10 oktober zal de geschiedenis ingaan als een van de meest turbulente dagen in de geschiedenis van de cryptomarkt. Een tsunami van liquidaties overspoelde de markt, waardoor sommige projecten in grote moeilijkheden kwamen. Aptos en Bittensor behoorden tot de zwaarst getroffen projecten. Waarom zijn ze zo plotseling ingestort? Is hun toekomst in gevaar?
Extreme omstandigheden voor de cryptomarkt
De cryptomarkt kenmerkt zich door een volatiliteit die veel hoger ligt dan die van traditionele activa (aandelen, vastgoed, enz.). Beleggers zijn zich hiervan bewust. Toch hebben zelfs de meest voorzichtige beleggers op 10 oktober jl. aanzienlijke verliezen geleden.
Dit is de grootste liquidatie die ooit in de cryptowereld is waargenomen. Noch de ondergang van FTX, noch die van Terra Luna had zo’n vloedgolf veroorzaakt. Dit fenomeen is veelzeggend. De meeste projecten zijn keihard getroffen door deze extreme volatiliteit. Sommige zullen erin slagen zich te herstellen en langzaam hun geloofwaardigheid en het vertrouwen van beleggers terug te winnen. Voor andere is het al te laat: de val was zo abrupt dat een terugkeer naar de oude situatie onmogelijk lijkt.
In dit artikel analyseren we twee cryptovaluta’s die in november zwaar zijn getroffen. We belichten de belangrijkste factoren die hebben bijgedragen aan de val van de APT-token en de TAO-token:
Tabel met 2 belangrijke cryptovaluta’s die in november zijn gedaald
Aptos: – 36,6 %
Aptos is een layer 1-blockchain die is ontstaan uit de as van Diem, een cryptoproject dat door Facebook (Meta) onder druk van de regelgevende instanties is opgegeven. Aptos is gebaseerd op de programmeertaal Move en is een ultrasnelle blockchain. Het biedt aanzienlijk lagere transactiekosten dan de Ethereum-blockchain, waardoor het relevant is voor de sector van de hoogfrequente handel.
Grafiek met de koers van het APT-token, op basis van wekelijkse gegevens
Zoals uit bovenstaande grafiek blijkt, heeft de koers van het APT-token zich nooit meer hersteld van de crash van 10 oktober. In de afgelopen 30 dagen is de waarde met bijna 37% gedaald. Sinds de week van 10 oktober bedraagt de daling zelfs 63%, wat neerkomt op bijna tweederde van de marktkapitalisatie.
Hoewel we hier een technisch aspect aan de orde stellen, zijn er ook andere fundamentele en on-chain factoren die deze ineenstorting kunnen verklaren.
Aptos wordt vaak aangeduid als een “VC Chain”, vanwege de omvangrijke financiering door durfkapitaal. Volgens DropsTab heeft het project tijdens twee financieringsrondes meer dan 350 miljoen dollar opgehaald. Van de in totaal vijf rondes blijven er drie onduidelijk wat betreft de voorwaarden.
Informatie over de verschillende fondsenwervingen van het Aptos-project
Deze fondsenwervingen hebben een tegenprestatie tot gevolg: institutionele beleggers halen hun inleg geleidelijk terug door hun tokens te verkopen, met als doel winst te maken (of hun verliezen te beperken).
Dit proces, dat ‘token unlocks’ wordt genoemd, werkt als een rem op de token. Als de vraag de toename van het aanbod als gevolg van de unlocks niet compenseert, daalt de prijs automatisch.
Elke maand worden er dus 11,31 miljoen APT-tokens vrijgegeven, waardoor deze onbalans tussen vraag en aanbod steeds groter wordt.
Bovendien spreken de on-chain gegevens van de Aptos-blockchain niet in zijn voordeel:
- Van oktober tot november zijn de door de blockchain gegenereerde kosten met 32,4 % gedaald;
- In dezelfde periode is het handelsvolume van het APT-token met meer dan 33,5 % gedaald.
Kortom, Aptos bevindt zich in een periode van grote turbulentie. Het token heeft zijn technische steunpunten doorbroken en noch de tokenomics, noch de on-chain-activiteit lijken in staat om de trend te keren.
Bittensor (TAO): – 40,2 %
Bittensor, gelanceerd in november 2021, profileert zich als een project dat kunstmatige intelligentie (AI) en blockchain combineert. Elke deelnemer aan Bittensor (personen, software of apparatuur) draagt vrijwillig bij aan het systeem door AI-modellen, gegevens of rekenkracht aan te leveren.
Paradoxaal genoeg had de prijs van het TAO-token de schok van 10 oktober goed doorstaan en begon zelfs de volgende dag al aan een herstel. In november daalde de waarde echter met meer dan 40 %. Momenteel test het een belangrijke technische steun op weekbasis – het laatste bolwerk voor een mogelijke daling naar 215 dollar.
Grafiek van de TAO-koers, op basis van weekgegevens
Deze daling moet in de juiste context worden geplaatst: de gehele cryptomarkt presteerde in november matig, met een daling van 13% voor BTC en 17% voor ETH. Dit zijn bijzonder moeilijke omstandigheden, waarin maar weinig altcoins positieve resultaten laten zien.
Dit is echter niet de enige mogelijke verklaring voor de daling van de TAO. Bittensor bevindt zich namelijk op een cruciaal moment in zijn geschiedenis. Op 12 december vindt de eerste halving van Bittensor plaats.
Met andere woorden: het aantal TAO’s dat dagelijks wordt uitgegeven, wordt gehalveerd, van 7.200 naar 3.600. Hoewel een dergelijke gebeurtenis op de lange termijn doorgaans als gunstig wordt beschouwd voor de waardestijging van een cryptovaluta (minder aanbod), kan dit ook de groei van het Bittensor-ecosysteem afremmen.
De deelnemers aan het netwerk (miners, validators, enz.) zullen hun incentives (financiële prikkels) namelijk met de helft zien dalen. In lijn met deze problematiek suggereren gegevens van het platform Token Terminal dat het aantal kernontwikkelaars in de loop van de zomer drastisch is gedaald, van 70 personen naar een verkleind team van minder dan 20 personen:
Grafiek die het aantal actieve kernontwikkelaars op de Bittensor-blockchain weergeeft
Een ander zorgwekkend teken: het handelsvolume van de TAO is de afgelopen weken ingestort. Het is gedaald van 3,56 miljard dollar (week van 13 oktober) naar 1,01 miljard eind november, een daling van 72 %. Deze terugval wijst op een duidelijke terugtrekking van handelaren.
Kortom, Bittensor bevindt zich op een cruciaal moment in zijn geschiedenis. Tussen het behoud van zijn technische ondersteuning en de aanpassing van zijn economisch model na de halvering zullen de komende weken cruciaal zijn voor de toekomst van het project.
