Na burze se vše točí kolem rotace mezi hlavními třídami aktiv a pokud jde o Bitcoin, existuje silný relativní cyklus s drahými kovy, který je ovlivněn základním trendem zlata a stříbra. Přečtěte si analýzu Vincenta Ganneho.
Zlato a stříbro za poslední rok BTC drtivě porazily
Bude se cena bitcoinu schopna v prvním čtvrtletí roku 2026 zotavit, zatímco zuří debata o tom, zda trh vstoupil do cyklického medvědího trhu, nebo pouze do korekce uprostřed cyklu před novým rekordem.
Na burze jde pouze o rotaci mezi hlavními třídami aktiv a pokud jde o BTC, existuje silný relativní cyklus s drahými kovy, s základním trendem zlata a stříbra. V loňském roce drahé kovy drtivě porazily konkurenci, stříbro vzrostlo o více než 150 %, zlato o více než 60 %, zatímco BTC zakončilo rok v mínusu.
Tyto tři trhy těží z široké nabídky amerických spotových ETF a právě tento investiční nástroj vytváří jev propojených nádob. Jednoduše řečeno, je nemyslitelné, aby cena bitcoinu znovu nastartovala dlouhodobý vzestupný trend, dokud zlato a stříbro pokračují ve svém vertikálním vzestupném pohybu na trhu s komoditami.
Zlato a stříbro jsou nyní dvěma největšími světovými tržními kapitalizacemi, před Magnificent 7, a bitcoin je nyní výrazně menší, dokonce dvakrát menší než stříbro na burze.
Poměry BTC/GOLD & BTC/SILVER pod dohledem
Právě technická analýza poměrů BITCOIN/ZLATO a BITCOIN/STŘÍBRO umožňuje dobře vyhodnotit relativní cyklus mezi trendem drahých kovů a trendem BTC. Historicky každé významné dno těchto dvou poměrů odpovídá konci cyklické medvědí fáze pro BTC.
V současné fázi ukazuje technická analýza těchto dvou poměrů situaci masivního přeprodání, která je příznivá pro obrat ve prospěch BTC. Trh však může zůstat přeprodaný velmi dlouho, než se objeví signály býčího obratu. Je proto nutné tyto dva poměry velmi pečlivě sledovat, cyklický obrat se zjevně blíží a to by mělo umožnit BTC opětovný vzestup.
Z čistě makrofinančního hlediska se tato dynamika odehrává v kontextu hledání ochrany před měnovou erozí, strukturálním zadlužením států a přetrvávajícími geopolitickými nejistotami. Zlato a stříbro plně plní svou roli bezpečných aktiv, zatímco bitcoin, který je stále vnímán jako volatilnější aktivum, má historicky tendenci dosahovat nadprůměrných výnosů až v druhé fázi, jakmile je počáteční fáze napětí absorbována trhy.
Z technického hlediska ukazují grafy poměrů pokročilé stlačení klesajících trendů BTC vůči drahým kovům, přičemž dlouhodobé podpory byly dosaženy nebo jsou právě testovány. Tento typ konfigurace často předcházel fázím dohánění bitcoinu, ne nutně vůči dolaru, ale nejprve vůči zlatu a stříbru, což signalizuje postupný návrat chuti k riziku.
Je také zajímavé poznamenat, že cykly BTC mají tendenci se shodovat s obdobími relativní, spíše než absolutní kapitulace. Jinými slovy, bitcoin nepotřebuje, aby se zlato a stříbro propadly, aby se odrazil, ale pouze to, aby jejich vzestupná dynamika dostatečně ochabla a uvolnila tak toky do aktiv s vyšším výkonnostním potenciálem.
Dokud tedy poměry BTC/XAU a BTC/XAG nepotvrdí jasný vzestupný obrat, bude jakékoli oživení bitcoinu křehké a náchylné k silné volatilitě. Naopak stabilizace a následný obrat těchto poměrů by představovaly významný signál naznačující, že cyklická rotace skutečně začala, což by v nadcházejících měsících otevřelo cestu k nové fázi nadprůměrného výkonu BTC.
