Aunque Strategy podría haber tenido que pagar importantes impuestos por sus ganancias latentes en Bitcoin (BTC), una directiva de los servicios fiscales ha aclarado la situación. Analicemos más detenidamente esta noticia, que ha hecho que el precio de las acciones se dispare.
Strategy debería beneficiarse de esta directiva fiscal
Desde hace varios trimestres, Strategy ha adoptado una norma contable que le permite contabilizar sus plusvalías latentes sobre sus posiciones en Bitcoin (BTC) en sus balances. Ya lo comentamos en agosto: este método le permite inflar considerablemente sus cifras, ocultando al mismo tiempo el descenso del rendimiento de su actividad histórica en el ámbito del software empresarial.
Sin embargo, estos resultados podían someter a Strategy al «impuesto mínimo alternativo corporativo» (CAMT), que, en el marco de la «Ley de Reducción de la Inflación» de 2022, impone un impuesto mínimo del 15 % a las empresas cuyos ingresos medios anuales superen los mil millones de dólares.
En estas condiciones, la empresa de Michael Saylor corría un alto riesgo de cumplir estos requisitos, pero una declaración de los servicios fiscales estadounidenses cambió la situación esta semana, tal y como informó Strategy en un comunicado presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC):
El 30 de septiembre de 2025, el Departamento del Tesoro y el Servicio de Impuestos Internos publicaron unas directrices provisionales que, entre otras cosas, especifican que una empresa puede ignorar las ganancias y pérdidas latentes de sus activos digitales al calcular el resultado financiero ajustado para determinar su sujeción al impuesto mínimo alternativo de sociedades (CAMT) del 15 % en virtud de la Ley de Reducción de la Inflación de 2022.
Gracias a esta sutileza, el impuesto de Strategy se determinará en función de su actividad de venta de software, cuya facturación ascendió a 111,1 millones de dólares en el primer trimestre del año pasado y a 114,5 millones de dólares en el segundo trimestre. Teniendo en cuenta que estas cifras trimestrales apenas superan los 120 millones de dólares en los últimos años, Strategy no supera efectivamente la media de mil millones de dólares de ingresos anuales.
Desde el anuncio de los servicios fiscales el martes, las acciones de MSTR de Strategy han subido un 9,82 %. A pesar de todo, el título sigue registrando una caída de casi un 23 % con respecto a su máximo anual de más de 457 dólares el pasado mes de julio:
Paralelamente, Strategy posee 640 031 bitcoins valorados en 76 780 millones de dólares, lo que representa cerca del 76 % de la capitalización bursátil de la empresa. Por su parte, el precio del BTC se sitúa en 119 985 dólares en el momento de escribir estas líneas, lo que supone un aumento del 1,2 % en las últimas 24 horas.
