Mientras se intensifican las presiones de Donald Trump sobre la Fed, ¿en qué dirección evolucionarán los tipos de interés oficiales? Varios bancos dan su opinión, mientras que el secretario del Tesoro se muestra preocupado por la situación.
¿En qué dirección evolucionarán los tipos de la Fed?
El lunes, nos hicimos eco de la citación judicial recibida por la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), lo que supuso un nuevo punto de inflexión en las desavenencias entre Donald Trump y Jerome Powell en torno a los tipos de interés de referencia.
En la última reunión del FOMC celebrada en diciembre, la Fed decidió bajar los tipos en 25 puntos básicos, situándolos en un rango comprendido entre el 3,5 % y el 3,75 %.
Para la reunión del 28 de enero, la herramienta Fedwatch del CME Group sugiere una probabilidad del 95 % de que se mantengan los niveles actuales, frente a una probabilidad del 5 % de que se produzca una reducción de 25 puntos básicos:
Previsiones sobre los tipos de interés de cara a la próxima decisión de la Fed
En una nota publicada el pasado viernes, el banco JPMorgan, que hasta entonces esperaba una bajada a principios de este mes, considera ahora que la Fed no bajará los tipos este año, ni siquiera con un nuevo presidente al frente del banco central:
Si el mercado laboral vuelve a debilitarse en los próximos meses, o si la inflación desciende de forma significativa, la Fed podría volver a flexibilizar su política monetaria a finales de este año. No obstante, prevemos un endurecimiento del mercado laboral de aquí al segundo trimestre y un proceso de desinflación bastante gradual.
De hecho, el banco llega incluso a apostar por una subida de 25 puntos básicos de dichos tipos de interés en el tercer trimestre del año que viene.
Por su parte, los analistas de Goldman Sachs prevén una bajada de 25 puntos para el mes de septiembre, mientras que los de Barclays barajan un escenario similar para el mes de diciembre.
Cabe recordar que la crisis de la COVID-19 provocó un periodo de tipos anormalmente bajos, tras el cual estos se dispararon hasta el 5,5 %, para luego descender progresivamente a partir de septiembre de 2024:
Evolución de los tipos de interés de referencia en Estados Unidos
Aunque Donald Trump aboga regularmente por bajadas de los tipos, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha criticado, no obstante, la investigación penal a la que se enfrenta ahora el presidente de la Fed. Según declaraciones recogidas por la CNN a través de una fuente cercana al caso, Scott Bessent temería que este asunto tuviera un impacto negativo en los mercados financieros y que una posible destitución de Jerome Powell pudiera provocar un aumento de la volatilidad.
Por el momento, este escenario no parece que vaya a materializarse, a juzgar por el S&P 500, que volvió a batir su récord durante la sesión del lunes.
Por su parte, la fiscal federal del Distrito de Columbia, Jeanine Ferris Pirro, ha señalado en X que «la palabra “acusación” [salió] de la boca del Sr. Powell, y de nadie más» y que esta citación no se habría producido si él hubiera respondido a las solicitudes anteriores:
La Fiscalía de los Estados Unidos se puso en contacto con la Reserva Federal en varias ocasiones para tratar los sobrecostes y la comparecencia del presidente ante el Congreso, pero sus solicitudes fueron ignoradas, lo que obligó a recurrir a un procedimiento judicial —lo cual no constituye una amenaza—.
En este caso, las obras de renovación de la sede de la Reserva Federal, que son el motivo principal de esta citación, tendrían un coste estimado de 2.500 millones de dólares.
