S’agit-il a) de faibles volumes d’échanges, b) d’une fuite des marchés risqués, c) de liquidations, ou d) de tout cela ?
En bref
- Le prix du BTC a chuté de plus de 11% en une semaine.
- Les volumes ont baissé la semaine après Noël.
Dans les jours précédant le 25 décembre, les prophètes du prix du bitcoin ont reçu un cadeau de Noël anticipé : Le prix du BTC est repassé au-dessus de 50 000 $ après avoir langui dans les 40 000 $. Le 27 décembre, le prix a embrassé 52 000 $ sous le gui – son taux le plus élevé depuis le début de ce mois.
Mais les 12 jours restants de Noël n’étaient rien d’autre que du gâteau aux fruits dur comme de la pierre. L’année 2022 a été brutale pour le bitcoin jusqu’à présent. Une baisse du prix de 11 % au cours de la dernière semaine, et de 17,5 % au cours des deux dernières semaines, a laissé le bitcoin en dessous de 42 000 dollars pour la première fois depuis septembre.
Qui ou quoi est à blâmer pour cette chute du marché qui a également entraîné des pertes à deux chiffres pour Ethereum, Solana, Terra et d’autres actifs majeurs ?
Prix de l’Ethereum – 8 janvier 2022 (Source : Crypto.com)
Est-ce le Kazakhstan, qui a absorbé 18 % du hashrate de bitcoin après que la Chine a sévi contre l’extraction de crypto-monnaies, avant que le pays ne perde son service Internet (et son premier ministre) cette semaine ? Est-ce la Réserve fédérale, qui se prépare à des hausses de taux d’intérêt qui devraient ralentir la croissance de l’économie ? Pourrions-nous simplement blâmer Elizabeth Holmes et en finir avec tout ça ?
Au milieu de la semaine, Arcane Research a noté que les choses avaient déjà l’air aigre. « L’activité de négociation du bitcoin a été inhabituellement muette depuis Noël, avec des volumes de spot et une volatilité faibles », écrit-elle dans son rapport hebdomadaire publié le 4 janvier. « La faible volatilité s’est manifestée par une baisse lente et régulière du prix du bitcoin. «
Notre premier rapport vidéo est en ligne pour 2022 !
Nous fournissons une évaluation de l’activité de Bitcoin onchain, et de la dynamique récente de l’offre.
L’analyse couvre également les mouvements de $BTC des portefeuilles liquides vers les portefeuilles illiquides, ainsi que la base de coûts des détenteurs à long et à court terme.https://t.co/JlxMV8qZVu
– glassnode (@glassnode) January 4, 2022
Ne se satisfaisant pas de ce marché ho-ho-hum, les spéculateurs ont commencé à se tourner à nouveau vers les transactions à effet de levier, dans lesquelles les gens empruntent de l’argent pour faire un pari sur le prix futur. Dans ce cas, les gens étaient surtout longs sur le bitcoin, ce qui signifie qu’ils s’attendaient à ce que le prix augmente.
Cela n’a pas fonctionné à merveille pour tout le monde. Selon Coinglass (anciennement Bybt), les liquidations quotidiennes ont atteint 250 millions de dollars sur les principaux marchés dérivés le 5 janvier, soit le niveau le plus élevé depuis un peu plus d’un mois. Une liquidation signifie que la bourse ferme la position du négociant et prend sa garantie – dans ce cas, le bitcoin – parce que le prix a évolué dans la mauvaise direction et qu’elle n’a plus assez d’actifs pour maintenir le contrat ouvert.
Les liquidations peuvent entraîner les prix dans une spirale descendante, car les gens vendent leurs positions. Cela coïncide parfaitement avec la publication du compte rendu de la réunion, qui indique que les taux d’intérêt seront probablement relevés en mars. Ce compte-rendu est « hawkish », nous a dit Paul Eisma, responsable du trading chez XBTO, ce qui signifie que la Fed a l’intention de freiner l’inflation en rendant les emprunts plus coûteux. Les minutes ont provoqué des effondrements sur les « marchés à risque », notamment les actions, les obligations et la crypto, alors que les ceintures se resserraient. « L’argent frais a tendance à être mis au travail au début de la nouvelle année dans toutes les classes d’actifs, même si les investisseurs seront prudents et mesurés dans leurs niveaux et leur timing étant donné ces vents contraires économiques actuels », a-t-il déclaré.
Tout n’est pas sombre pour autant. Glassnode, dans un rapport publié cette semaine, a déclaré s’attendre à ce que l’action des prix reste « latérale » pendant un certain temps. Mais dans les coulisses, les choses bougent.
« Alors que l’activité sur la chaîne [dans le rapport] indique une demande plutôt anémique de la part des touristes de détail et du marché, la dormance des pièces reste impressionnante et les signes d’une accumulation d’argent plus intelligente et plus patiente restent intacts [sic] », écrit l’entreprise, ajoutant que plus des trois quarts des pièces se trouvent dans des portefeuilles « illiquides ». En d’autres termes, la plupart des détenteurs ne bougent pas, accumulent des BTC et attendent un éventuel marché baissier. Ce faisant, ils réduisent progressivement l’offre, ce qui stimule la demande et, partant, les prix.
Une grande partie du Bitcoin ne bouge pas. (Source: Glassnode)
Pour ce qui est de la raison pour laquelle le volume des transactions est faible, il est préférable de consulter le Kazakhstan, la Fed et (peut-être) Elizabeth Holmes.
