Хотя можно было бы предположить, что с падением курсов криптовалют эта тенденция изменится на противоположную, доля ETH и BTC на централизованных биржах продолжает снижаться. Как это объяснить?
Объем ETH и BTC на централизованных биржах стремительно падает
На прошлой неделе аналитики Glassnode опубликовали отчет о рынке, в котором, в частности, обратили внимание на все более низкую долю ETH и BTC, находящихся на централизованных биржах (CEX).
Этот показатель, практически непрерывно снижающийся с 2020 года для ETH и с 2022 года для BTC, сегодня составляет 10,83 % для ETH и 14,49 % для BTC:
Доля ETH и BTC на CEX
В последние годы было принято считать, что чем больше криптовалюты находится на централизованных биржах, тем выше вероятность того, что инвесторы намерены продавать. В этом контексте может возникнуть соблазн принять обратное предположение: чем меньше активов на централизованных биржах, тем меньше ожиданий относительно продаж.
Однако к таким корреляциям следует относиться с осторожностью. Конечно, приведенный выше график показывает, что эта логика в некоторой степени подтверждалась в отношении BTC в период с 2021 по 2022 год, но мы также видим, что она не работала в случае с ETH. Что касается ETH, начало падения, кстати, совпадает с началом стейкинга на Beacon Chain.
Таким образом, следует подчеркнуть, что эти цифры относятся только к активам, находящимся на централизованных биржах (CEX):
Предложение на биржах просто соответствует доле криптовалют в обращении, хранящихся в кошельках, привязанных к централизованным биржам. Внимание: эта цифра не учитывает децентрализованные биржи.
Следовательно, это не отражает множество других инструментов, доступных инвесторам, начиная с ETF. Действительно, хотя таким организациям, как Coinbase, как правило, поручается хранение активов этих инвестиционных инструментов, институциональные фонды не представлены в процентных долях BTC или ETH, хранящихся на централизованных биржах.
Между тем именно институциональные инвесторы в основном обеспечили этот бычий рынок, и в данном случае их намерение продать не может быть определено с помощью этого показателя.
Кроме того, даже для розничных инвесторов становится всё проще продавать криптовалюты вне централизованных бирж. В этом контексте мы можем наблюдать, как доли ETH и BTC, хранящиеся на централизованных биржах, будут продолжать снижаться с течением времени, пока не достигнут определённого минимума, и это будет происходить независимо от рыночных условий.
