Openbare Bitcoin (BTC) mijnbouwbedrijven hebben volgens Hashrate Index gezamenlijk schulden die oplopen tot meer dan $4 miljard.
Core Scientific heeft de meeste schulden, ongeveer 1,3 miljard dollar op 30 september, volgens een verklaring van het bedrijf.
Bron: Luxor Mining
De BTC-mijnbouwindustrie heeft tijdens deze berenmarkt aanzienlijke schommelingen gekend – het recente faillissement van Core Scientific is een bewijs van de volatiliteit van de sector.
Hoewel het de grootste publieke BTC-mijnwerker in hashrate is, worstelt Core Scientific al maanden met schulden – niet in staat om de maandelijkse aflossingen te betalen, volgens de Hashrate Index.
Waarschuwing: Hoeden moeten gedragen worden
Core Scientific is niet de enige publieke mijnwerker die worstelt met schulden. Marathon, de tweede grootste schuldenaar, heeft een schuld van 851 miljoen dollar, vooral in de vorm van converteerbare obligaties die de houders de optie geven om ze in aandelen om te zetten.
Greenidge, de op twee na grootste schuldenaar, heeft een schuld van 218 miljoen dollar en ondergaat een herstructureringsproces om zijn schuld te verminderen.
Diep in de schulden
Wanneer we kijken naar de verhouding tussen schuld en eigen vermogen, een maatstaf voor hoeveel een bedrijf verschuldigd is in verhouding tot zijn eigen vermogen, wordt het duidelijk dat veel openbare mijnbouwbedrijven een aanzienlijk hoge schuld hebben.
Luxor-analist Jaran Mellerud verklaarde dat in het algemeen:
“Een schuldgraad van 2 of hoger wordt als riskant beschouwd, maar in een volatiele Bitcoin-mijnbouwindustrie zou deze aanzienlijk lager moeten zijn. In de grafiek hieronder kunnen we zien dat er veel publieke mijnbouwers zijn met extreem hoge schuld/aandelenratio’s.”
Bron Luxor Mining
Core Scientific heeft met 26,7 de hoogste ratio, gevolgd door Greenidge met 18 en Stronghold met 11,1.
Argo staat op de vierde plaats met een ratio van 5,3 – na per ongeluk faillissementsplannen te hebben onthuld – verklaarde dat het “onderhandelt over de verkoop van enkele van zijn activa en een financieringstransactie voor apparatuur uitvoert om zijn schuld te verminderen en zijn liquiditeit te verbeteren,” volgens Mellerud.
Door de onhoudbaar hoge schulden in de sector zullen we waarschijnlijk meer herstructureringen en mogelijk enkele faillissementen blijven zien. We zijn begonnen aan het deel van de cyclus waarin de zwakke spelers worden weggespoeld.”
