Three Arrows Capital (3AC) heeft momenteel te maken met liquidaties van zijn posities, na problemen om aan de margin calls te voldoen. Tegelijkertijd zien we dat aanzienlijke activa worden verkocht en wordt zelfs een mogelijke overname door een andere onderneming overwogen.
3AC staat voor een reeks liquidaties
Three Arrows Capital (3AC), het Singaporese cryptocurrency beleggingsfonds, gaat moeilijke dagen tegemoet na liquidaties. Verscheidene spelers in ons ecosysteem bevestigen of suggereren inderdaad dat posities in het bedrijf zijn afgebouwd, als gevolg van niet-gehonoreerde margestortingen.
Enkele dagen geleden hadden wij het reeds over deze situatie, maar sedertdien zijn nieuwe elementen aan het licht gekomen. De Wall Street Journal meldde dat 3AC juridische en financiële adviseurs heeft ingehuurd om de situatie te helpen oplossen.
Onder de opties die worden overwogen om de crisis te overwinnen, overweegt de onderneming zowel de verkoop van activa als een overname door een andere onderneming. Kyle Davies, medeoprichter van 3AC, geeft toe dat de situatie kritiek is, maar hoopt oplossingen te vinden:
“We zijn altijd overtuigd geweest van crypto en dat zijn we nog steeds. We zijn toegewijd aan het oplossen van problemen en het vinden van een eerlijke oplossing voor alle belanghebbenden. “
Volgens onze broeders bij The Block kondigde BitMEX aan dat 3AC $6 miljoen aan liquidaties op het platform had geleden. Een soortgelijke situatie heeft zich naar verluidt voorgedaan op FTX, maar er zijn geen exacte cijfers bekendgemaakt.
Aan de andere kant bevestigt Derebit, dat cryptocurrency-optieshandel aanbiedt, dat Three Arrows Capital sinds februari 2020 aandeelhouder is in het bedrijf. Zij dringt er ook op aan dat, zelfs indien sommige posities op het platform potentieel insolvent zijn, dit geen gevolgen zal hebben voor de fondsen van andere cliënten. Dit zou ook gelden als geen van deze schulden zou worden terugbetaald:
We kunnen bevestigen dat Three Arrows Capital aandeelhouder is van onze moedermaatschappij sinds februari 2020.
– Deribit (@DeribitExchange) Juni 16, 2022
Het is belangrijk op te merken dat elk bedrijf in de Three Arrows Capital account verzekert dat besmettingseffect op hun andere klanten niet aan de orde is.
Adresanalyse
Dankzij het on-chain analysewerk van professor Chaîne, die aan onze privé-groep de Grille-Pain werkt, hebben wij adressen die aan 3AC toebehoren kunnen identificeren, naast die welke reeds door de gemeenschap waren geïdentificeerd. Een van hen laat zien dat er een paar dagen geleden noodmaatregelen zijn genomen om liquiditeit vrij te maken:
Mouvements sur l’adresse 0x3ba21b6477f48273f41d241aa3722ffb9e07e247
In chronologische volgorde, toont de rode box de aankomst van enkele duizenden ETH, van twee 3AC adressen. Deze ETH worden dan gebruikt om schulden terug te betalen op het Aave-protocol (AAVE) en liquiditeit wordt dan onttrokken. De twee geldopnemingstransacties in dit vak komen dus overeen met een totaal van 30.000 stETH.
Dan komen we bij de oranje doos. Dit toont ons dat deze 30.000 stETH met verlies worden verhandeld voor 28.340 ETH via het 0x Protocol. Hiermee wordt opnieuw de schuld op Aave afgelost en 39.500 stETH opgenomen. Dergelijke transacties zijn de afgelopen dagen regelmatig herhaald. Vaak gaat het om bedragen van miljoenen of tientallen miljoenen dollars.
Het hier belichte bewijs illustreert het idee dat het hedgefonds activa heeft moeten verkopen om verliezen te dekken. Tegelijkertijd wordt benadrukt dat 3AC deelneemt aan het verlies van pariteit tussen ETH en stETH, om deze liquidaties te boven te komen. De spread tussen de twee activa bedraagt momenteel ongeveer 6,2%.
Deze besluiten om met verlies te verkopen werden genomen omdat de onderneming niet langer de zekerheden kon bieden die nodig waren om haar leningen op platforms zoals Aave of Compound (COMP) te handhaven. Gezien de ruis in de cryptogemeenschap, is het op dit moment moeilijk om de echte van de valse te scheiden om een nauwkeurige verliesinventarisatie te maken.
Andere mogelijke verliezen
Er zijn ook aanwijzingen dat 3AC op andere platforms is geliquideerd. Maar deze beweringen moeten met de nodige voorzichtigheid worden behandeld. Inderdaad, Zac Prince, bijvoorbeeld, de CEO van BlockFi, verklaart publiekelijk de liquidatie van een zeer belangrijke klant, maar hij onthult zijn identiteit op dit moment niet:
De risicobeheerpraktijken en -systemen van
BlockFi laten ons toe slagvaardig op te treden om risico’s te beperken in overeenstemming met onze contracten. Deze acties kunnen bestaan uit margestortingen en liquidatie van activa indien nodig.
– Zac Prince (@BlockFiZac) Juni 16, 2022
Een soortgelijke verklaring werd ook afgelegd door Michael Moro, CEO van Genesis Trading:
Hoewel het ons beleid is om nooit in te gaan op specifieke klantenactiviteiten, denken wij dat het verstandig is om de markt duidelijkheid en transparantie te bieden in tijden van grote volatiliteit en speculatie. We willen dat onze tegenpartijen en klanten het volgende weten:
– Michael Moro (@michaelmoro) Juni 17, 2022
Nogmaals, Three Arrows Capital wordt om vertrouwelijkheidsredenen niet expliciet genoemd. Daarom kunnen we alleen aannemen en niet bevestigen dat het de onderneming is. Voorts benadrukken BlockFi en Genesis Trading dat de middelen van hun cliënten niet door deze zaak worden getroffen.
Om een overzicht van de situatie te krijgen, nodigt Alex Svanevik, CEO van Nansen, een platform voor portefeuilleanalyse, alle entiteiten met rekeningen bij 3AC uit zich te melden:
Een lijst bijhouden van entiteiten met verplichtingen tegen 3AC.
Voel je vrij om te DM’en als je getroffen bent.
– Alex Svanevik (@ASvanevik) Juni 18, 2022
Onder deze Twitterconversatie vinden we inderdaad namen die we in dit artikel al hebben vermeld.
Wij nodigen betrokkenen ook uit contact met ons op te nemen op dit e-mailadres:
Door de crisis komen veel bedrijven in de problemen. Wij zien dus elke dag dat deze achteruitgang een soort natuurlijke selectie teweegbrengt tussen de strategieën die tot dusver zijn gevolgd. Sommige mensen zullen sterker uit deze bearmarkt komen, maar niet iedereen zal herstellen en we zullen in de toekomst ongetwijfeld soortgelijke gevallen zien.
