Terwijl de prijs van Bitcoin dinsdag voorbij $26.000 steeg, beweerden cryptohandelaars al snel dat de recente prijsstijging van digitale activa een belangrijke verschuiving in het momentum vertegenwoordigt.
Crypto Twitter staat vol met voorbeelden van gebruikers die beweren dat de prijsstijging van Bitcoin het bewijs is dat digitale activa afwijken van andere risicovolle activa zoals aandelen, en sommigen noemen het “The Great Decoupling”.
Gedurende een groot deel van het afgelopen jaar handelden digitale activa en aandelen in dezelfde richting, te midden van een economische vertraging en strengere monetaire voorwaarden aangespoord door een agressieve reeks renteverhogingen van de Federal Reserve.
U bent getuige van de ontkoppeling. Bankaandelen imploderen wereldwijd en gaan naar nul. Crypto stijgt. _COPY00️️
– Christopher Greene ⛵️ (@amtvmedia) March 13, 2023
The Great Decoupling is under way bitcoin
– The Bitcoin Mindset (@thelevelupexp) March 13, 2023
Hoewel crypto op de korte termijn een stijgende lijn vertoont, is het te vroeg om te zeggen dat de correlatie van de activaklasse is doorbroken, gezien het feit dat de monetaire beleidskoers van de Fed nog steeds een belangrijke speler is op de huidige markten, vertelde Wave Digital Asset’s Managing Director Nauman Sheikh aan TCN.
“Ik zou niet zeggen dat de correlatie is verbroken,” zei hij. “[Handelaren zijn] gefocust op het idee van ontkoppeling omdat ze allemaal op zoek zijn naar een reden voor de ruimte om te rallyen.”
Zelfs al is Bitcoin sinds het begin van dit jaar met 56% gestegen, vergeleken met een stijging van 9,6% in de Nasdaq Composite en een hobbel van 2% in de S&P 500, blijft de correlatie tussen crypto en aandelen voelbaar.
“Ik zou zeggen dat het nog te vroeg is, want ik verwacht in eerste instantie dat alle risicovolle activa in tandem zullen bewegen als de Fed inderdaad pivoteert,” vertelde IntoTheBlock’s Director of Research Lucas Outumuro aan TCN. “Maar een paar weken later zou de correlatie minder kunnen worden als de grootste macro-tegenwind afneemt.”
Volgens de correlatiematrix van IntoTheBlock is de correlatie van Bitcoin met de Nasdaq en de S&P 500 de afgelopen week juist toegenomen, van -0,23 en -0,28 naar respectievelijk 0,24 en 0,33.
Correlaties worden vaak berekend op een manier waarbij een waarde van 1 aangeeft dat twee dingen altijd in dezelfde richting bewegen, en een waarde van -1 het tegenovergestelde betekent.
Hoewel de correlatie van Bitcoin met de S&P 500 en Nasdaq positief blijft, is de maatstaf afgenomen sinds 31 januari, toen de correlatie van Bitcoin met de S&P 500 0,85 was en 0,92 met de Nasdaq.
De recente prijsstijging van digitale activa is volgens Outumuro gedeeltelijk gebaseerd op gebeurtenissen zoals het inflatierapport van dinsdag en het vooruitzicht dat de Fed mogelijk de renteverhogingen op pauze zet na de ineenstorting van de Silicon Valley Bank vorige week – gebeurtenissen die ook aandelen bevoordelen.
“Grote nieuwsfeiten zoals de CPI-druk werden weerspiegeld in beide activaklassen,” zei hij. “Omdat crypto verder uit de risicocurve ligt, profiteert het onevenredig.”
