Les sociétés minières publiques de bitcoins (BTC) ont collectivement des dettes qui s’élèvent à plus de 4 milliards de dollars, selon Hashrate Index.
La dette de Core Scientific, la plus importante, s’élevait à environ 1,3 milliard de dollars au 30 septembre, selon une déclaration de la société.
Source : Luxor Mining
Bien qu’il s’agisse du plus grand mineur public de BTC en termes de hashrate, Core Scientific a lutté contre l’endettement pendant de nombreux mois – incapable de rembourser les paiements mensuels du service de la dette, selon Hashrate Index.
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Core Scientific n’est pas le seul mineur public à se débattre avec ses dettes. Marathon, le deuxième plus grand débiteur, doit 851 millions de dollars, principalement sous la forme de billets convertibles qui donnent aux détenteurs la possibilité de les convertir en actions.
Greenidge, le troisième débiteur le plus important, doit 218 millions de dollars et fait l’objet d’un processus de restructuration pour réduire sa dette.
Deep in Debt
Lorsqu’on examine le ratio dette/fonds propres, qui mesure le montant de la dette d’une société par rapport à ses fonds propres, il apparaît clairement que de nombreux mineurs publics ont des niveaux d’endettement très élevés.
L’analyste de Luxor, Jaran Mellerud, a déclaré que, de manière générale :
Un ratio dette/fonds propres de 2 ou plus est considéré comme risqué, mais dans une industrie minière Bitcoin volatile, il devrait être sensiblement inférieur. Dans le graphique ci-dessous, nous pouvons voir qu’il y a beaucoup de mineurs publics avec des ratios de dettes sur fonds propres extrêmement élevés.
Source Luxor Mining
Core Scientific a le ratio le plus élevé à 26,7, suivi de Greenidge à 18 et Stronghold à 11,1.
Argo est en quatrième position avec un ratio de 5,3 – ayant accidentellementrévélé des plans de faillite – a déclaré qu’elle est « en train de négocier la vente de certains de ses actifs et de réaliser une opération de financement d’équipement afin de réduire sa dette et d’améliorer ses liquidités », selon Mellerud.
« En raison des niveaux d’endettement insoutenables du secteur, nous continuerons probablement à voir davantage de restructurations et potentiellement quelques faillites. Nous avons commencé à entrer dans la partie du cycle où les acteurs faibles sont débusqués. »
