Het bedrijf Paxos, dat de USDP en de BUSD uitgeeft, heeft ervoor gekozen om elke maand de details van de liquiditeitsreserves van de twee stablecoins bekend te maken. Dit is een sterke stap in de richting van transparantie, en versterkt de reeds gepubliceerde maandelijkse controleverslagen.
Paxos kiest ervoor transparant te zijn over zijn reserves
Stablecoin-uitgever Paxos maakt voortaan maandelijks de inhoud van zijn reserves bekend. Deze maatregel zal worden toegepast op zowel de USDP als de stablecoin van Binance, de BUSD. Dit is een sterke keuze, in een context waar stabiele munten soms in twijfel worden getrokken tegen een achtergrond van onzekerheid.
We brengen ongekende transparantie in stablecoins door rapporten uit te geven die de financiële instrumenten onthullen die $USDP & $BUSD ondersteunen. Dit zijn CUSIP’s die aantonen dat we geld inbrengen, leningen met een looptijd van minder dan 90 dagen en US Treasuries met een looptijd van minder dan 90 dagen. https://t.co/JrtWj2lMVX
– Paxos (@PaxosGlobal) Juli 8, 2022
Net als Circle en zijn USDC publiceerde het bedrijf al elke maand controleverslagen over zijn reserves. Deze rapporten, die zijn gecertificeerd door de firma Withum, getuigen van het bedrag dat in reserve wordt gehouden als onderpand voor de uitgegeven stablecoins. Maar deze nieuwe uitgave gaat nog verder door de details te onthullen van de activa die dit onderpand vormen.
Charles Cascarilla, CEO en medeoprichter van Paxos, geeft uiting aan zijn geloof in het besluit
The only way to build confidence in stablecoins and expand the adoption of this important technology globally is to continue to adopt robust oversight and provide unprecedented transparency. Onze stablecoins zijn een dollar gedekt door geld en equivalenten en deze verbeterde informatie onderstreept dat punt. “
USDP en BUSD gedekt door obligaties
Het bedrijf legt uit dat Paxos Trust, de entiteit die de BUSD en USDP uitgeeft, onder toezicht staat van het New York State Department of Financial Services (NYDFS). Als zodanig kunnen deze stablecoins alleen worden gedekt door “contanten en kasequivalenten”. Met andere woorden, fiatgeld of obligaties.
Voor elk van de twee stabiele munten zal Paxos dus op twee manieren obligaties gebruiken in zijn reserves. Een deel van de reserves bestaat uit schatkistpapier van de VS met korte looptijden, d.w.z. minder dan 90 dagen. Het tweede deel van de reserves is een beetje ingewikkelder.
Het is wat men noemt een repo in de financiële wereld. Paxos verstrekt leningen aan andere gereguleerde instellingen voor één dag. In ruil vraagt het onderpand in Amerikaans schatkistpapier. Dit onderpand is meer waard dan het door Paxos geleende bedrag. Dit zekerheidsstelsel werkt zo dat, zelfs indien de entiteit die het geld verschuldigd is haar schuld niet zou kunnen aflossen, Paxos de obligaties zou behouden zodat zij deze in haar eigen voordeel kan doorverkopen.
De nieuwe maandelijkse verslagen van de onderneming bevatten details over deze deelnemingen. Zo werd bijvoorbeeld op 30 juni de reserve voor BUSD als volgt gevormd:
- Ongeveer $10,5 miljard aan kortlopende obligaties;
- Over 6 miljard dollar aan obligaties voor repo-transacties;
Iets meer dan $738 miljoen in contanten.
De rapporten geven een nauwkeurig beeld van elke positie die deze lijnen vormen.
Hoewel FUD op dit moment gemakkelijk de kop kan opsteken, zoals we hebben gezien met de USDC, profiteren door onderpand gedekte stablecoins van een dergelijk transparantiebeleid. In tegenstelling tot blockchaintransacties, waarbij alles openbaar en verifieerbaar is, kunnen we hier immers alleen afgaan op de verklaring van een bedrijf. Het feit dat Paxos gereguleerd is, geeft de cijfers echter meer gewicht.
