米国は最近、ステーブルコインに対する明確な規制枠組みを提供するGENIUS法を可決した。公式には、この急成長市場を規制することが目的である。しかし、ロシアにとっては、この取り組みには、はるかに戦略的な動きが隠されていると受け止められている。すなわち、ステーブルコインを利用して、35兆ドルに上る米国の公的債務の一部を移転し、その価値を下げようという動きである。
ステーブルコインの増加で債務を削減
今年6月、米国政府はGENIUS Actを可決し、ドルにペッグされたステーブルコインに対して初めて明確な規制の枠組みを確立しました。
これらの暗号通貨は、規制当局によって監督される準備金（国債など）によって裏付けられなければなりません。この法律により、トランプ政権は、暗号通貨、主にステーブルコインの採用という野心を公式に表明した。
しかし、この取り組みの背後には、より深い戦略が隠されているのだろうか？
9月6日に開催された東方経済フォーラムで、ウラジーミル・プーチンの顧問であるドミトリー・コビャコフ氏がそう主張した。
プーチン大統領の顧問コビャコフ氏：米国は、世界全体の犠牲のもとに自国の巨額の債務を帳消しにする暗号通貨スキームを考案した。
「米国は現在、金および暗号通貨市場のルールを書き換えようとしている。その債務規模は35兆ドルにも上ることを忘れてはならない。この2つの分野（暗号通貨… pic.twitter.com/R4RDeYtaGg
— Russia Direct (@RussiaDirect_) 2025年9月8日
彼によれば、ワシントンは「ルールを書き換えよう」としているという。そのルールとは：
米国は現在、金市場と暗号通貨市場のルールを書き換えようとしています。米国の債務規模は35兆ドルにも上ることを思い出してください。この2つのセクターは、基本的に従来の国際通貨システムに代わるものです。この分野におけるワシントンの行動は、その主要な目標の一つ、すなわちドルへの信頼喪失に緊急に対応することを明確に示しています。
要約すると、彼は、トランプ氏によるステーブルコインの採用は、ブロックチェーンに対する真の熱意によるものではなく、ステーブルコインを通じて債務の一部を資金調達し、その後、徐々にその価値を下げようとする戦略であると主張しています。その目的は、政策の資金調達に不可欠な国債の需要を刺激しながら、債務の返済を容易にするためである。
このアプローチは驚くべきことではない。1970年代初頭、ブレトンウッズ体制の終焉後に始まった政府による（無限の）財政拡大の延長線上にあるものである。
しかし、ロシア大統領の顧問がこれを公に表明したことは、敵対者たちが推進するこうした手段に対する不信感の高まりを示しており、モスクワが繰り返し行ってきたドル支配に対する批判を補強するものである。
ロシアは、ドル建てのステーブルコインに対抗するためにビットコインを採用する可能性があるか？
ドル建てのステーブルコインの台頭（現在はGENIUS法によって規制）を受けて、ロシアとその同盟国は、ドルへの依存度を制限し、さらには世界の一部の地域でドルに取って代わろうとする、さまざまな代替案を模索している。
その第一は、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の発行、すなわちモスクワがすでに実験しているデジタルルーブル、あるいはロシア通貨に裏打ちされたステーブルコインの発行である。これにより通貨管理の改善が見込めるものの、ロシアの通貨管理に対する国際的な不信感から、これらの解決策は依然として不安定である。
BRICS諸国も、中国、インド、ロシア、その他の加盟国の影響力を結集した共通通貨の導入を検討している。このような通貨が登場すれば、ドルに深刻な脅威となる可能性があるが、このブロックにおける政治的・経済的合意の形成は依然として困難である。
最後に、中立で希少性が高く、世界的に流通し、検閲に耐性のある通貨であるビットコインがあります。ロシアは、今年、BTCのマイニングに関する明確な規制の枠組みを導入し、その余剰エネルギーを戦略的備蓄に変えることで、すでにこのことを理解しています。長期的には、ビットコインは通貨操作や地政学的対立から脱却するための最も堅牢な手段として定着する可能性がある。
