4年前、Invictus Capitalは、暗号通貨をベースにした世界初のトークン化されたインデックスファンドである有名なCrypto20（C20）を立ち上げました。この記念すべき日に、市場で最も資本力のある20種類の暗号通貨へのエクスポージャーを得ることができるこの商品について、その仕組みと性能を振り返ってみましょう。
インビクタスキャピタル、2017年から今日まで
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2017年、暗号通貨市場への投資は、今日できるほど簡単ではありませんでした。毎日のように新しいプロジェクトが生まれ、数百万ドルの資金を調達したのです。
詐欺まがいのプロジェクトと本物のナゲットを見分けるのは難しかった。実際、2017年に最も多くの資金を集めた暗号通貨のほとんどは、現在の業界の状況にはもう含まれていません。
このような状況の中、インビクタス・キャピタルは「金融市場への投資をより手頃なものにする」という野心を持ち、特にデジタル資産への投資に力を入れていました。こうして、暗号通貨をベースにした史上初のインデックスファンド「Crypto20（C20）」が誕生しました。市場で最も資本力のある20の資産へのエクスポージャーを提供し、アロケーションを調整することで、投資家はもはや日々の資産管理を気にする必要はありません。
2017年以降、インビクタスはドル建てのマージン・レンディング（IML）、ビットコイン・アルファ（IBA）、ブロックチェーン・スタートアップ向けのハイペリオンVC（IFF）、あるいは兄貴分の進化版であるCrypto10（C10）など、他にも多くのファンドを立ち上げている。もちろん、Crypto20は今でも入手可能で、興味を失っていません。4周年を迎えるにあたり、このインデックスファンドとその仕組みを紹介します
暗号通貨にグローバルに投資するためのトークン「Crypto20（C20）」
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暗号通貨市場は急速なスピードで進化しています。ダッシュ（DASH）やモネロ（XMR）から今日のソラナ（SOL）やテラ（LUNA）まで、市場で最も資本力のある暗号通貨のランキングは、4年前と同じではありません。そして、C20の構成要素も同様です。これにより、投資家の皆様には、この成長著しいアセットクラスへのスケーラブルなエクスポージャーを提供することができます。
C20ファンドは、パッシブ戦略を採用しており、「中長期的な投資家」に適しています。毎週、ポートフォリオに含まれる20の資産は、それぞれの資本金の推移に応じて再配分されます。最も資本力のある暗号通貨（ステーブルコインを除く）のトップ20に新しい資産が入ると、C20ポートフォリオで退出した資産に置き換わります。
各暗号通貨とその時価総額は独自のペースで進化するため、最初の配分が崩れる可能性があります。いずれかの資産が一定の上限（ポートフォリオ全体の最大10％）を超えた場合、その差額が他の資産に均等に分配されます。
2020年11月から2021年11月までの1年間のローリング期間において、C20製品は453％の年間リターンを提供しました。上位20の暗号通貨を均等に組み合わせたポートフォリオの統計をはるかに上回る412％のリターンを示した素晴らしいパフォーマンスです。
しかし、次のグラフが示すように、C20はビットコイン（BTC）そのものよりも市場の変動に対する耐性がはるかに低いことがわかっています：
Comparison of Bitcoin, C20 and top 20 average performance (Source: Crypto20 Fact Sheet)
2020年の間に、インビクタス・キャピタルはC20ファンドの運用を大幅に改善しました。先物契約の利用とブロックチェーン技術の活用を組み合わせることで、インビクタス・キャピタルは、同じ基礎的なエクスポージャーを、より低い総合的なコストで、ボラティリティを抑え、より高いリターンを投資家に提供することができます。
実際、Crypto20ファンドの資産は、現在、追加のリターンを得るために、レンディング、ステーキング、または同様の方法を採用しています。特に、弱気や横ばいの時でも、取引コストのかなりの部分をカバーすることができます。
In conclusion
暗号通貨市場が例外的なリターンを提供してきたこと、そして今も提供し続けていることは間違いありません。とはいえ、ボラティリティーの高さに意気消沈したくなければ、長期的な視点で見たほうがいいでしょう。局所的なピークで資産を買ったり、指数関数的な上昇の始まりで売ったりしたことのない人はいないだろう。これは、暗号通貨の投資家であることのリスクの一部です。
このような背景から、C20は、業界の専門家チームが直接管理するポートフォリオの安心感を投資家に提供しています。これにより、”分散化、最小限のコスト、透明性、そして原資産の追加リターンを得るというメリットがあり、すべて経験豊富なファンドマネジメントチームによって管理されます。”
上級バージョンのCrypto10と同様に、C20は、ボラティリティーを個人的に心配することなく市場へのエクスポージャーを得るための、実に興味深いオプションです。さらに詳しく知りたい方は、暗号通貨史上初のインデックスファンドのホワイトペーパーをお読みいただき、インビクタスの各種ソーシャルネットワークに接続してください。
