メタプラネットはもはやビットコインの購入にとどまらず、それを担保として資金を借り入れるようになった。その目的は？ ビットコインの買い増しを続けつつ、流通株式数を減らすことでバランスシートを強化することだ。これはリスクを伴う戦略だが、同社はそれを承知の上で、有名な「Buy, Borrow, Die」モデルに着想を得て実行している。
メタプラネットは「ビットコイン戦略」を継続、目標は21万BTC
夏の初めからBTCの価格が12万ドルを下回って横ばい状態が続く中、一部の投資家はすでに強気相場の終焉を宣言し、長期にわたる調整局面を予測している。一方、より楽観的な投資家たちは、史上最高値に向けた新たな急騰を期待している。
中でも最も断固とした姿勢を見せているのが、Strategyのような「ビットコイン・トレジャリー」であり、彼らはBTCの積極的な買い集めを続けている。つい昨日も、マイケル・セイラー氏が率いる同社は、さらに390 BTCを購入したことを発表し、保有高は640,808 BTCに達した。
Metaplanetは、「日本のStrategy」という異名にふさわしい存在だ。同社は、2027年末までに210,000 BTCを達成するという目標を再確認しつつ、大規模かつリスクの高い自社株買いプログラムを発表したばかりだ。
メタプラネットによる発表の抜粋
取締役会は、最大1億5,000万株（発行済み株式総数の約13％）を、総額750億円（約5億ドル）を上限として買い戻すことを承認した。
一般的に、この戦略は株価を下支えし、経営陣が自社株を過小評価されていると見なしていることを示唆する可能性がある。また、投資家が注視する財務指標の改善にもつながる。
しかし、一方で利用可能な手元資金を減少させることにもなり、メタプラネットのように借入金で賄われる場合、企業の財務リスクを高める可能性がある。
買い…借り…死ぬ…
この自社株買いの資金調達のため、メタプラネットの経営陣は、保有する30,823 BTC（約35億ドル相当）を担保とした5億ドルの信用枠の設定を承認した。
この買収資金を調達するため、メタプラネットは、保有する30,823 BTC（約35億ドル）を担保とした5億ドルの信用枠の設定を承認した。
この信用枠により、同社は自らの裁量で、いつでもBTCを担保として迅速に借入を行うことが可能となる。調達した資金は、追加のBTC購入、BTCによる収益を生み出す事業への投資、あるいは自社株買いに充てられる可能性がある。
BTCを担保にして流動性を生み出すことで、Metaplanetは企業規模での「Buy, Borrow, Die」アプローチを採用している。つまり、価値が上昇している資産（この場合はビットコイン）を担保に借入を行い、利息のみを返済し、評価額がリスクをカバーしている限り債務を繰り延べていくという戦略だ。
BTCが上昇し続ければ、MetaplanetはBTCを売却することなく、ますます多くの価値を解放することで、雪だるま式の効果を享受できる可能性がある。
しかし、ビットコインの価格が下落したり、融資の金利よりも低いペースで上昇したりした場合、Metaplanetは保有資産の一部を清算せざるを得なくなる可能性があります…これは市場に影響を与え、連鎖的な清算を引き起こす恐れがあります。
