株式市場では、すべてが主要な資産クラス間の資金移動に過ぎません。ビットコインに関しては、貴金属、特に金と銀の長期的なトレンドとの間に強力な相対的なサイクルが存在します。ヴィンセント・ガンの分析をご覧ください。
過去1年間、金と銀はBTCを圧倒してきました
市場が周期的な弱気相場に入ったのか、それとも新たな最高値更新に向けた中期的な調整局面にあるのかという議論が激化する中、2026年第1四半期にビットコインの価格は回復できるのでしょうか。
株式市場においては、主要な資産クラス間の資金の循環がすべてであり、BTCに関しては、貴金属との間に強力な相対的なサイクルが存在し、金と銀の基調的なトレンドが影響しています。昨年、貴金属は他を圧倒し、銀は150％以上、金は60％以上上昇した一方で、BTCは下落して年を終えました。
これら3つの市場には、米国の現物ETFが数多く上場しており、この投資手段こそが「連鎖反応」を引き起こしています。つまり、金と銀が商品市場で垂直的な上昇トレンドを続ける限り、ビットコインの価格が本格的な上昇トレンドに再び転じることは考えられません。
金と銀は現在、世界の時価総額ランキングでトップ2を占めており、「マグニフィセント7」を上回っています。ビットコインは現在、はるかに規模が小さく、市場では銀の2分の1にも満たない規模となっています。
注視すべきBTC/GOLDおよびBTC/SILVERの比率
ビットコイン/金およびビットコイン/銀の比率に対するテクニカル分析を行うことで、貴金属のトレンドとBTCのトレンドとの相対的なサイクルを的確に評価することができます。歴史的に見て、これら2つの比率における主要な底値は、いずれもBTCの周期的な下落相場の終焉と一致しています。
現段階において、これら2つの比率のテクニカル分析は、BTCへの資金シフトに有利な、大幅な売られ過ぎの状態を示しています。しかし、市場は強気反転のシグナルを示すまで、非常に長い間売られ過ぎの状態が続く可能性があります。したがって、これら2つの比率を厳重に監視する必要があります。周期的な資金シフトが明らかに近づいており、これによりBTCが再上昇するはずだからです。
純粋にマクロ金融の観点から見ると、この動きは、通貨の価値低下、国家の構造的な債務、そして続く地政学的な不確実性に対する保護を求める動きの一環と言えます。金や銀は安全資産としての役割を十分に果たしている一方、依然として変動の激しい資産と見なされているビットコインは、市場が初期のストレス局面を消化した後、歴史的に見て後からアウトパフォームする傾向があります。
テクニカル面では、比率チャートは、貴金属に対するBTCの下落トレンドがさらに圧縮されていることを示しており、長期的な支持線が到達済み、あるいは現在テストされている状況です。この種のチャートパターンは、ビットコインの巻き返し局面をしばしば先行して示してきました。必ずしも米ドルに対してではなく、まずは金や銀に対して上昇し、リスク選好の漸進的な回復を暗示しています。
また、BTCのサイクルは、絶対的な投降局面というよりは、相対的な投降局面と一致する傾向にあるという点も注目に値します。言い換えれば、ビットコインが反発するためには、金や銀が暴落する必要はなく、単にそれらの上昇勢いが十分に弱まり、パフォーマンスの潜在力が高い資産へと資金が流れる余地が生まれるだけでよいのです。
したがって、BTC/XAUおよびBTC/XAGの比率が明確な上昇トレンドへの転換を確認するまでは、ビットコインの回復は依然として脆弱であり、激しいボラティリティに見舞われる可能性があります。一方、これらの比率が安定し、その後反転すれば、それは循環的な資金シフトが確実に始まっていることを示す重要なシグナルとなり、今後数ヶ月間にわたるBTCの新たなアウトパフォーム局面への道を開くことになるでしょう。
