Chociaż Bitcoin jest zwykle uważany za kręgosłup branży kryptowalutowej, nigdy nie należy lekceważyć roli, jaką na rynku odgrywają stablecoiny.
Stablecoiny są zasadniczo walutą fiat ekosystemu kryptowalut i działają jako główny dostawca płynności na rynku.
Patrząc na rynek kryptowalut jako zamknięty system zawierający tylko stablecoiny i kryptowaluty, podaż stablecoinów i ich zachowanie staje się coraz ważniejsze. Jest to szczególnie przydatne podczas analizy wyników Bitcoina, ponieważ stosunek między nimi może wskazywać na potencjalny wzrost cen.
Stablecoin Supply Ratio (SSR) pokazuje stosunek między krążącą podażą Bitcoina a podażą stablecoinów.
Każdy ruch widziany w SSR daje wgląd w to, co ma większą wagę na rynku – Bitcoin czy stablecoiny. Stosunek ten zasadniczo porównuje status siły pomiędzy tymi dwoma.
Kiedy SSR jest wysoki, pokazuje, że podaż stablecoinów jest niska w porównaniu z kapitałem rynkowym Bitcoina. Wskazuje to, że istnieje mała presja kupna na rynku, ponieważ jest mniej stablecoinów (tj. płynność), aby przejść wokół. Niska presja nabywcza może wskazywać, że cena Bitcoina może spaść i jest uważana za niedźwiedzi znak.
Niski SSR oznacza, że podaż stablecoinów jest wysoka w porównaniu z kapitałem rynkowym Bitcoina. Jest to uważane za byczy znak, ponieważ pokazuje nadmiar płynności, która czeka na wdrożenie do Bitcoin.
Widząc wzrost SSR pokazuje, że siła nabywcza spowalnia, podczas gdy trend malejący pokazuje wzrost siły nabywczej stablecoinów.
Dane przeanalizowane przeznas pokazały, że SSR stopniowo maleje od początku roku. Wskaźnik odnotował w tym roku dwa niemal pionowe spadki – jeden po upadku Luny, a drugi spowodowany implozją FTX.
Obecnie wskaźnik wynosi 2,34 i jest najniższy od 2018 roku.
Wykres przedstawiający Stablecoin Supply Ratio (SSR) od 2018 do 2022 roku (Źródło: Glassnode)
Spadający SSR jest dodatkowo potwierdzony przez szybko rosnące saldo stablecoinów na giełdach.
Podobnie jak SSR, saldo na giełdach pokazuje ilość „niewykorzystanej” płynności siedzącej na uboczu scentralizowanych giełd. Według danych z Glassnode, saldo stablecoinów na giełdach rośnie wykładniczo od stycznia 2021 roku. I choć odnotowało ostre spadki w tygodniach po upadku Luny i następstwach FTX, jego rosnący trend utrzymywał się przez cały rok.
Wykres przedstawiający saldo na scentralizowanych giełdach od stycznia 2018 do grudnia 2022 (Źródło: Glassnode)
Na dzień 6 grudnia na scentralizowanych giełdach siedzą stablecoiny o wartości ponad 42 miliardów dolarów. Wskazuje to, że na uboczu rynku znajduje się około 42 miliardów dolarów płynności, gotowej do wdrożenia w kryptowaluty takie jak Bitcoin.
