Bittensor heeft zojuist een historische mijlpaal bereikt. Voor het eerst sinds de lancering van het netwerk heeft het protocol zijn allereerste halving ondergaan, een belangrijke gebeurtenis die de dynamiek van de uitgifte van zijn cryptomunt TAO ingrijpend verandert. Voortaan daalt de dagelijkse uitgifte van 7.200 naar 3.600 TAO, wat een belangrijke overgang betekent voor het hele ecosysteem. Een analyse van deze belangrijke gebeurtenis voor het ecosysteem.
De helft minder uitgifte
Net als Bitcoin heeft de TAO een maximale voorraad van 21 miljoen eenheden. In tegenstelling tot Bitcoin wordt de halvering van Bittensor echter niet geactiveerd door het bereiken van een bepaald aantal blokken, maar door het totale aantal uitgegeven TAO’s. Concreet betekent dit dat, zolang het totale aanbod bepaalde vooraf vastgestelde drempels niet bereikt, het netwerk TAO’s blijft uitgeven in een vast tempo. Vóór deze eerste halving genereerde elk blok, dat om de 12 seconden werd geproduceerd, 1 TAO, ofwel ongeveer 7.200 TAO per dag. Sinds de halving worden er dus voortaan om de 12 seconden 0,5 TAO gegenereerd.
Halvering van Bittensor
Een ander belangrijk mechanisme: recycling. Een deel van de TAO’s die worden gebruikt om miners en subnetten te registreren, wordt teruggestuurd naar de “niet-uitgegeven” voorraad. Concreet betekent dit dat dit proces de werkelijke circulatie kunstmatig vermindert en de komst van een halving kan vertragen.
Niet-uitgegeven aanbod
Dit komt overeen met het deel van de TAO’s dat onder het maximum van 21 miljoen valt, maar dat nog niet is gecreëerd. Deze tokens zullen in de loop van de tijd geleidelijk worden uitgegeven via blokuitgiften.
Sinds februari 2025 heeft Bittensor ook het concept van Dynamic TAO geïntroduceerd. Elk subnet beschikt nu over zijn eigen Alpha-token, dat op gedecentraliseerde markten kan worden ingewisseld voor TAO. Deze Alpha-tokens volgen dezelfde logica van plafonnering en halvering als de TAO, maar met een belangrijk verschil: alleen het deel van de Alpha-tokens dat in de liquiditeitspools wordt geïnjecteerd, wordt beïnvloed door de vermindering van de uitgifte.
Veranderingen in de liquiditeitspools van de subnetten: TAO Flows
Wat betekent dit voor het Bittensor-ecosysteem?
Deze eerste halvering markeert een keerpunt voor Bittensor. De vermindering van de uitgifte heeft een direct effect op de beschikbare liquiditeit in de subnetpools. Minder uitgegeven TAO betekent ook dat er dagelijks minder TAO en Alpha worden geïnjecteerd. Niet alle partijen worden echter op dezelfde manier beïnvloed. De uitkeringen van Alpha aan miners, validators en eigenaren van subnetten blijven ongewijzigd.
Voor de TAO is de daling van de inflatie, net als voor de BTC, een sterk signaal. Er worden minder tokens gecreëerd, terwijl de vraag naar diensten op het gebied van kunstmatige intelligentie blijft toenemen.
Deze nieuwe situatie is gunstig voor de oudste subnetten. Deze zijn vóór de halving gelanceerd en hebben daardoor maandenlang, of zelfs jarenlang, geprofiteerd van hogere liquiditeitsinjecties. Daarentegen zullen de nieuwe subnetten het moeten doen met beperktere geldstromen, waardoor de concurrentie zwaarder wordt.
Deze verandering is echter niet zonder risico’s. Een schaarser wordende liquiditeit kan de verschillen tussen de best presterende subnetten en de minder solide projecten vergroten. Ontwerpfouten, een gebrek aan daadwerkelijk gebruik of een slechte kapitaalallocatie zullen moeilijker te verbergen zijn. Het netwerk gaat geleidelijk over in een fase van efficiëntie in plaats van snelle expansie.
Bovendien zou een verlaging van de TAO-beloningen kleine miners en validators kunnen ontmoedigen, wat zou leiden tot een centralisatie van deze activiteiten door grotere spelers.
Wat u moet onthouden
De eerste halving van Bittensor is geen kortetermijngebeurtenis. Het is noch een onmiddellijk marktsignaal, noch een belofte van een onmiddellijke stijging van de TAO-prijs. Door de inflatie te verminderen en tegelijkertijd de prikkels te behouden, zet Bittensor een overgang in gang naar een volwassener ecosysteem, waarin de waarde meer berust op het daadwerkelijke gebruik en de prestaties van de subnetten. Net als bij Bitcoin in de beginperiode zullen de effecten van deze halvering pas op termijn meetbaar zijn.
