Grayscale es el mayor gestor de fondos dentro del espacio cripto. BlackRock es el mayor gestor de fondos del mundo, y punto. Ambos son grandes jugadores en la oferta de Bitcoin al contado fondos cotizados (ETF), pero la ventaja de Grayscale se está desvaneciendo.
Grayscale empezó con una ventaja técnica: tenía un tipo de producto que funcionó durante años como un fondo cerrado, y los inversores no podían reembolsar sus participaciones fácilmente, pero era una marca respetada. Los inversores lo conocían.
Ahora, como ETF, los inversores pueden reembolsar sus acciones con facilidad, y con sus elevadas comisiones desde hace tiempo, lo están haciendo.
Como resultado, el superpopular iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock se está poniendo rápidamente al día.
Un ETF de Bitcoin es un vehículo de inversión que permite a los compradores obtener exposición al activo digital sin comprarlo ni almacenarlo directamente. Los ETF cotizan como acciones, y la facilidad con la que los inversores minoristas pueden ahora acceder a Bitcoin -sin necesidad de complicadas criptocarteras o bolsas- ha hecho que miles de millones entren en el mercado en sólo los últimos dos meses.
Tras su exitoso lanzamiento en enero, el IBIT de BlackRock cuenta ahora con 17.700 millones de dólares en activos gestionados. Por su parte, Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC) cuenta con 23.700 millones de dólares, tras haber perdido más de 15.000 millones desde su conversión a principios de año.
GBTC está descargando sus Bitcoin a la velocidad de un cohete a medida que las criptoempresas en quiebra cambian las acciones de GBTC que tuvieron que pagar a los acreedores. El fondo también es más caro en comparación con otros ETF del mercado: su comisión se sitúa en el 1,5%; IBIT tiene un precio del 0,12% durante los primeros 12 meses y después se fijará en el 0,25%.
Esto está llevando a algunos inversores a pasar del GBTC a otros productos del mercado, según han declarado anteriormente expertos a TCN.
Como resultado, IBIT ha ganado rápidamente una gran cantidad de Bitcoin mientras que GBTC está perdiendo la suya.
El analista de ETF en Bloomberg Intelligence Eric Balchunas dijo a TCN que es «inevitable» que IBIT supere a GBTC-y si las cosas siguen como van, podría suceder en algún momento de este mes.
«Si las cosas siguen como van, a este ritmo, podría ocurrir dentro de un mes», dijo. Los datos de Arkham Intelligence muestran que casi 26.000 BTC han estado abandonando GBTC semanalmente.
El lunes, 302,6 millones de dólares abandonaron el fondo, lo que demuestra que la carnicería aún no ha terminado y ejerce presión a la baja sobre el precio de BTC (la moneda más alta en este momento ha bajado un 6% en la última semana, cotizando a 65,665 dólares, y está más de un 11% por debajo de su nuevo máximo histórico de 73,737 dólares).
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– Farside Investors (@FarsideUK) 28 de marzo de 2024
James Butterfill, director de investigación deCoinShares, dijo a TCN que el fondo seguiría sangrando: «Dado que han perdido 15.000 millones de dólares en activos gestionados este año, gran parte de los cuales se han ido a sus competidores, tienen una de dos opciones: Recortar la comisión o mantenerla alta y aceptar pérdidas continuas», dijo. Butterfill cree que IBIT dará la vuelta a GBTC en mayo.
Pero a pesar de GBTC voltear IBIT en términos de activos bajo gestión, el fondo de Grayscale todavía probablemente hará bien, dijo Balchunas. «Lo bueno de Grayscale es que tienen el mercado alcista de Bitcoin allí para subsidiar nuestras salidas», dijo, y agregó que GBTC continuará haciéndolo bien debido a su base leal.
