Nach 45 Tagen bleiben der Securities and Exchange Commission nur noch wenige Stunden, bevor eine kürzlich getroffene Gerichtsentscheidung zugunsten von Grayscale um Mitternacht rechtskräftig wird. Bisher hat sich die SEC mit keinem Wort dazu geäußert.
Am 29. August entschied ein Bundesgericht, dass die SEC „willkürlich und launisch“ sei, als sie Grayscales Antrag ablehnte, ihren Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in einen Bitcoin-Spot-ETF umzuwandeln, während sie gleichzeitig ähnliche Bitcoin-Futures-ETFs genehmigte.
Am Freitag sagte Eric Balcunas, ETF-Analyst bei Bloomberg, voraus, dass die SEC keine Berufung gegen die Entscheidung einlegen würde – obwohl er betonte, dass es noch Zeit gäbe. Er antwortete nicht sofort auf eine Bitte von TCN um einen Kommentar.
Nada. Das bedeutet, dass es keinen Anruf gibt. Der Tag ist noch nicht zu Ende.
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) Oktober 13, 2023
Der Antrag auf Umwandlung von GBTC in Bitcoin-Spot-ETFs wird nicht automatisch genehmigt, wenn die SEC bis Mitternacht keine Maßnahmen ergreift. Stattdessen wird das Gericht wahrscheinlich mit einem Mandat folgen, wie es auf seine Entscheidung reagieren soll. Für die SEC könnte dies bedeuten, den Antrag erneut zu prüfen und weitere Begründungen für die Ablehnung zu finden oder Grayscales Antrag einfach zu genehmigen.
Als der Stichtag näher rückte, wurden GBTC-Aktien zu 20,24 US-Dollar gehandelt, was einem bescheidenen Anstieg von 1% in den letzten 24 Stunden entspricht. In den letzten 24 Stunden wurden etwa 2,2 Millionen Aktien gehandelt, was nichts im Vergleich zu den fast 20 Millionen Aktien ist, die am selben Tag gehandelt wurden, an dem ein Richter Grayscale Recht gab.
Bei Börsenschluss am 12. Oktober hielt Grayscale laut der Unternehmenswebsite Bitcoin (BTC) im Wert von 24,00 US-Dollar pro GBTC-Aktie. Am Freitag wurden GBTC-Aktien zu je 20,24 USD gehandelt, was einem Abschlag von etwa 15 % entspricht.
Dieser Abschlag entspricht der Differenz zwischen dem gesamten Marktwert aller ausstehenden GBTC-Aktien und dem Nettoinventarwert aller von Grayscale gehaltenen Bitcoins.
Als Bitcoin-Spot-ETF wären die GBTC-Aktien direkt gegen die von Grayscale gehaltenen BTC austauschbar. Daher würde die Genehmigung seiner Umwandlung den Wert der Aktien von Grayscale sofort auf Parität mit dem Wert seiner Bitcoins bringen, was einen großen Geldsegen für Investoren bedeuten würde.
Seit Jahren hat die SEC alle Anträge für Bitcoin-ETFs, die bei ihr eingegangen sind, abgelehnt. Als die Zweifel an Grayscales Chancen auf eine erfolgreiche Umstellung wuchsen, sank der Abschlag seiner Aktie bis Dezember 2022 auf 48 %.
Der Abschlag des GBTC verringerte sich, nachdem der Investmentriese Blackrock im Juni angesichts des nahezu perfekten Erfolgs des Vermögensverwalters bei der SEC einen Antrag auf Zulassung eines entsprechenden Produkts gestellt hatte. Sie verringerte sich wieder, nachdem die von Grayscale bei der SEC eingereichten Klagen erfolgreich waren.
Auch in ihrer Klage gegen Ripple verlor die SEC an den meisten Fronten, nachdem Richterin Analisa Torres im Juli entschieden hatte, dass XRP-Transaktionen an Kryptowährungsbörsen keine Wertpapiertransaktionen sind. Letzte Woche wies die Richterin den Berufungsversuch der Agentur zurück.
Grayscale versucht außerdem, seinen Ethereum Trust in einen Ethereum-Spot-ETF umzuwandeln, nachdem die SEC Anfang des Monats die ersten Ethereum-Termin-ETFs genehmigt hat.
