dolarów według kursu BTC w momencie pisania tego tekstu.
To wystarczyło, by pod koniec ubiegłego tygodnia przeprowadzić kolejną, już po raz kolejny, zbiórkę funduszy poprzez sprzedaż akcji zwykłych, w celu zebrania kwoty 748 milionów dolarów. Cel? Wzmocnienie płynności finansowej firmy w dolarach amerykańskich przy jednoczesnym wstrzymaniu zakupów BTC w okresie świątecznym.
W związku z tym Strategy posiada obecnie strategiczną rezerwę w dolarach amerykańskich szacowaną na 2,19 miliarda dolarów. To bardzo dobra wiadomość według analityków banku inwestycyjnego TD Cowen, ponieważ pozwoli to firmie założonej przez Michaela Saylora wzmocnić swoją zdolność operacyjną w perspektywie „przedłużającej się zimy kryptowalutowej”.
Przesadzone obawy dotyczące solidności bilansu Strategy
Najwyraźniej Strategy chce uspokoić swoich inwestorów i wierzycieli, gromadząc wystarczającą ilość dolarów, aby stworzyć „poduszkę płynnościową”, która pozwoli jej pokryć zobowiązania – wypłatę dywidend od akcji uprzywilejowanych oraz odsetki od pozostającego do spłaty zadłużenia – w okresie szacowanym na około 32 miesiące.
To powinno wystarczyć, by stawić czoła potencjalnie trudnym warunkom rynkowym, zgodnie z szacunkami analityków TD Cowen zawartymi w raporcie opublikowanym na początku tego tygodnia, w którym stwierdzono, że „obawy dotyczące solidności bilansu Strategy są przesadzone”.
Inicjatywa ta podkreśla solidność bilansu firmy i powinna złagodzić obawy dotyczące jej zdolności do kontynuowania działalności, nawet w scenariuszu przedłużającej się zimy kryptowalutowej. Konsolidacja płynności w okresie napięć jest zawsze rozsądnym posunięciem i uważamy, że wszyscy interesariusze Strategy wyraźnie na tym zyskują.
W swoim raporcie bank TD Cowen szacuje, że Strategy będzie kontynuować zakupy Bitcoinów w ciągu najbliższych lat, do tego stopnia, że pod koniec 2027 r. będzie posiadać 835 000 BTC. Taka logika gromadzenia pozwala mu przewidywać „wartość wewnętrzną bitcoina na poziomie około 380 dolarów za akcję za rok i 515 dolarów za akcję za dwa lata”.
