Компания Three Arrows Capital (3AC) в настоящее время проводит ликвидацию своих позиций после того, как возникли трудности с выполнением маржинальных требований. В то же время мы наблюдаем значительные продажи активов, и даже рассматривается возможность выкупа другой компанией.
3AC сталкивается с серией ликвидаций
Three Arrows Capital (3AC), сингапурский криптовалютный инвестиционный фонд, переживает трудные дни после ликвидаций. Действительно, несколько игроков в нашей экосистеме подтверждают или предполагают, что позиции в компании были сокращены из-за невыполненных маржинальных требований.
Если несколько дней назад мы уже упоминали об этой ситуации, то с тех пор появились новые элементы. Wall Street Journal сообщил, что 3AC наняла юридических и финансовых консультантов, чтобы помочь разобраться с ситуацией.
Среди рассматриваемых вариантов выхода из кризиса компания рассматривает как продажу активов, так и поглощение другой компанией. Кайл Дэвис, соучредитель 3AC, признает, что ситуация критическая, но надеется найти решения:
«Мы всегда были убеждены в отношении криптовалют и до сих пор убеждены. Мы стремимся решать проблемы и находить справедливое решение для всех заинтересованных сторон. «
Как сообщают наши собратья из The Block, BitMEX объявила о том, что на платформе 3AC было ликвидировано 6 миллионов долларов. По сообщениям, аналогичная ситуация произошла и на FTX, но точные данные не были опубликованы.
С другой стороны, компания Derebit, которая предлагает торговлю криптовалютными опционами, подтверждает, что Three Arrows Capital является акционером компании с февраля 2020 года. Она также настаивает на том, что даже если некоторые позиции на платформе окажутся потенциально неплатежеспособными, это не повлияет на средства других клиентов. Это будет действовать даже в том случае, если ни один из этих долгов не будет погашен:
Мы можем подтвердить, что Three Arrows Capital является акционером нашей материнской компании с февраля 2020 г.
— Deribit (@DeribitExchange) 16 июня 2022
Важно отметить, что каждая компания на счету Three Arrows Capital заверяет, что эффект заражения для других ее клиентов не стоит на повестке дня.
Анализ адресов
Работа по анализу цепочки профессора Шена, который работает в нашей частной группе Grille-Pain, позволила нам выделить адреса, принадлежащие 3AC, в дополнение к тем, которые уже были идентифицированы сообществом. Один из них показывает нам, что несколько дней назад были приняты чрезвычайные меры, чтобы высвободить ликвидность:
Mouvements sur l’adresse 0x3ba21b6477f48273f41d241aa3722ffb9e07e247
В хронологическом порядке в красной рамке показано поступление нескольких тысяч ETH с двух адресов 3AC. Затем эти ETH используются для погашения задолженности по протоколу Aave (AAVE), после чего ликвидность изымается. Таким образом, две транзакции Withdraw в этом блоке соответствуют в общей сложности 30 000 стэтов.
Затем мы переходим к оранжевой коробке. Это показывает нам, что эти 30 000 stETH обмениваются с убытком на 28 340 ETH по протоколу 0x. В результате снова выплачивается долг Ааве и снимается 39 500 стетх. В последние дни такие сделки повторяются регулярно. Часто речь идет о суммах в миллионы или десятки миллионов долларов.
Приведенные здесь доказательства иллюстрируют идею о том, что хедж-фонд был вынужден продавать активы для покрытия убытков. В то же время, это подчеркивает тот факт, что 3AC участвует в потере паритета между ETH и stETH, чтобы преодолеть эти ликвидации. В настоящее время спред между этими двумя активами составляет около 6,2%.
Эти решения о продаже в убыток были приняты потому, что компания больше не могла предоставить залог, необходимый для поддержания кредитов на таких платформах, как Aave или Compound (COMP). Учитывая шум в криптосообществе, в настоящее время трудно отделить настоящие от поддельных, чтобы составить точный перечень потерь.
Другие потенциальные потери
Также есть признаки того, что 3AC подверглась ликвидации на других платформах. Однако к этим утверждениям следует относиться с осторожностью. Действительно, Зак Принс, например, генеральный директор BlockFi, публично подтверждает ликвидацию очень важного клиента, но не раскрывает его личность на данный момент:
Практика и системы управления рисками компании
BlockFi позволяют нам действовать решительно для снижения рисков в соответствии с нашими контрактами. Эти действия могут включать маржинальные требования и ликвидацию активов, когда это необходимо.
— Зак Принс (@BlockFiZac) 16 июня 2022
Аналогичное заявление сделал и Майкл Моро, генеральный директор Genesis Trading:
1/Хотя наша политика заключается в том, чтобы никогда не затрагивать конкретные действия клиентов, мы считаем разумным обеспечить ясность и прозрачность рынка во времена высокой волатильности и спекуляций. Мы хотим, чтобы наши контрагенты и клиенты знали следующее:
— Майкл Моро (@michaelmoro) 17 июня 2022
Опять же, Three Arrows Capital не упоминается в явном виде по соображениям конфиденциальности. Поэтому мы можем только предполагать, но не утверждать, что это именно эта компания. Кроме того, BlockFi и Genesis Trading также подчеркивают, что средства их клиентов не затронуты этим делом.
Чтобы составить представление о ситуации, Алекс Сваневик, генеральный директор Nansen, платформы для анализа портфелей, предлагает всем организациям, имеющим счета в 3AC, заявить о себе:
Ведение подсчета организаций, имеющих обязательства перед 3AC.
Не стесняйтесь писать в DM, если вы пострадали.
— Alex Svanevik (@ASvanevik) Июнь 18, 2022
В этой беседе в Твиттере мы действительно находим имена, которые уже упоминали в этой статье.
Мы также предлагаем заинтересованным лицам связаться с нами по этому электронному адресу:
Кризис ставит многие компании в затруднительное положение. Таким образом, мы каждый день видим, что этот спад порождает своего рода естественный отбор среди стратегий, которые были приняты до сих пор. Некоторые люди выйдут из этого медвежьего рынка окрепшими, но не все восстановятся, и мы, несомненно, увидим подобные случаи в будущем.
