Přestože je bitcoin obvykle považován za páteř kryptografického průmyslu, nikdy bychom neměli podceňovat roli, kterou na trhu hrají stablecoiny.
Stablecoiny jsou v podstatě fiat měnou krypto ekosystému a fungují jako hlavní dodavatel likvidity na trhu.
Pokud se na trh s kryptoměnami díváme jako na uzavřený systém obsahující pouze stablecoiny a kryptoměny, nabývá nabídka stablecoinů a jejich chování na významu. To je užitečné zejména při analýze výkonnosti bitcoinu, protože poměr mezi nimi může naznačovat potenciální růst ceny.
Poměr nabídky stablecoinů (SSR) ukazuje poměr mezi nabídkou bitcoinů v oběhu a nabídkou stablecoinů.
Jakýkoli pohyb pozorovaný v SSR poskytuje náhled na to, co má na trhu větší váhu – Bitcoin nebo stablecoiny. Poměr v podstatě porovnává stav napájení mezi oběma.
Když je SSR vysoký, ukazuje to, že nabídka stablecoinů je ve srovnání s tržní kapitalizací Bitcoinu nízká. To naznačuje, že na trhu je malý nákupní tlak, protože stablecoinů (tj. likvidity) je méně. Nízký nákupní tlak může naznačovat, že by cena Bitcoinu mohla klesnout, a je považován za medvědí znamení.
Nízký SSR znamená, že nabídka stablecoinů je v porovnání s tržní kapitalizací Bitcoinu vysoká. To je považováno za býčí znamení, protože ukazuje na přebytek likvidity, která čeká na nasazení do Bitcoinu.
Když vidíme, že SSR roste, ukazuje to, že kupní síla zpomaluje, zatímco klesající trend ukazuje na růst kupní síly stablecoinů.
Údaje analyzovanénámi ukázaly, že SSR od začátku roku postupně klesá. V tomto roce poměr zaznamenal dva téměř vertikální poklesy – jeden po kolapsu Luny a druhý způsobený implozí FTX.
V současné době se poměr pohybuje na úrovni 2,34, což je nejnižší hodnota od roku 2018.
Graf zobrazující poměr nabídky stablecoinů (SSR) v letech 2018 až 2022 (zdroj: Glassnode)
Klesající SSR dále potvrzuje rychle rostoucí zůstatek stablecoinů na burzách.
Stejně jako SSR, i zůstatek na burzách ukazuje množství „nevyužité“ likvidity, která leží na okraji centralizovaných burz. Podle údajů společnosti Glassnode zůstatek stablecoinů na burzách od ledna 2021 exponenciálně roste. A i když v týdnech po kolapsu Luny a v důsledku FTX zaznamenala prudký pokles, její rostoucí trend pokračoval po celý rok.
Graf zobrazující zůstatek na centralizovaných burzách od ledna 2018 do prosince 2022 (zdroj: Glassnode)
K 6. prosinci leží na centralizovaných burzách stablecoiny v hodnotě přes 42 miliard dolarů. To naznačuje, že na okraji trhu se nachází likvidita ve výši přibližně 42 miliard dolarů, která je připravena k nasazení do kryptoměn, jako je Bitcoin.
