昨年11月に発表されたCurveの新しいステーブルコイン（CRV）は、現在イーサリアム（ETH）上に展開されています。crvUSDと名付けられたこの革新的な資産を見てみましょう。
カーブ安定コインを開始しました
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数ヶ月前に発表されたCurveの全く新しい安定コインは、イーサリアム（ETH）上に到着しました。
Curveのチームが説明しているように、まだすべてが確定しているわけではなく、スマートコントラクトがオンラインになっているだけで、ユーザーインターフェースはまだ公開されていません：
（ユーブイエックスダブリューピー
多くの人が考えていたように、crvUSDスマートコントラクトの展開が行われました！
UIもデプロイされる必要があるため、まだ最終決定ではありません。
– Curve Finance (@CurveFinance) 2023年5月3日
にご注目ください。
（ユーブイエックスダブリュージェイ）
（ユーブイエックスダブリューケー
とはいえ、Etherscanで確認できるように、最初の取引はすでに行われている
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図1 – crvUSDスマートコントラクトの取引
この記事を書いている時点では、十数件の取引が行われていることが確認できました。流動性の追加や、crvUSDを借りるためのポジションの開設も含まれており、例えばこの取引では180万ドルの担保が設定されている。
図2 – Staked Frax Etherに対して100万crvUSDを借りる
crvUSDの革新的な仕組み
MakerDAOのDaiや、まだテスト中のAaveのGHOといった他の分散型ステーブルコインと同様に、CurveのcrvUSDは貸し借りモデルに基づいている。
例えば、1,000ドルを借りるために2,000ドルの担保を預けるなど、安定コインを獲得するために自分のポジションを過剰担保にするというものです。
crvUSDが革新的なのは、その清算アルゴリズムにあります。主な分散型債券市場では、ポジションが十分に担保されなくなると清算されますが、stablecoinのLLAMMAモジュールは、この清算を最適化したバージョンを提供しています。
先ほどの例で言うと、ある投資家が2000ドル分のETHを入金して1000ドル分のcrvUSDを借りたとします。従来のモデルでは、この投資家はETHがその価値の50％以上を失った場合、清算を開始することになります。
LLAMMAでは、このETHのポジションは、資産価格の下落に伴い、徐々に安定コインに変換されていきます。逆に、この安定したコインは、その価格が再び上昇した場合にETHに戻されます。このシステムの目的は、より大きな市場変動を吸収することで、資本損失のリスクを低減することです。
プロトコルに預けられた44億ドルの流動性を持つCurveは、TVLで見ると最大の分散型取引所である。そのため、同社の新しい安定コインの利用状況を観察するのは興味深いことです。過去24時間で、CRVは5％強の上昇を示しました。
