Ačkoli by se dalo předpokládat, že se tento trend s poklesem kryptoměn obrátí, podíl ETH a BTC na centralizovaných burzách neustále klesá. Jak si to vysvětlit?
Množství ETH a BTC na centralizovaných burzách (CEX) prudce klesá
Minulý týden analytici ze společnosti Glassnode zveřejnili zprávu o trhu, ve které mimo jiné poukázali na stále klesající podíl ETH a BTC na centralizovaných burzách (CEX).
Tento podíl, který u ETH klesá téměř nepřetržitě od roku 2020 a u BTC od roku 2022, dnes činí 10,83 % u ETH a 14,49 % u BTC:
Podíl ETH a BTC na CEX
V posledních letech se obecně předpokládalo, že čím větší je objem kryptoměn na centralizovaných burzách, tím více to může naznačovat ochotu investorů prodávat. V této souvislosti může být lákavé podléhat opačnému uvažování, podle kterého čím méně aktiv se na CEX nachází, tím menší jsou očekávání ohledně prodejů.
Takové korelace je však třeba posuzovat s opatrností. Výše uvedený graf sice ukazuje, že tento úsudek do jisté míry platil pro BTC v letech 2021 až 2022, ale zároveň vidíme, že u ETH tomu tak nebylo. V případě ETH navíc začátek poklesu časově odpovídá zahájení stakingu na Beacon Chain.
Je tedy třeba zdůraznit, že tyto údaje se týkají pouze aktiv nacházejících se na centralizovaných burzách (CEX):
Nabídka na burzách odpovídá pouze podílu kryptoměn v oběhu, které jsou drženy v peněženkách spojených s centralizovanými burzami. Pozor: tento údaj nezohledňuje decentralizované burzy.
Nezohledňuje tedy celou řadu dalších nástrojů, které mají investoři k dispozici, počínaje ETF. Ačkoli byly subjekty jako Coinbase obecně pověřeny správou aktiv těchto investičních nástrojů, institucionální fondy nejsou zastoupeny v procentech BTC nebo ETH držených na centralizovaných burzách (CEX).
Právě institucionální investoři však byli hlavními tahouny tohoto býčího trhu a v tomto případě nebude možné jejich záměr prodat identifikovat pomocí tohoto ukazatele.
Navíc i pro retailové investory je stále snazší prodávat kryptoměny mimo centralizované burzy. V této souvislosti bychom mohli být svědky toho, že podíly ETH a BTC držené na centralizovaných burzách budou v průběhu let dále klesat, až dosáhnou určité minimální úrovně, a to nezávisle na tržních podmínkách.
