Spojené státy nedávno přijaly zákon GENIUS Act, který stanoví jasný regulační rámec pro stablecoiny. Oficiálně se jedná o regulaci tohoto rychle se rozvíjejícího trhu. Rusko však v této iniciativě vidí mnohem strategičtější manévr: využití stablecoinů k převodu a devalvaci části 35 bilionů dolarů amerického veřejného dluhu.
Více stablecoinů za méně dluhu
V červnu tohoto roku přijala vláda Spojených států zákon GENIUS Act, který poprvé stanoví jasný regulační rámec pro stablecoiny vázané na dolar.
Tyto kryptoměny budou muset být kryty rezervami (například státními dluhopisy) pod dohledem regulačních orgánů. Tímto zákonem Trumpova administrativa oficiálně potvrdila svůj záměr přijmout kryptoměny, zejména stablecoiny.
Skryje se však za touto iniciativou hlubší strategie?
To tvrdil Dmitrij Kobyakov, poradce Vladimira Putina, na Východním ekonomickém fóru 6. září.
Putinův poradce Kobyakov: USA vymyslely kryptoměnový plán, jak smazat svůj obrovský dluh na úkor celého světa.
„USA se nyní snaží přepsat pravidla trhu se zlatem a kryptoměnami. Pamatujte si velikost jejich dluhu – 35 bilionů dolarů. Tyto dva sektory (kryptoměny… pic.twitter.com/R4RDeYtaGg
— Russia Direct (@RussiaDirect_) 8. září 2025
Podle něj se Washington snaží „přepsat pravidla“:
Spojené státy se nyní pokoušejí přepsat pravidla trhu se zlatem a kryptoměnami. Připomeňme si rozsah jejich dluhu: 35 bilionů dolarů. Tyto dva sektory představují v podstatě alternativu k tradičnímu světovému měnovému systému. Kroky Washingtonu v této oblasti jasně ukazují jeden z jeho hlavních cílů: naléhavě reagovat na ztrátu důvěry v dolar.
Stručně řečeno, tvrdí, že přijetí stablecoinů Trumpem není výsledkem skutečného nadšení pro blockchainy, ale strategií, jejímž cílem je financovat část dluhu prostřednictvím stablecoinů a poté jej postupně devalvovat. Cílem by bylo usnadnit jeho splácení a zároveň stimulovat poptávku po státních dluhopisech, které jsou nezbytné pro financování jeho politiky.
Tento přístup není nijak překvapivý: navazuje na (nekonečnou) rozpočtovou expanzi vlád, která začala na počátku 70. let po skončení brettonwoodského systému.
Skutečnost, že to veřejně vyjádřil poradce ruského prezidenta, však ilustruje rostoucí nedůvěru vůči těmto nástrojům prosazovaným jeho protivníky, čímž se posiluje opakovaná kritika Moskvy vůči dominanci dolaru.
Mohla by Rusko využít bitcoiny k konkurenci vůči stablecoinům krytým dolarem?
Vzhledem k rozmachu stablecoinů krytých dolarem, které jsou nyní regulovány zákonem GENIUS Act, Rusko a jeho spojenci zkoumají různé alternativy, jak omezit závislost na dolaru, nebo dokonce se pokusit nahradit jej v některých částech světa.
První z nich je vydání digitální měny centrální banky (MNBC), digitálního rublu, který Moskva již testuje, nebo dokonce stablecoinu vázaného na ruskou měnu. Ačkoli by to mohlo umožnit lepší měnovou kontrolu, tato řešení zůstávají křehká vzhledem k mezinárodní nedůvěře vůči ruskému hospodaření.
BRICS také zvažují společné řešení, které by využívalo kombinovaný vliv Číny, Indie, Ruska a dalších členů. Pokud by taková měna vznikla, mohla by vážně konkurovat dolaru, ale politická a ekonomická dohoda tohoto bloku zůstává složitá.
A konečně je tu bitcoin, neutrální, vzácná, globální a cenzuře odolná měna. Rusko to již pochopilo a letos zavedlo jasný regulační rámec pro těžbu BTC, čímž proměnilo své energetické přebytky ve strategickou rezervu. V dlouhodobém horizontu by se bitcoin mohl prosadit jako nejrobustnější nástroj k osvobození se od měnových manipulací a geopolitických rivalit.
