2024年初頭に承認されるスポットビットコインETFへの期待が熱狂的なレベルに達する中、このテーマに関する熱狂的な言説は今、一つの疑問の周りに落ち着いている： それはすでに織り込み済みなのか？
暗号関係者の中には、答えはイエスだと考えている人もいる。ビットコインETFの承認が間近に迫っていることをめぐる興奮がほとんどすべての原動力となり、BTCは2ヶ月以上ノンストップで上昇している。この時点で、暗号通貨は10月の2倍近い価格になっており、どれだけの搾取力が残っているのだろうか？
しかし、熱心なビットコイン支持者の多くは、このイベントはまだ織り込まれていないと力説している。つまり、彼らの意見では、ビットコインETFが数週間以内に承認されれば、BTCはさらに上昇する準備が整っているということだ。
ビットコインETFが承認されれば、伝統的な個人投資家は暗号取引所やウォレットを必要とせず、BTCへのエクスポージャーを簡単に得ることができるようになる。しかし、SECは過去10年間、ビットコインの市場操作の可能性を第一の理由として、このような商品の提案をことごとく却下してきた。しかし、それは当時のことであり、ブラックロックは現在のことである。そして、ウォール街の巨人がビットコインETF競争に参入したことは、それがついに実現することを意味する、とほとんどのアナリストは言う
。
私の戦略は、ETFは過去数ヶ月で織り込み済みであり、新規の大きなポジションはありません。
強いアルトコインの低レバレッジ取引と少数の小型株で、スポットを保有する。
エンジェル投資と新規立ち上げの準備
-レイジャー（@Rager）2024年1月3日
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– レイジャー（@Rager）2024年1月3日
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すべての兆候は承認される方向に向いている。一部のトレーダーやアナリストが強気で、SECの許可が下りた後、BTCの価格にほぼ即座に影響が出ると予想しているのはそのためだ。
そのような予測は、最近の上昇を考慮に入れても、市場のかなりの部分がビットコインETF承認の重要性を処理できていないという信念を中心とする傾向があり、一部の専門家は、デジタル資産を世界経済に統合することによってビットコインを永遠に変えるだろうと予測している。
The ETFs are not priced in.
– Adam Back (@adam3us) 2023年12月31日
LMAXグループのストラテジストであるジョエル・クルーガー氏はTCNに対し、「このイベントは織り込み済みであり、実際の確定を待っている資金があることは間違いない」と述べた。
クルーガー氏は、最初のビットコインETFが承認された翌日か翌々日（アナリストは来週中に承認されると予測している）には、BTCの価格は10％ほど跳ね上がると予測している。その時点で、世界トップの暗号通貨が再び上昇を始める前に、短期間の整理と調整が行われるかもしれない、と彼は言う。ストラテジストによれば、早ければ春に、BTCは2021年後半に一時つけた史上最高値の69,000ドルを更新する可能性があるという。
CoinSharesのリサーチ責任者であるジェームス・バターフィル氏も、BTCはビットコインETFの承認まで、そして承認後も連勝を続ける構えだと同意する。
彼はTCNに対し、「いくつかの理由から、完全に値決めされているとは考えていない」と語った。
Butterfill氏は、スポットビットコインETFが認可されれば、ビットコインへのエクスポージャーを得る機会を得ることができるとして、約14兆ドル相当のアメリカの資産を指摘している。その市場のほんの一部しか選択する可能性はないが、それにもかかわらず、ビットコインが間もなく米国経済の大部分と理論的な相互接続性を持つかもしれないという事実の重要性を誇張することは難しい。
さらに、このアナリストは、前四半期において、既存のビットコイン投資商品への資金流入は、主にヨーロッパからであることを観察している。
しかし、他のアナリストは、ビットコインETFが価格に与える影響について、このように明確にバラ色の絵を描くことをためらっている。
K33 Researchのシニアアナリストである
Vetle Lunde氏は、水曜日のレポートの中で、ビットコインETFの承認が「sell the news（ニュースを売る）」イベントになる可能性は75％であると書いている。
「BTCの過去3ヶ月の継続的な上昇モメンタムを受け、デリバティブは大規模なプレミアムをプッシュしている。
アナリストは、しかし、ETFの資金流入がその「ニュースを売る」資金流出を相殺するのに十分であれば、このイベントはBTCにとって正味の利益に終わる可能性があると指摘した。ルンデの試算では、ビットコインETFが資産価格の下落を抑えるには、1月だけで23億ドルの新規資金流入が必要だ。ビットコイン先物ETFから新たに作られたビットコインETFへの資金移動はカウントされない。
ルンデ氏はその可能性を20％としており、確かに不可能ではないが、特に可能性が高いわけでもない。スポット・クリプト・クリアリングハウスCboe Digitalのプレジデントであるジョン・パーマー氏は以前、TCNに対し、スポット・ビットコインETFが初年度に素晴らしい成果を上げるには、2024年末までに100億ドルから150億ドル相当の投資を呼び込むことだと語った。
