Nu de druk van Donald Trump op de Fed toeneemt, in welke richting zullen de beleidsrentes zich dan ontwikkelen? Verschillende banken geven hun visie, terwijl de minister van Financiën zich zorgen maakt over de situatie.
Welke richting zullen de Fed-rentevoeten opgaan?
Maandag kwamen we terug op de dagvaarding die de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) heeft ontvangen, wat een nieuwe wending markeert in de meningsverschillen tussen Donald Trump en Jerome Powell over de beleidsrente.
Tijdens de laatste FOMC-vergadering in december besloot de Fed de rente met 25 basispunten te verlagen, waardoor deze nu tussen 3,5 % en 3,75 % ligt.
Voor de vergadering van 28 januari geeft de Fedwatch-tool van de CME Group een kans van 95 % aan dat de huidige niveaus worden gehandhaafd, tegenover een kans van 5 % op een verlaging met 25 basispunten:
Rentevoorspellingen met betrekking tot het volgende besluit van de Fed
In een nota die afgelopen vrijdag verscheen, stelt de bank JPMorgan, die tot dan toe een verlaging begin deze maand verwachtte, nu dat de Fed haar rente dit jaar niet zal verlagen, zelfs niet met een nieuwe voorzitter aan het hoofd van de centrale bank:
Mocht de arbeidsmarkt de komende maanden opnieuw verzwakken, of mocht de inflatie aanzienlijk dalen, dan zou de Fed haar monetaire beleid later dit jaar nog verder kunnen versoepelen. Wij verwachten echter een verkrapping van de arbeidsmarkt tegen het tweede kwartaal en een vrij geleidelijk deflatieproces.
De bank gaat zelfs zo ver dat zij uitgaat van een verhoging van 25 basispunten van de genoemde rentetarieven in het derde kwartaal van volgend jaar.
De analisten van Goldman Sachs rekenen daarentegen op een verlaging van 25 basispunten voor de maand september, terwijl die van Barclays een soortgelijk scenario voorzien voor de maand december.
Ter herinnering: de Covid-19-periode had geleid tot een periode van abnormaal lage rentetarieven, waarna deze waren gestegen tot 5,5 %, om vervolgens vanaf september 2024 geleidelijk te dalen:
Ontwikkeling van de beleidsrente in de Verenigde Staten
Terwijl Donald Trump regelmatig pleit voor renteverlagingen, heeft minister van Financiën Scott Bessent niettemin kritiek geuit op het strafrechtelijk onderzoek waar de voorzitter van de Fed momenteel het voorwerp van is. Volgens uitspraken die door een bron dicht bij het dossier aan CNN zijn gemeld, zou Scott Bessent vrezen dat deze zaak een negatieve impact heeft op de financiële markten en dat een eventuele ontslag van Jerome Powell tot een toename van de volatiliteit zou kunnen leiden.
Voorlopig lijkt dit scenario zich nog niet te voordoen, afgaande op de S&P 500, die tijdens de handelssessie van maandag opnieuw een recordhoogte bereikte.
De federale aanklager van het District of Columbia, Jeanine Ferris Pirro, verklaarde op X dat “het woord ‘aanklacht’ uit de mond van de heer Powell kwam, en van niemand anders” en dat deze dagvaarding niet zou hebben plaatsgevonden als hij had gereageerd op eerdere verzoeken:
Het Amerikaanse Openbaar Ministerie heeft herhaaldelijk contact opgenomen met de Federal Reserve om de kostenoverschrijdingen en de getuigenis van de voorzitter voor het Congres te bespreken, maar haar verzoeken werden genegeerd, waardoor een gerechtelijke procedure noodzakelijk werd – wat geen dreigement vormt.
In dit geval zouden de renovatiewerkzaamheden aan het hoofdkantoor van de Federal Reserve, die centraal staan in deze dagvaarding, naar schatting 2,5 miljard dollar kosten.
